Cardano DeFi 内核与 Pogan 构建新的协议收入路径

围绕 Cardano 的 DeFi 讨论正从单个应用扩展到可支持网络级收入的共享基础设施。在 Leios 测试网更新后的发言中，Charles Hoskinson 将 Cardano DeFi 内核概念与 Pogan（Input Output 的 Bitcoin DeFi 方向）联系起来，作为更广泛努力的一部分，旨在为 Cardano 应用引入外部资本并增加金融活动。

DeFi 内核被描述为一种开发概念，而非已确认的主网功能。Pogan 被定位为。

DeFi 内核被描述为一种开发概念，而非已确认的主网功能。Pogan 被定位为一条独立的 Bitcoin DeFi 路线，聚焦资产镜像、借贷与收益结构，使 Bitcoin 价值能够与基于 Cardano 的金融应用互动。

DeFi 内核研究聚焦于 Cardano 的共享基础设施

Cardano 的 DeFi 内核概念源于一个简单的基础设施问题：更复杂的 DeFi 活动是否能够在普通交易费之外创造网络收入。与其将每个 DeFi 应用视为独立系统，不如通过共享内核向多个协议提供可复用的金融功能、账本服务与交易逻辑。

这种结构将改变 DeFi 基础设施在 Cardano 内部的角色。开发者可以在特定金融操作上依赖标准化组件，而网络则可以捕获这些操作所创造的部分价值。按照 Hoskinson 描述的模型，使用此类基础设施可以产生协议收入，并将其导向 Cardano 金库。

该概念仍处于研究与开发阶段。其意义在于为 Cardano 提供了一条将应用活动与金库资金相连接的可能路径，而不是仅依赖孤立的协议费用或基础的交易流动。

Pogan 为 Cardano DeFi 引入 Bitcoin 资本

Pogan 仍是 Input Output 在 Bitcoin DeFi 上的主要方向。该项目与 Bitcoin 镜像、借贷功能以及可能为 Bitcoin 持有者创造收益机会的合作伙伴关系相关联。

其实用目标是让 Bitcoin 价值参与到可编程金融应用中，同时不将这一模式变成传统的资产跨链迁移叙事。镜像可以让 Bitcoin 敞口在 Cardano 的 DeFi 环境中得到表征，而借贷与收益结构则可围绕该表征价值为用户提供更多金融选择。

Hoskinson 还回应了围绕 BitcoinOS 的猜测，表示 Input Output 与该公司并无合作关系，也未进行投资。Pogan 被界定为 Input Output 自身在 Bitcoin DeFi 上的开发路线，独立于外部的基础设施模型。

镜像资产与借贷可拓展该模型

Pogan 策略并不局限于 Bitcoin。Litecoin、Dogecoin 及其他基于 UTXO 的系统被提及为采取类似方法的潜在候选，从而为外部资产与 Cardano 应用互动开辟更广路径。

另一种可能方向涉及 XRP 生态。Hoskinson 描述了与 Flare 团队的讨论，即在 LayerZero 上将 Flare 作为 DVN 使用，以帮助把 XRP 引入 Cardano。在他勾勒的情景中，被镜像的 XRP 可以用于以稳定币 $USDR 作为抵押进行借贷，随后投入到 Cardano 资产中以产生收益。

该模型连接了 Cardano 下一轮 DeFi 讨论的多个部分：UTXO 架构、Bitcoin DeFi、稳定币借贷、共享 DeFi 基础设施与金库收入。若进一步推进，其运营层面的变化将十分清晰。

外部资产将拥有一条进入 Cardano 应用的结构化路径，DeFi 活动可以产生与通用基础设施相连的收入，而基于 $USDR 的借贷则可能成为将镜像资产转化为生态系统内可用流动性的路径之一。