RealFiはCardanoを正準基盤として維持しつつEVM拡張を計画
Crypto Crowとのライブインタビューで、RealFi CEOのJohn O’Connorは、USDrとsUSDrがCardanoのDeFiを実世界の信用と結び付けるよう設計されていること、そしてEVMコントラクトが外部資本へのアクセスを拡大することを説明した。
By SongMarketCap
安定コインプロトコルであるRealFiは製品へのアクセス拡大に向けてネイティブなEVM展開を準備しているが、その正準環境は引き続きCardanoとなる。CEOのJohn O’Connorは、Crypto Crowとして知られるJason Appletonとのライブインタビューでこのモデルを説明し、あわせてRealFiとInput Outputの関係や、AlphaGrowthのCardano PRIME提案に対する立場も明らかにした。
この議論は、7月6日にRealFiのフェーズ1テストネットが立ち上がったことを受けたものだ。これは、計画されているメインネット展開に先立ち、プロトコルとして初の公開テスト環境を開放した。
RealFiはInput Outputから独立して運営
O’Connorは以前、Cardano FoundationとInput Outputで働いており、そこで始まったRealFiの取り組みは、その後に独立した組織へと発展した。
彼によると、Input OutputはRealFiへの投資家だが、本プロジェクトはIOGの内部部門ではなく、同社が管理しているわけでもない。現在RealFiは独自の組織体制で運営されており、元IOG社員を含むメンバーと、同社と以前に関わりのなかった人々がチームを構成している。
この切り離しによって、RealFiの起源と現在のガバナンスやオペレーションが区別されている。プロジェクトは技術やプロダクト設計、人材を通じてCardanoと緊密に結び付いているものの、プロトコル開発と商業戦略は独立して管理されている。
RealFiの公式ドキュメントは、本プロジェクトをCardano上に構築されたステーブルコインのエコシステムと位置付け、オンチェーンの資本と実世界の信用市場を結び付けるよう設計されていると説明している。トークンの発行主体とプロトコルの長期的な監督は、別個の企業体と財団によって担われる。
USDrはCardanoのDeFiと実世界の信用を結び付ける
RealFiは、全額準備のデジタルドルである$USDrと、そのステーキング版である$sUSDrを中心に据えた二つのトークン構造を採用している。
USDrは送金やスワップなどのDeFiアクティビティにおいて流動性を維持することを意図している。これをステークしたユーザーはsUSDrを受け取り、RealFiのリザーブポートフォリオに保有される資産から生じるリターンへのエクスポージャーを得る。
このポートフォリオは、暗号資産経済の外側にある資産を中心に設計されている。具体的には、トークン化された米国債、マネーマーケット商品、変動金利の社債、プライベートクレジットファンド、事業者への直接融資などだ。RealFiは、償還に用いる流動資産と、実体経済の活動から収益を生むことを目指すクレジットポジションを組み合わせて配分していると述べている。
O’Connorは、流動的なステーブルコインとステーク版を分ける設計に影響を与えた例としてEthenaを挙げた。もっとも、RealFiは基盤となるモデルが異なり、暗号資産の資金調達レート戦略の代わりに、公的および私的な信用市場に連動するポートフォリオを用いている。
このプロトコルは、リザーブ、ポートフォリオ配分、リスク管理をカバーする透明性レイヤーの開発も進めている。RealFiはこの仕組みを、USDrを裏付ける資産と資本配分の方法についてより高い可視性を提供することを目的とした「ガラスの箱」アプローチだと説明している。
EVMコントラクトはCardano向けに外部の流動性を取り込むことを目指す
O’Connorは、RealFiがプロトコルの正準ベースとしてCardanoを維持しながら、EVM環境にネイティブコントラクトを展開する意向だと述べた。
EVMへの展開により、Ethereum互換ネットワークで既に活動しているユーザーや流動性供給者、資本配分者へのアクセスが広がる。Cardanoは、複数の同等なプロトコル展開の一つになるのではなく、引き続き参照環境として位置付けられる。
この戦略は、CardanoのDeFiエコシステム内に既に存在する資本だけに依存するのではなく、Cardanoの外部から流動性を呼び込むことを目的としている。外部のユーザーは馴染みのあるEVMインフラを通じてRealFiにアクセスできる一方で、CardanoベースのアプリケーションがUSDrを利用できる取引所やレンディング市場、流動性プールを提供する。
O’Connorはこの目的をAlphaGrowthのCardano PRIME提案と関連付けた。彼は、ブリッジのインフラだけではユーザーが資産を別ネットワークへ移す十分な理由にはならないと述べ、移転先には実際に使える金融プロダクトと、流入する資本に目的を与えるだけの十分な流動性が必要だと指摘した。
PRIMEは、RealFiの流通戦略を支える追加のインセンティブやインテグレーション、機関投資家との関係を提供し得る。O’Connorはまた、RealFiはこの提案とは独立して開発されており、そのローンチはPRIMEがガバナンス承認を得るかどうかに依存しないことを強調した。
インタビューで説明されたアーキテクチャは、各環境に別々の役割を割り当てている。EVMコントラクトはプロダクトへのアクセスを広げ、CardanoはRealFiの参照展開として残る。メインネット展開後、この流通モデルの到達範囲は、USDrがCardanoの取引所やレンディング市場、流動性プール全般で利用可能になるかどうかにかかっている。