Sundial y Charms buscan $2M del Tesoro de Cardano para el protocolo de liquidez Alchemy Bitcoin

Alchemy trae una propuesta BTCFi a Cardano

Sundial Protocol y Charms han introducido Alchemy, un protocolo propuesto de tesorería y liquidez de Bitcoin que traería activos estructurados respaldados por BTC al ecosistema DeFi de Cardano. La iniciativa se centra en una reserva compartida de Bitcoin que apoyaría dos activos nativos de Cardano, FIRE e ICE, ofreciendo a los usuarios diferentes formas de acceder a la exposición a Bitcoin a través de billeteras de Cardano, DEXs y futuras aplicaciones DeFi.

El anuncio también fue amplificado por Sheldon Hunt, fundador de Sundial, quien presentó la asociación como un esfuerzo más amplio para llevar liquidez de Bitcoin y productos orientados al mercado a Cardano. En una publicación de seguimiento en X, Hunt escribió que “la lucha por ADA y BTC comienza ahora,” agregando que Sundial y Charms están colaborando para construir infraestructura y productos que impulsen la actividad del mercado hacia Cardano y Bitcoin. La publicación original de Sundial también invitó a la retroalimentación de la comunidad antes de que la propuesta de tesorería se haga pública, haciendo del anuncio tanto una presentación de producto como una señal temprana de gobernanza.

Se espera que la propuesta se implemente en la cadena en junio de 2026 y solicita $2 millones de financiamiento del tesoro de Cardano, estimados por Sundial en aproximadamente 9.3 millones de ADA. La solicitud está dividida en dos fondos separados. El primero de $1 millón financiaría el desarrollo del protocolo, auditorías de seguridad, modelado económico, integraciones con DEX, infraestructura de monitoreo, trabajo legal y ejecución del lanzamiento. El segundo $1 millón sería utilizado como liquidez inicial propiedad del tesoro para ayudar a iniciar la reserva inicial de BTC de Alchemy.

Esa estructura le da a Alchemy un perfil diferente en comparación con una subvención estándar para el ecosistema. Sundial dice que la liquidez inicial permanecería propiedad del Tesoro de Cardano, se implementaría en tramos escalonados y retornaría rendimiento generado al Tesoro de manera trimestral. La propuesta también incluye un mecanismo de protección del precio de ADA, donde los retiros futuros por hitos serían reducidos o el ADA excedente sería devuelto si ADA supera el umbral establecido antes o durante la entrega.

FIRE e ICE crean dos activos de Cardano respaldados por Bitcoin

Alchemy se describe como un protocolo refinador de Bitcoin. Los usuarios depositarían BTC en una reserva compartida en la cadena, y el protocolo convertiría esa reserva en dos activos complementarios con perfiles de riesgo diferentes. FIRE está diseñado para usuarios que quieren una exposición amplificada a las ganancias de Bitcoin, mientras que ICE está diseñado como un activo denominado en USD, respaldado por BTC con un crecimiento gradual de su valor de redención.

En el modelo propuesto, FIRE absorbe más volatilidad a corto plazo y proporciona el colchón de reserva detrás de ICE. Si Bitcoin sube, los titulares de FIRE podrían capturar ganancias adicionales después de que se cumplan los compromisos de ICE. Si Bitcoin cae, FIRE asume más del riesgo a la baja, mientras que ICE está diseñado para mantener un perfil de redención más estable dentro de las reglas de la reserva del protocolo. Sundial dice que la emisión y redención serían gobernadas por umbrales de proporción de reserva, incluyendo límites de seguridad más estrictos cuando la colateralización se debilite.

La estructura es similar en lógica al modelo de DJED y SHEN de Cardano, donde un activo está diseñado para estabilidad y otro absorbe la volatilidad. La diferencia clave es el colateral. DJED está respaldado por ADA, mientras que Alchemy estaría completamente respaldado por BTC. Eso hace que la propuesta sea una jugada de infraestructura BTCFi en lugar de un modelo convencional de moneda estable de Cardano.

Charms es el socio técnico en la propuesta. Sundial describe a Charms como un especialista en meta-protocolos de Bitcoin con un protocolo de código abierto, un DEX nativo de Bitcoin, un puente activo entre Cardano y Bitcoin llamado eBTC y más de 3,000 usuarios de billetera. Según la propuesta, Charms apoyaría la capa del protocolo y las mecánicas que permiten que FIRE e ICE sean emitidos a través de la infraestructura de Bitcoin mientras circulan como activos nativos de Cardano en el stack DeFi de Cardano.

El Tesoro de Cardano enfrenta una decisión de financiamiento de liquidez

La parte más importante de Alchemy es la estructura de financiamiento. Sundial y Charms no solo están solicitando que el gobierno de Cardano financie el desarrollo de software. Están pidiendo al tesoro que ayude a sembrar un sistema de liquidez respaldado por BTC que podría crear activos DeFi reutilizables para billeteras, DEXs, plataformas de préstamos y paneles en todo el ecosistema.

Eso hace que la propuesta sea una prueba directa de cómo el tesoro de Cardano debería abordar el financiamiento de liquidez. Una subvención estándar de desarrollo paga por el trabajo. Alchemy agrega una segunda capa, capital propiedad del tesoro desplegado en una reserva del protocolo, con informes públicos, puertas de auditoría, lanzamientos escalonados y una ruta de retorno planificada de rendimiento al tesoro. Según Sundial, el principal de la posición de liquidez inicial también podría ser devuelto mediante un voto formal de gobernanza si Alchemy supera los $60 millones en TVL.

Sundial enumera varias áreas de riesgo, incluyendo la exposición al precio del BTC, dependencias de oráculos y puentes, análisis legal y regulatorio, y ejecución de entrega. La propuesta indica que estos riesgos serían abordados mediante auditorías de seguridad independientes, mecánicas de umbrales de reserva, entrega por hitos, implementación escalonada de liquidez y reportes dirigidos a la gobernanza.

Para Cardano, el debate sobre Alchemy probablemente se centrará en una pregunta práctica, si el capital del tesoro debería ser utilizado únicamente para financiar desarrolladores, o si también puede ser usado para crear liquidez propiedad de un protocolo bajo controles de gobernanza pública. Sundial y Charms están enmarcando la liquidez de Bitcoin como un insumo DeFi que Cardano puede alojar de forma nativa, no solo como una narrativa importada de otras cadenas. Cuando la propuesta llegue a los DReps, la decisión mostrará hasta qué punto la gobernanza de Cardano está dispuesta a conectar financiamiento del tesoro, infraestructura BTCFi y liquidez del ecosistema en una sola propuesta.