Sundae V4 在 Cardano 上线，推出两个 RealFi 资金池

Sundae Labs 于 2026 年 10 月 1 日在 Cardano 主网上线 Sundae V4，与 RealFi 的主网上线同步开放两个资金池。此次部署把 USDCx 流动性与 RealFi 的新稳定币及其质押对应代币连接起来。

SundaeSwap 是部署在 Cardano 上的去中心化交易所，通过智能合约实现代币兑换和流动性提供。V4 引入了可配置的资金池结构和全新的订单执行系统。

两个 RealFi 资金池开启 V4 推出

Sundae Labs 的 CTO Pi Lanningham 表示，V4 在上线时已有两个资金池投入运行：USDCx/USDrf 线性交换 和 USDrf/sUSDrf 稳定交换。Sundae Labs 将此次发布描述为循序渐进的推出，以支持测试及其与 RealFi 的合作。

RealFi 发行 $USDrf，这是一种旨在锚定美元的稳定币，由真实世界金融资产作为支撑。其质押对应代币 $sUSDrf 代表协议质押金库的份额。

RealFi 通过将其质押金库背书资产的价值除以流通中的 sUSDrf 代币数量来计算 sUSDrf 的赎回价值。随着投资组合收益的分配，每个 sUSDrf 所代表的 USDrf 数量可能增加。

这一差异塑造了两个开市的市场。USDCx/USDrf 连接以固定兑换比率计价的美元资产。USDrf/sUSDrf 则在基础稳定币与赎回价值会变化的代币之间进行交易。

据 Sundae Labs 称，稳定交换池的参考比率会随着收益累计而跟随该价值变动。参考比率的变动与交易滑点相互独立，滑点发生在订单将资金池价格推离其参考价格时。

一次交易中的线性交换与路由

线性交换池以 1:1 比例在 USDCx 与 USDrf 之间兑换，并收取可预期的百分比费用。团队表示，在可用储备范围内，增大订单规模不会改变兑换比率。

传统的常数乘积池会在交易改变两种资产的余额时调整其报价。线性交换保持固定的兑换比率。Sundae 将此模型用于支付流程中的稳定币换汇以及其他需要可预期数量的应用。

其容量取决于库存。如果需求将池中的某一代币耗尽，直到储备得到补充之前，需要该资产的订单将无法在此成交。可用余额限制了执行量，而不会通过不断恶化兑换比率来完成撮合。

Lanningham 表示，原子路由在一笔 Cardano 交易内连接这两个首发资金池。一次从 USDCx 到 sUSDrf 的兑换会先通过线性交换池获得 USDrf，然后再通过稳定交换池获得 sUSDrf。反向路径则以相反方向通过相同市场。

用户只需提交一笔路由订单，两个兑换步骤将一并结算。该过程是从资金池流动性中购买现有的 sUSDrf。将 USDrf 存入 RealFi 的质押金库并领取新铸造的 sUSDrf 仍然是单独的协议操作。

模块化资金池与后续 V4 部署

V4 的模块化架构将资金池的储备与流动性提供者的权益份额与可配置组件分离，这些组件包括定价曲线、执行规则和权限。

该设计使专业化市场能够共享 Sundae 的界面与路由基础设施。开发者可以在接入交易所既有订单流的同时，将资金池行为适配到特定资产或产品。

V4 更广泛的路由模型允许订单指定目标资产与最小输出，执行过程将搜索可用路径。Sundae 表示，通过更优路由产生的任何额外输出都会归用户所有。

更广的设计还包括集中流动性、自定义金库、限价单和部分成交。其在主网上的可用性并未在最初的上线公告中得到确认。

对底层代币的访问仍受 RealFi 的合格性规则约束。其文档将美国、欧盟、欧洲经济区、英国、香港及其他受限制司法管辖区的用户排除在外。

随着 RealFi 主网上线，其基础稳定币与质押代币如今在 Sundae V4 上都拥有专门的市场。