Hoskinson: el sector cripto perdió al público minorista por estafas y tokens vacíos

Charles Hoskinson dice que la industria cripto ya no puede esperar que los usuarios minoristas regresen solo porque comience otro ciclo de mercado o porque un nuevo token prometa ganancias rápidas. En su último video, “Devs versus Builders”, relacionó la salida del público minorista con pérdidas repetidas, promesas engañosas, brechas de seguridad y proyectos diseñados principalmente para extraer dinero de los compradores.

También rechazó la idea de que el capital institucional reparará esa relación. Según Hoskinson, Cardano y sus proyectos vinculados necesitan productos que resuelvan problemas reconocibles sin exigir que los usuarios entiendan criptografía, la infraestructura de la cadena de bloques o transacciones multichain.

El público minorista se fue tras pérdidas repetidas y extracción

Hoskinson describió el periodo previo de excesos cripto a través de NFT costosos y tokens meme que alcanzaron valoraciones de miles de millones de dólares sin productos ni utilidad capaces de sostenerlas.

Un ejemplo fue una imagen NFT de un plátano con un precio de aproximadamente 1,5 millones de dólares. También señaló tokens sin función práctica que alcanzaron valoraciones de 10.000 millones de dólares durante periodos de intensa especulación con meme coins. Esas condiciones de mercado no podían mantenerse de forma sostenible, argumentó, y la industria ahora lidia con las consecuencias.

“El cripto fue abandonado por el público minorista”, dijo Hoskinson, usando el divorcio como metáfora de la ruptura de la confianza entre la industria y los usuarios individuales.

En su relato, los participantes minoristas no se fueron solo porque los precios del cripto cayeran. Se fueron tras perder dinero repetidamente, ser engañados, sufrir hackeos o entrar en proyectos estructurados principalmente para extraer valor. Los intentos de regresar a menudo eran seguidos por otro token fallido, un incidente de seguridad o una promesa incumplida.

Hoskinson fue particularmente crítico con los tokens de celebridades y los proyectos que usan la popularidad de una figura pública como sustituto de un producto funcional. Bajo ese modelo, los compradores aportan liquidez y atención mientras que la persona que lanza el token recibe dinero y publicidad. Los fracasos repetidos pueden crear la impresión de que el mercado en general está organizado contra el comprador final.

El video no incluyó datos de mercado que cuantifiquen cuántos usuarios minoristas o cuánto capital minorista ha salido del cripto. Hoskinson presentó la afirmación como su interpretación del comportamiento de los usuarios tras múltiples ciclos de especulación, fraude y fallos de seguridad.

También cuestionó las expectativas de que las instituciones financieras impulsarían el mercado al alza para los tenedores existentes. Las instituciones entran en los mercados para perseguir sus propios intereses comerciales, dijo, no para aumentar el valor de los activos en manos de los participantes minoristas. Una mayor participación institucional no restituye automáticamente la confianza que han perdido los usuarios individuales.

Midnight, Pogun y RealFi apuntan a problemas prácticos

Hoskinson contrastó los tokens especulativos con proyectos que, según él, abordan necesidades identificables. Presentó Midnight, Pogun y RealFi como tres direcciones conectadas a Cardano enfocadas en la privacidad, la liquidez de Bitcoin y el acceso financiero.

Midnight fue descrito como infraestructura para aplicaciones que necesitan tanto privacidad como verificabilidad. En lugar de publicar cada dato en una blockchain pública, una aplicación podría probar un hecho requerido mientras retiene datos que la otra parte no necesita ver.

Las aplicaciones potenciales citadas por Hoskinson incluyeron sistemas de credenciales digitales, intercambios controlados de historiales clínicos y agentes de IA operados de forma privada. Un usuario podría otorgar a un agente acceso a documentos, ideas de negocio o propiedad intelectual sin exponer automáticamente esa información a una plataforma centralizada.

También habló de la gestión de derechos digitales, la distribución de regalías y el arrendamiento de estrategias privadas de trading o capacidades de IA especializadas. El propietario podría permitir que otra parte use una estrategia sin publicar el modelo subyacente ni revelar cómo funciona.

Estos ejemplos describen aplicaciones previstas más que la confirmación de que todos los productos mencionados ya están disponibles. Hoskinson los utilizó para explicar la actividad comercial que espera que los desarrolladores construyan en torno a Midnight y el ecosistema de $NIGHT.

Pogun se presentó como una vía hacia un acceso más simple a DeFi sobre Bitcoin. Hoskinson enmarcó el problema desde la perspectiva de un tenedor de bitcoin que no quiere vender el activo pero le gustaría usarlo para acceder a liquidez o generar un rendimiento.

En la experiencia que describió, el usuario seleccionaría un perfil de riesgo y activaría una función, mientras que la infraestructura gestionaría la asignación de capital en segundo plano.

Hoskinson mencionó posibles rendimientos de entre aproximadamente cinco y diez por ciento y un movimiento hipotético de cientos de miles de millones de dólares en bitcoin hacia tales productos.

Esas cifras representan su visión de la oportunidad de mercado, no rendimientos garantizados ni flujos de capital registrados. Su invitación a unirse a la beta de Pogun también separa la experiencia planificada de un producto completamente desarrollado.

RealFi se presentó como una respuesta a los altos costos de financiación en regiones con acceso limitado a servicios bancarios. En el modelo de Hoskinson, los usuarios podrían recibir mejores condiciones de préstamo al establecer una identidad digital y una wallet en la cadena de bloques.

Eso proporcionaría acceso a un sistema nativo de Web3 que combina identidad controlada por el usuario, autocustodia y servicios financieros conectados a Cardano. La motivación para adoptar la tecnología vendría de menores costos de endeudamiento en lugar de un interés en la blockchain en sí.

Hoskinson dijo que esta infraestructura podría reducir las tasas de interés desde niveles que alcanzan 85 por ciento hasta por debajo de diez por ciento mientras baja los costos de remesas. Presentó esas cifras como el objetivo de un posible modelo de microfinanzas, no como resultados ya logrados por RealFi. Las condiciones reales de préstamo y la adopción de los usuarios determinarán su impacto.

Los productos de Cardano deben ocultar la complejidad de la blockchain

Para Hoskinson, la utilidad no es suficiente si un producto exige que los usuarios comprendan su arquitectura técnica. Su estándar es una experiencia en la que alguien presiona un botón, recibe el resultado esperado y nunca necesita saber cuántas transacciones, firmas o procesos criptográficos se ejecutaron.

Como ejemplo, señaló a internet. La mayoría de los usuarios nunca inspecciona paquetes TCP/IP, pero depende de los servicios de internet todos los días. El cifrado de correo electrónico PGP representa el resultado opuesto. La tecnología existe desde hace décadas, pero una adopción más amplia se mantuvo limitada porque gestionar claves y pasos adicionales creó demasiada fricción.

El mismo principio, argumentó, debe aplicarse a Midnight. Los usuarios no deberían tener que gestionar pruebas de conocimiento cero, entornos de ejecución confiables, cómputo multipartito, curvas criptográficas ni múltiples firmas. No deberían necesitar entender la relación técnica entre $NIGHT y los otros elementos que operan detrás de la interfaz.

Hoskinson comparó este enfoque con la entrada de Apple en los smartphones. Apple pasó años intentando desafiar a Windows mediante sus computadoras sin cambiar fundamentalmente el mercado. El iPhone tuvo éxito al ofrecer una nueva experiencia que era simple, continuamente disponible y adecuada para el uso cotidiano.

Su argumento para Cardano no fue que deba convencerse a los usuarios de la superioridad técnica de la blockchain. Necesitan una experiencia que haga que la forma anterior de completar la misma tarea parezca innecesariamente complicada.

Esto también cambia cómo se mide el desarrollo del ecosistema. El número de repositorios, desarrolladores, hackatones o líneas de código no establece que exista un producto útil. Un resultado medible comienza cuando alguien puede proteger datos personales, acceder a crédito, usar bitcoin sin venderlo u operar un agente de IA privado sin entender la infraestructura subyacente.

Por lo tanto, Hoskinson describió el paso de developers a builders como algo más que un cambio de terminología. Los builders deben conectar tecnología, diseño, distribución y un modelo de negocio en algo que la gente quiera usar. Para Cardano, Midnight, Pogun y RealFi, su afirmación sobre restaurar la participación minorista se pondrá a prueba mediante uso real, acceso simple y productos que resuelvan problemas sin repetir los modelos extractivos que alejaron a los usuarios.