Charles Hoskinson détaille comment la stratégie RealFi de Cardano s’est affranchie des partenariats avec les gouvernements

Charles Hoskinson a détaillé le développement pluriannuel derrière RealFi, expliquant comment l’initiative de Cardano visant à fournir des services financiers aux marchés mal desservis s’est éloignée des partenariats avec les gouvernements pour se tourner vers un modèle de microfinance directe.

Dans une vidéo publiée le 14 juillet, Hoskinson a indiqué que RealFi avait été développé en grande partie hors du regard du public après que des tentatives antérieures de collaboration avec des gouvernements africains n’ont pas abouti au parcours d’accès au marché envisagé. La plateforme entame désormais un déploiement public sur Cardano, reliant la liquidité basée sur la blockchain à l’activité de prêt dans l’économie réelle.

La première stratégie de Cardano reposait sur les gouvernements africains

Hoskinson a expliqué que l’approche initiale de Cardano en matière d’inclusion financière était centrée sur des accords de type entreprise vers gouvernement. Les équipes ont exploré des projets et mené des discussions dans des pays et territoires dont l’Éthiopie, le Rwanda, Zanzibar, le Burundi et l’Afrique du Sud.

La stratégie visait à utiliser les institutions nationales comme point d’entrée pour l’infrastructure blockchain, l’identité numérique et les services financiers. Travailler par l’intermédiaire des gouvernements offrait la possibilité d’atteindre de larges populations via les systèmes publics existants plutôt que de bâtir un réseau de distribution distinct pour chaque marché.

Selon Hoskinson, l’expérience a mis en lumière deux problèmes fondamentaux. La cryptomonnaie n’était pas une priorité significative pour nombre des gouvernements impliqués, et leurs objectifs politiques ou opérationnels n’étaient pas toujours alignés avec les résultats que les équipes de Cardano tentaient d’obtenir.

Cette dépendance à l’égard des institutions étatiques plaçait également l’exécution hors du contrôle direct du projet. Les calendriers gouvernementaux, les changements de politiques et l’évolution des priorités pouvaient retarder la mise en œuvre même après un important travail de développement et de construction de relations.

Hoskinson a notamment cité l’Éthiopie comme exemple d’un partenariat qui ne s’est pas développé comme prévu. Il a déclaré que l’effort plus large aurait pu être en avance de plusieurs années si le gouvernement avait suivi une voie différente, mais que l’équipe avait finalement besoin d’un modèle moins dépendant des accords au niveau national.

La recherche d’une autre voie s’est concentrée sur deux domaines susceptibles d’offrir un accès direct aux communautés mal desservies: les biens de grande consommation et la microfinance. Comme l’équipe n’était pas positionnée pour bâtir une opération de distribution de biens de consommation, elle a choisi de se concentrer sur le prêt.

Cette décision a modifié la structure de la stratégie de Cardano visant à « bancariser les non bancarisés ». Plutôt que d’attendre que les institutions publiques déploient à grande échelle des systèmes blockchain, le projet construirait un produit financier capable d’atteindre des emprunteurs via l’activité de prêt locale existante.

RealFi est issu d’années d’opérations de microfinance

À la suite de ce virage stratégique, John O’Connor et son équipe ont déplacé leur focalisation opérationnelle de l’Éthiopie vers le Kenya. Hoskinson a indiqué que le groupe avait passé plusieurs années à développer RealFi au Kenya et en Afrique du Sud tout en construisant une activité de prêt qui s’est également étendue à l’Ouganda.

RealFi est une plateforme de microfinance conçue pour relier des capitaux basés sur la blockchain à des prêts émis sur des marchés réels. Les utilisateurs apportent des fonds via le protocole, tandis que le rendement provient de l’activité de prêt plutôt que uniquement d’incitations en tokens, de frais de trading ou de la recirculation de la liquidité crypto existante.

Cette distinction place RealFi dans une catégorie différente de celle de nombreuses applications de finance décentralisée. Le protocole vise à créer un pont financier entre la liquidité des actifs numériques et des emprunteurs qui peuvent avoir un accès limité aux produits bancaires classiques.

Hoskinson a déclaré avoir personnellement investi plusieurs millions de dollars dans l’initiative et que l’opération a déjà géré un nombre significatif de prêts au Kenya et en Ouganda. Il n’a pas fourni dans la vidéo la valeur totale des prêts, le nombre d’emprunteurs, le taux de défaut ni des données complètes sur la performance du portefeuille.

L’absence de ces chiffres limite la capacité à évaluer l’ampleur et la performance du portefeuille de prêts existant. Toutefois, les commentaires établissent que l’opération de microfinance a précédé le déploiement public de RealFi sur Cardano, au lieu d’être créée uniquement après l’entrée du protocole en testnet.

Pendant plusieurs années, la plateforme est restée dans ce que Hoskinson a décrit comme un « mode silencieux ». Durant cette période, l’équipe s’est concentrée sur les opérations de prêt et le développement du produit plutôt que sur le lancement d’une application DeFi publique ou la création d’attention via un déploiement mené par un token.

RealFi passe maintenant de cette phase de développement privée à un produit public sur Cardano. Hoskinson l’a décrit comme le premier composant concret du plan de longue date de Cardano visant à fournir des services financiers aux personnes en dehors du système bancaire traditionnel.

Une coopérative financière distincte est également en cours de développement. Hoskinson a indiqué que les prêteurs qui rejoignent la coopérative pourraient bénéficier de remises, bien qu’il ait donné peu de détails sur sa structure d’adhésion, sa gouvernance ou son modèle économique.

RealFi commence sa transition vers la DeFi de Cardano

RealFi est actuellement introduit via un déploiement anticipé sur le testnet de Cardano. L’équipe intègre des utilisateurs par petits groupes tout en testant l’application et ses intégrations externes avant une progression prévue vers le mainnet pendant l’été.

Le protocole exige que les participants déposent du capital dans des smart contracts RealFi. Cette liquidité peut ensuite soutenir l’activité de prêt, les rendements étant redistribués via la plateforme à mesure que les emprunteurs remboursent leurs engagements.

Hoskinson a indiqué que cette structure pourrait faire de RealFi un contributeur significatif à la valeur totale immobilisée et au volume de transactions de Cardano. Les dépôts augmentent le capital détenu dans les smart contracts de Cardano, tandis que le financement des prêts, les remboursements et la distribution des rendements créent une activité récurrente on chain.

Le modèle pourrait également étendre le rôle des stablecoins au sein de l’écosystème. Les actifs stables sont plus adaptés que les actifs crypto volatils pour libeller des prêts, transférer du capital et régler des remboursements, en particulier lorsque les emprunteurs et les prêteurs opèrent sur des marchés et des devises différents.

RealFi devrait utiliser des intégrations incluant USDCx et Pyth, tandis que Hoskinson a également évoqué une connectivité LayerZero à venir. Ces composants sont destinés à prendre en charge l’accès aux stablecoins, les données externes et la liquidité cross chain, bien qu’il n’ait pas fourni de calendrier d’implémentation complet.

Le projet est également positionné aux côtés de deux autres volets de la stratégie plus large de Cardano: une identité numérique basée sur Midnight et une DeFi connectée à Bitcoin.

Hoskinson a indiqué qu’un Midnight Passport pourrait être délivré aux emprunteurs, permettant de vérifier à moindre coût les informations d’identité et de KYC requises. Un tel système pourrait permettre aux utilisateurs de prouver des informations liées à la conformité sans placer directement l’ensemble de leurs données personnelles sur une blockchain publique.

Cette couche d’identité est particulièrement pertinente pour la microfinance. Une plateforme de prêt peut utiliser des contrats décentralisés pour le financement et le règlement, mais l’identification des emprunteurs, les vérifications réglementaires et la gestion du risque de crédit restent nécessaires lorsque les prêts concernent des personnes et des entreprises réelles.

Hoskinson a également décrit une voie potentielle pour que des capitaux liés à Bitcoin entrent dans RealFi via des prêts en stablecoins. Il a décrit un modèle dans lequel les utilisateurs pourraient emprunter des USDr contre de la liquidité liée à Bitcoin et placer ces fonds dans RealFi, bien que l’architecture finale et le calendrier de lancement n’aient pas été confirmés.

Le déploiement public de RealFi sur Cardano représente donc plus que la sortie d’une autre interface de prêt. Il amène une opération de microfinance existante dans un environnement blockchain où dépôts, règlements en stablecoins, vérification d’identité et distribution des rendements peuvent être coordonnés via une infrastructure connectée.

Après des années à compter sur des accords gouvernementaux pour atteindre des populations mal desservies, le modèle actuel offre à l’équipe une voie plus directe entre les capitaux mondiaux et les emprunteurs locaux. La prochaine phase de RealFi fera passer ce modèle d’opérations de prêt développées en privé à des smart contracts sur Cardano, où ses flux de prêts et son activité de remboursement pourront devenir partie intégrante de l’économie DeFi mesurable du réseau.