Sundial e Charms buscam US$2 milhões do Tesouro Cardano para o protocolo de liquidez Alchemy Bitcoin

Alchemy traz uma proposta BTCFi para Cardano

Sundial Protocol e Charms apresentaram o Alchemy, um protocolo de tesouro e liquidez Bitcoin proposto que trará ativos estruturados garantidos por BTC para o ecossistema DeFi Cardano. A iniciativa centra-se em uma reserva compartilhada de Bitcoin que apoiará dois ativos nativos de Cardano, FIRE e ICE, oferecendo aos usuários diferentes maneiras de acessar exposição ao Bitcoin através de carteiras Cardano, DEXs e futuras aplicações DeFi.

O anúncio também foi destacado pelo fundador da Sundial, Sheldon Hunt, que enquadrou a parceria como um esforço mais amplo para trazer liquidez de Bitcoin e produtos voltados para o mercado para Cardano. Em um post de acompanhamento no X, Hunt escreveu que “a luta pela ADA e BTC começa agora”, acrescentando que Sundial e Charms estão colaborando para construir infraestrutura e produtos que movimentem a atividade de mercado em direção ao Cardano e ao Bitcoin. O post original da Sundial também convidou feedback da comunidade antes que a proposta do tesouro seja oficialmente apresentada, tornando o anúncio tanto uma revelação de produto quanto um sinal inicial de governança.

A proposta está prevista para ser colocada na cadeia em junho de 2026 e solicita US$2 milhões em financiamento do tesouro Cardano, estimados pela Sundial em cerca de 9,3 milhões de ADA. O pedido está dividido em dois pools separados. O primeiro US$1 milhão financiaria o desenvolvimento do protocolo, auditorias de segurança, modelagem econômica, integrações com DEXs, infraestrutura de monitoramento, trabalho jurídico e execução de lançamento. O segundo US$1 milhão seria usado como liquidez inicial controlada pelo tesouro para ajudar no lançamento da reserva inicial de BTC do Alchemy.

Essa estrutura dá ao Alchemy um perfil diferente de uma concessão padrão do ecossistema. Sundial afirma que a liquidez de lançamento permaneceria de propriedade do Tesouro Cardano, seria implantada em parcelas graduais e retornaria o rendimento gerado ao Tesouro trimestralmente. A proposta também inclui um mecanismo de proteção de preço ADA, onde futuros saques por etapas seriam reduzidos ou o excesso de ADA retornado se o ADA subir acima do limite estabelecido antes ou durante a entrega.

FIRE e ICE criam dois ativos Cardano garantidos por Bitcoin

O Alchemy é descrito como um protocolo de refinaria de Bitcoin. Os usuários depositariam BTC em uma reserva compartilhada na cadeia, e o protocolo converteria essa reserva em dois ativos complementares com perfis de risco diferentes. FIRE é projetado para usuários que desejam uma exposição amplificada à valorização do Bitcoin, enquanto ICE é projetado como um ativo garantido por BTC, denominado em USD, com crescimento gradual no valor de resgate.

Na proposta, FIRE absorve mais da volatilidade de curto prazo e fornece o buffer de reserva por trás do ICE. Se o Bitcoin subir, os detentores de FIRE poderiam capturar ganhos adicionais após os compromissos do ICE serem cumpridos. Se o Bitcoin cair, FIRE absorve mais do risco de baixa, enquanto ICE é projetado para manter um perfil de resgate mais estável dentro das regras de reserva do protocolo. Sundial afirma que a cunhagem e o resgate seriam governados por limites de razão de reserva, incluindo limites de segurança mais rígidos quando a colateralização enfraquece.

A estrutura é semelhante em lógica ao modelo DJED e SHEN de Cardano, onde um ativo é projetado para estabilidade e outro absorve volatilidade. A diferença chave está na colateral. DJED é garantido por ADA, enquanto Alchemy seria totalmente garantido por BTC. Isso torna a proposta um jogo de infraestrutura BTCFi, em vez de um modelo convencional de stablecoin de Cardano.

Charms é o parceiro técnico na proposta. Sundial descreve Charms como um especialista em meta-protocolo de Bitcoin com um protocolo de código aberto, uma DEX nativa de Bitcoin, uma ponte ativa entre Cardano e Bitcoin chamada eBTC e mais de 3.000 usuários de carteiras. Sob a proposta, Charms apoiaria a camada do protocolo e as mecânicas que permitem que FIRE e ICE sejam emitidos através de infraestrutura Bitcoin enquanto circulam como ativos nativos de Cardano no ecossistema DeFi de Cardano.

O Tesouro Cardano enfrenta uma decisão de financiamento de liquidez

A parte mais importante do Alchemy é a estrutura de financiamento. Sundial e Charms não estão apenas pedindo à governança Cardano que financie o desenvolvimento de software. Eles estão pedindo ao tesouro que ajude a lançar um sistema de liquidez garantido por BTC que poderia criar ativos DeFi reutilizáveis para carteiras, DEXs, plataformas de empréstimo e painéis em todo o ecossistema.

Isso torna a proposta um teste direto de como o tesouro de Cardano deve abordar o financiamento de liquidez. Uma concessão padrão de desenvolvimento paga pelo trabalho. Alchemy adiciona uma segunda camada, capital controlado pelo tesouro implantado em uma reserva de protocolo, com relatórios públicos, auditorias independentes, liberações graduais e um caminho planejado de retorno de rendimento para o tesouro. Segundo Sundial, o principal da posição de liquidez inicial também poderia ser retornado através de um voto formal de governança se o Alchemy crescer além de US$60 milhões em TVL.

Sundial lista várias áreas de risco, incluindo exposição ao preço do BTC, dependências de oráculos e ponte, análise jurídica e regulatória e execução de entrega. A proposta afirma que esses riscos seriam abordados através de auditorias de segurança independentes, mecânicas de limite de reserva, entrega limitada por etapas, implantação gradual de liquidez e relatórios voltados para governança.

Para Cardano, o debate sobre Alchemy provavelmente se concentrará em uma questão prática: se o capital do tesouro deve ser usado apenas para financiar desenvolvedores ou se também pode ser usado para criar liquidez de protocolo controlada sob controles de governança pública. Sundial e Charms estão enquadrando a liquidez de Bitcoin como uma entrada DeFi que Cardano pode hospedar nativamente, não apenas uma narrativa importada de outras cadeias. Quando a proposta chegar aos DReps, a decisão mostrará quão longe a governança de Cardano está disposta a ir ao conectar financiamento do tesouro, infraestrutura BTCFi e liquidez do ecossistema em uma única proposta.