CardanoのDeFiカーネルとPoganが新たなプロトコル収益の道筋を形成

CardanoのDeFiに関する議論は、個々のアプリケーションから、ネットワークレベルの収益を支え得る共有インフラへと広がっている。Leiosテストネットのアップデートに続く発言で、Charles Hoskinsonは、CardanoのDeFiカーネルという概念を、Input OutputのBitcoin DeFiの方向性であるPoganと結び付け、外部資本とより多くの金融活動をCardanoのアプリケーションにもたらすための広範な取り組みの一部として位置付けた。

DeFiカーネルは、確定したメインネット機能ではなく、開発上のコンセプトとして説明された。Poganはとして位置付けられた。

DeFiカーネルは、確定したメインネット機能ではなく、開発上のコンセプトとして説明された。Poganは、資産ミラーリング、レンディング、利回りの構造に焦点を当て、Bitcoinの価値がCardanoベースの金融アプリケーションと相互作用できるようにする、独立したBitcoin DeFiの道筋として位置付けられた。

DeFiカーネル研究はCardanoの共有インフラに焦点を当てる

CardanoのDeFiカーネルという概念は、シンプルなインフラ上の問いに基づいている。すなわち、より複雑なDeFi活動が、通常のトランザクション手数料を超えるネットワーク収益を生み出せるかどうかという点だ。あらゆるDeFiアプリケーションを個別のシステムとして扱うのではなく、共有カーネルが、複数のプロトコルが利用できる共通の金融機能、台帳サービス、トランザクションロジックを提供し得る。

その構造は、Cardano内部におけるDeFiインフラの役割を変えるだろう。開発者は特定の金融オペレーションに標準化されたコンポーネントを頼りにでき、ネットワークはそれらのオペレーションで生み出された価値の一部を取り込むことができる。Hoskinsonが示したモデルでは、そのようなインフラの利用がプロトコル収益を生み、それをCardanoのトレジャリーに向けて配分できる。

このコンセプトは依然として研究開発段階にある。その意義は、孤立したプロトコル手数料や基本的なトランザクションのやり取りのみに頼るのではなく、アプリケーション活動をトレジャリーの資金調達と結び付ける可能な道筋をCardanoに与える点にある。

PoganはCardanoのDeFiに向けてBitcoinの資本を位置付ける

Poganは、Bitcoin DeFiに関するInput Outputの主要な方向性であり続けている。このプロジェクトは、Bitcoinのミラーリング、レンディング機能、そしてBitcoin保有者に利回り機会を生み得る提携に結び付いている。

実務的な目標は、このモデルを標準的な資産移転の物語にしてしまうことなく、Bitcoinの価値をプログラム可能な金融アプリケーションに参加させることである。ミラーリングは、CardanoのDeFi環境内でBitcoinのエクスポージャーを表現可能にし、レンディングや利回りの構造が、その表現された価値を巡ってユーザーに追加の金融オプションを提供し得る。

HoskinsonはBitcoinOSを巡る憶測にも言及し、Input Outputは同社と提携関係にないこと、また投資もしていないことを明らかにした。Poganは、外部のインフラモデルとは切り離された、Bitcoin DeFiに向けたInput Output自身の開発ルートとして位置付けられた。

ミラー化資産とレンディングがモデルを拡張し得る

Poganの戦略はBitcoinに限定されない。Litecoin、Dogecoin、その他のUTXOに基づくシステムが、同様のアプローチの候補として言及され、外部資産がCardanoのアプリケーションと相互作用するためのより広い経路を形成し得る。

もう一つの可能な方向性は、XRPエコシステムに関わるものだ。Hoskinsonは、FlareをLayerZero上のDVNとして用い、XRPをCardanoにもたらす助けとすることについて、Flareチームと議論したと説明した。彼が描いたシナリオでは、ミラー化されたXRPをステーブルコイン$USDRに対するレンディングに用い、その後Cardanoの資産に配置して利回りを生み出すことができる。

このモデルは、Cardanoの次のDeFi議論のいくつかの要素、すなわちUTXOアーキテクチャ、Bitcoin DeFi、ステーブルコインによるレンディング、共有DeFiインフラ、トレジャリー収益を結び付ける。さらに発展すれば、運用面の変化は明確になるだろう。

外部資産はCardanoのアプリケーションへと入るための体系的な経路を持ち、DeFiの活動は共通インフラに結び付いた収益を生み、そして$USDRに基づくレンディングが、ミラー化資産をエコシステム内部で利用可能な流動性へと転換する一つの経路になり得る。