Sundial ve Charms, Alchemy Bitcoin Likidite Protokolü için Cardano Hazinesinden 2 Milyon Dolar İstiyor

Alchemy, Cardano'ya BTCFi Teklifi Getiriyor

Sundial Protocol ve Charms, Cardano DeFi ekosistemine yapılandırılmış BTC destekli varlıklar getirecek önerilen bir Bitcoin hazine ve likidite protokolü olan Alchemy'yi tanıttı. Girişim, kullanıcıların Cardano cüzdanları, DEX'ler ve gelecekteki DeFi uygulamaları aracılığıyla Bitcoin'e erişim sağlamalarına farklı yollar sunarak FIRE ve ICE adlı iki Cardano'ya özgü varlığı destekleyecek ortak bir Bitcoin rezervine odaklanıyor.

Bu duyuru, Sundial'ın kurucusu Sheldon Hunt tarafından da desteklendi. Hunt, bu ortaklığı, Bitcoin likiditesini ve piyasaya yönelik ürünleri Cardano'ya getirme yönünde daha geniş bir çaba olarak nitelendirdi. X'te yayınladığı bir takip gönderisinde Hunt, “ADA ve BTC için geri savaş şimdi başlıyor” diyerek Sundial ve Charms'ın, piyasa aktivitelerini Cardano ve Bitcoin'e yönlendirecek altyapı ve ürünler inşa etmek için ortaklık yaptığını söyledi. Sundial'ın orijinal gönderisi, hazine teklifinin yayına girmesinden önce topluluk geri bildirimlerini de davet ederek duyuruyu hem bir ürün tanıtımı hem de bir erken yönetim sinyali haline getirdi.

Teklifin Haziran 2026'da zincirde yürürlüğe girmesi ve Sundial tarafından yaklaşık 9,3 milyon ADA olarak tahmin edilen 2 milyon dolar Cardano hazine fonu talep etmesi bekleniyor. Talep iki ayrı havuza bölünmüş durumda. İlk 1 milyon dolar, protokol geliştirme, güvenlik denetimleri, ekonomik modelleme, DEX entegrasyonları, izleme altyapısı, yasal işler ve lansman yürütmesini finanse edecek. İkinci 1 milyon dolar ise Alchemy’nin başlangıç BTC rezervine yardımcı olmak için hazineye ait lansman likiditesi olarak kullanılacak.

Bu yapı, Alchemy’ye standart bir ekosistem hibesi profilinden farklı bir karakter kazandırıyor. Sundial, lansman likiditesinin Cardano Hazinesine ait kalacağını, aşamalı dilimler halinde dağıtılacağını ve üretilen getirinin üç ayda bir Hazineye geri döneceğini söylüyor. Teklif ayrıca bir ADA fiyat koruma mekanizması içermekte; gelecekteki kilometre taşı çekimleri, ADA’nın belirtilen eşik değerin üzerine çıkması veya teslimat sırasında fazladan ADA’nın geri iade edilmesi durumunda azaltılacak.

FIRE ve ICE, Bitcoin Destekli İki Cardano Varlığı Yaratıyor

Alchemy, bir Bitcoin rafinerisi protokolü olarak tanımlanıyor. Kullanıcılar, BTC'lerini paylaşılan bir zincir üzerindeki rezerve yatırır ve protokol, bu rezervi farklı risk profillerine sahip iki tamamlayıcı varlığa dönüştürür. FIRE, Bitcoin’in yükselişine daha fazla maruz kalmak isteyen kullanıcılar için tasarlanmışken, ICE, USD cinsinden BTC destekli ve kademeli itfa değeri artışına sahip bir varlık olarak tasarlanmıştır.

Önerilen modelde FIRE, kısa vadeli oynaklığın daha fazlasını üstlenir ve ICE’nin arkasındaki rezerv tamponunu sağlar. Eğer Bitcoin yükselirse, FIRE sahipleri ICE yükümlülükleri karşılandıktan sonra ek kazanç elde edebilir. Eğer Bitcoin düşerse, FIRE daha fazla düşüş riski alırken, ICE protokolün rezerv kuralları içinde daha istikrarlı bir itfa profili koruyacak şekilde tasarlanmıştır. Sundial, minting ve itfanın, rezerv oranı eşikleri tarafından yönetileceğini, teminat zayıfladığında daha sıkı güvenlik sınırlarının da uygulanacağını belirtmektedir.

Bu yapı, Cardano'nun DJED ve SHEN modellerine benzer bir mantığa sahip olup, bir varlık istikrar için diğeriyse oynaklık için tasarlanmıştır. Temel fark ise teminattır. DJED ADA tarafından desteklenirken, Alchemy tamamen BTC tarafından desteklenecektir. Bu da teklifi geleneksel bir Cardano stabilcoin modelinden ziyade bir BTCFi altyapı girişimi yapmaktadır.

Charms, bu teklifteki teknik ortaktır. Sundial, Charms'i açık kaynaklı bir protokol, Bitcoin’e özgü bir DEX, eBTC adlı canlı bir Cardano ve Bitcoin köprüsü ve 3.000’den fazla cüzdan kullanıcısına sahip bir Bitcoin meta-protokol uzmanı olarak tanımlamaktadır. Teklif kapsamında Charms, FIRE ve ICE’nin Bitcoin altyapısı aracılığıyla ihraç edilmesini sağlarken, Cardano DeFi ekosistemi boyunca Cardano’ya özgü varlıklar olarak dolaşmalarını mümkün kılan protokol katmanı ve mekaniklerini destekleyecektir.

Cardano Hazinesi Bir Likidite Finansmanı Kararıyla Karşı Karşıya

Alchemy’nin en önemli kısmı, finansman yapısıdır. Sundial ve Charms, Cardano yönetiminden yalnızca yazılım geliştirmeyi finanse etmesini istemekle kalmıyor. Hazineden bir BTC destekli likidite sistemini başlatmaya yardım etmesini de istiyorlar. Bu sistem, cüzdanlar, DEX'ler, borç verme platformları ve ekosistem genelindeki panolar için yeniden kullanılabilir DeFi varlıkları oluşturabilir.

Bu durum, teklifin Cardano’nun hazinesinin likidite finansmanına nasıl yaklaşması gerektiğine dair doğrudan bir test olmasını sağlıyor. Standart bir geliştirme hibesi yapılan işin finansmanını sağlar. Alchemy, bir protokol rezervine dağıtılan hazineye ait bir sermaye katmanı, kamuya açık raporlama, denetim kapıları, aşamalı serbest bırakmalar ve Hazineye geri dönüş planlanmış bir getiri yolu ile ikinci bir katman eklemektedir. Sundial'a göre, Alchemy'nin TVL'si 60 milyon doları aşarsa, lansman likidite pozisyonundan alınan ana paranın resmi bir yönetim oylaması yoluyla da iade edilmesi mümkün olabilir.

Sundial, BTC fiyat maruziyeti, oracle ve köprü bağımlılıkları, yasal ve düzenleyici analiz ve teslimat yürütme gibi birkaç risk alanı listeliyor. Teklif, bu risklerin bağımsız güvenlik denetimleri, rezerv eşik mekanikleri, kilometre taşı temelli teslimat, aşamalı likidite dağıtımı ve yönetime yönelik raporlama yoluyla ele alınacağını belirtiyor.

Cardano için Alchemy tartışması büyük olasılıkla tek bir pratik soruya odaklanacak: Hazine sermayesi yalnızca geliştiricileri finanse etmek için mi kullanılmalı, yoksa kamu yönetimi kontrolleri altında protokole ait likidite yaratmak için de kullanılabilir mi? Sundial ve Charms, Bitcoin likiditesini Cardano’nun doğal olarak barındırabileceği bir DeFi girdisi olarak çerçeveliyor, yalnızca diğer zincirlerden ithal edilmiş bir anlatı olarak değil. Teklif DReps’e ulaştığında, karar, Cardano yönetiminin hazine finansmanı, BTCFi altyapısı ve ekosistem likiditesini tek bir teklifte birleştirme konusunda ne kadar ileri gitmeye hazır olduğunu gösterecek.