Sundial e Charms chiedono $2M al tesoro Cardano per il protocollo di liquidità Alchemy Bitcoin

Alchemy porta una proposta BTCFi su Cardano

Sundial Protocol e Charms hanno introdotto Alchemy, un protocollo proposto di tesoreria e liquidità Bitcoin che porterebbe asset strutturati supportati da BTC nell'ecosistema DeFi di Cardano. L'iniziativa è incentrata su una riserva condivisa di Bitcoin che supporterebbe due asset nativi di Cardano, FIRE e ICE, offrendo agli utenti diversi modi per accedere all'esposizione Bitcoin attraverso portafogli Cardano, DEX e future applicazioni DeFi.

L'annuncio è stato anche amplificato dal fondatore di Sundial, Sheldon Hunt, che ha presentato la partnership come un'iniziativa più ampia per portare liquidità Bitcoin e prodotti di mercato a Cardano. In un post successivo su X, Hunt ha scritto che “la lotta per ADA e BTC inizia ora,” aggiungendo che Sundial e Charms stanno collaborando per costruire infrastrutture e prodotti che spostano l'attività di mercato verso Cardano e Bitcoin. Il post originale di Sundial ha anche invitato il feedback della comunità prima che la proposta di tesoreria diventi attiva, rendendo l'annuncio sia una presentazione del prodotto che un primo segnale di governance.

La proposta dovrebbe andare on-chain nel giugno 2026 e richiede $2 milioni di finanziamento dal tesoro Cardano, stimati da Sundial a circa 9,3 milioni di ADA. La richiesta è divisa in due pool separati. Il primo milione di dollari finanzierà lo sviluppo del protocollo, audit di sicurezza, modellizzazione economica, integrazioni DEX, infrastrutture di monitoraggio, lavoro legale e l'esecuzione del lancio. Il secondo milione di dollari verrebbe utilizzato come liquidità iniziale di lancio detenuta dal tesoro per aiutare a avviare la riserva iniziale di BTC di Alchemy.

Questa struttura conferisce ad Alchemy un profilo diverso da un normale grant ecosistemico. Sundial afferma che la liquidità iniziale di lancio rimarrebbe di proprietà del tesoro Cardano, verrebbe distribuita in tranche programmate e restituirebbe il rendimento generato al tesoro su base trimestrale. La proposta include anche un meccanismo di protezione del prezzo ADA, dove futuri prelievi di milestone verrebbero ridotti o ADA in eccesso restituito se ADA aumenta oltre la soglia stabilita prima o durante la consegna.

FIRE e ICE creano due asset Cardano supportati da Bitcoin

Alchemy è descritto come un protocollo di raffinazione Bitcoin. Gli utenti depositerebbero BTC in una riserva on-chain condivisa, e il protocollo convertirebbe quella riserva in due asset complementari con diversi profili di rischio. FIRE è progettato per utenti che vogliono una esposizione amplificata al rialzo di Bitcoin, mentre ICE è previsto come un asset denominato in USD e supportato da BTC con una crescita graduale del valore di riscatto.

Nel modello proposto, FIRE assorbe più della volatilità a breve termine e fornisce il buffer di riserva dietro ICE. Se Bitcoin aumenta, i detentori di FIRE potrebbero catturare un ulteriore rialzo dopo che gli impegni ICE sono soddisfatti. Se Bitcoin diminuisce, FIRE assume più del rischio al ribasso, mentre ICE è progettato per mantenere un profilo di riscatto più stabile secondo le regole di riserva del protocollo. Sundial afferma che il minting e il riscatto sarebbero governati da soglie di rapporto di riserva, compresi limiti di sicurezza più stretti quando la collateralizzazione si indebolisce.

La struttura è simile nella logica al modello DJED e SHEN di Cardano, dove un asset è progettato per la stabilità e l'altro assorbe la volatilità. La chiave della differenza è il collaterale. DJED è supportato da ADA, mentre Alchemy sarebbe interamente supportato da BTC. Questo rende la proposta un'iniziativa di infrastruttura BTCFi piuttosto che un modello di stablecoin convenzionale di Cardano.

Charms è il partner tecnico nella proposta. Sundial descrive Charms come uno specialista di meta-protocolli Bitcoin con un protocollo open-source, un DEX nativo di Bitcoin, un ponte attivo tra Cardano e Bitcoin chiamato eBTC e oltre 3.000 utenti di portafoglio. Secondo la proposta, Charms supporterebbe il livello del protocollo e la meccanica che consentono a FIRE e ICE di essere emessi attraverso l'infrastruttura Bitcoin mentre circolano come asset nativi di Cardano attraverso lo stack DeFi di Cardano.

Il tesoro Cardano affronta una decisione di finanziamento della liquidità

La parte più importante di Alchemy è la struttura del finanziamento. Sundial e Charms non stanno solo chiedendo alla governance di Cardano di finanziare lo sviluppo del software. Stanno chiedendo al tesoro di aiutare a avviare un sistema di liquidità supportato da BTC che potrebbe creare asset DeFi riutilizzabili per portafogli, DEX, piattaforme di prestito e dashboard attraverso l'ecosistema.

Questo rende la proposta una prova diretta di come il tesoro di Cardano dovrebbe affrontare il finanziamento della liquidità. Un grant di sviluppo standard paga per il lavoro. Alchemy aggiunge un secondo livello, capitale detenuto dal tesoro implementato in una riserva del protocollo, con reporting pubblico, audit gate, rilasci programmati e un percorso di ritorno del rendimento pianificato al tesoro. Secondo Sundial, il capitale della posizione di liquidità di lancio potrebbe anche essere restituito attraverso un voto formale di governance se Alchemy cresce oltre $60 milioni in TVL.

Sundial elenca diverse aree di rischio, tra cui esposizione al prezzo BTC, dipendenze da oracoli e ponti, analisi legali e regolamentari, ed esecuzione della consegna. La proposta afferma che questi rischi sarebbero affrontati attraverso audit di sicurezza indipendenti, meccaniche di soglia di riserva, consegna basata su tappe, distribuzione di liquidità programmata e reporting rivolto alla governance.

Per Cardano, il dibattito su Alchemy probabilmente si concentrerà su una domanda pratica: se il capitale del tesoro dovrebbe essere utilizzato solo per finanziare gli sviluppatori, o se può anche essere utilizzato per creare liquidità detenuta dal protocollo sotto controlli di governance pubblica. Sundial e Charms stanno inquadrando la liquidità Bitcoin come un input DeFi che Cardano può ospitare nativamente, non solo una narrativa importata da altre blockchain. Quando la proposta raggiungerà i DReps, la decisione mostrerà quanto lontano la governance di Cardano è disposta ad andare nel collegare finanziamenti di tesoreria, infrastruttura BTCFi e liquidità ecosistemica in un'unica proposta.