SEC je ADA proglasio digitalnom robom. Njezin novi prijedlog mogao bi preoblikovati financiranje Cardano tokena

The U.S. Securities and Exchange Commission proposed Regulation Crypto Assets on August 18, introducing a framework for certain investment contracts involving crypto assets. The proposal builds on the SEC’s March interpretation, which named Cardano’s ADA as a digital commodity that is not itself a security.

The new document does not change that classification. It addresses how projects may raise capital by selling tokens connected to the future development of a network or application.

SEC predlaže dva puta financiranja kripta

Regulation Crypto Assets includes two proposed exemptions from the registration requirements of the Securities Act of 1933.

Izuzeće za startupove omogućilo bi jednokratnu ponudu do $5 milijuna tijekom četverogodišnjeg razdoblja. Drugo izuzeće za prikupljanje sredstava dopustilo bi ponude do $75 milijuna tijekom svakog razdoblja od 12 mjeseci.

Oba puta zahtijevala bi od izdavatelja da objave informacije o projektu i ponudi. Izdavatelji koji koriste veće izuzeće morali bi također dostaviti financijske izvještaje i poštovati zahtjeve za kontinuiranim izvještavanjem. Savezne antiprevarne i antimanipulacijske odredbe nastavile bi se primjenjivati.

SEC također predlaže uvjetnu sigurnu luku. Kripto imovina mogla bi prestati biti podložna ugovoru o ulaganju nakon što izdavatelj dovrši ili trajno prekine bitne upravljačke napore koje je obećao ulagateljima, pod uvjetom da su ispunjeni preostali uvjeti.

Okvir je još uvijek prijedlog, a ne aktivan režim prikupljanja kapitala. Razdoblje za javne komentare ostat će otvoreno 60 dana nakon što prijedlog bude objavljen u Federal Register.

Zašto se Cardano uklapa u taksonomiju SEC a za digitalnu robu

In its March 17 interpretation, the SEC divided crypto assets into five categories: digital commodities, digital collectibles, digital tools, stablecoins and digital securities.

Cardanovo izvorno sredstvo izričito je uvršteno među primjere digitalne robe. SEC je ovu kategoriju opisao kao kripto imovinu povezanu s funkcionalnim kripto sustavima čija vrijednost proizlazi iz programatskog rada mreže te ponude i potražnje, a ne iz očekivanja profita temeljenog na bitnim upravljačkim naporima neke tvrtke ili promotora.

Komisija je rekla da izraz “digitalna roba” koristi u ekonomskom i komercijalnom smislu. Ta je taksonomija odvojena od toga da Congress kroz zakonodavstvo uspostavi statutarnu klasifikaciju.

Opis obuhvaća funkcije ugrađene u arhitekturu mreže Cardano. Izvorno sredstvo mreže koristi se za transakcijske naknade, sudjelovanje u proof of stake mehanizmu i upravljanje na lancu. Korisnici mogu delegirati na stake poolove bez prijenosa skrbništva nad svojim sredstvima i dodijeliti glasačku moć DRepsima koji sudjeluju u odlukama upravljanja.

Tumačenje SEC a također odvaja imovinu od transakcije putem koje se prodaje. Kripto imovina koja sama po sebi nije vrijednosni papir i dalje se može ponuditi putem ugovora, transakcije ili sheme koja se kvalificira kao ugovor o ulaganju. Taj aranžman ne pretvara automatski temeljnu imovinu u vrijednosni papir, ali transakcija prikupljanja kapitala ostaje predmet zasebne analize.

Izvorni tokeni Cardano suočavaju se s posebnim testom financiranja

Cardano omogućuje projektima izdavanje izvornih tokena izravno na razini glavne knjige. Osnovni prijenosi ne zahtijevaju izvršenje zasebnog pametnog ugovora, dok politika kovanja svakog tokena definira uvjete koji uređuju njegovo stvaranje i uništavanje.

Taj tehnički status ne određuje regulatorni tretman. Projekt koji prodaje token uz obećanje da će izgraditi proizvod, proširiti njegovu korisnost ili generirati vrijednost kroz rad svojeg tima može stvoriti ugovor o ulaganju, bez obzira na to je li imovina izdana kao izvorni token Cardano.

Prema prijedlogu SEC a, izdavatelji koji se oslanjaju na izuzeća objavljivali bi bitne informacije o projektu, uvjetima ponude, namjeni prikupljenih sredstava i obećanim razvojnim radovima. Okvir također traži informacije o arhitekturi mreže, izvornom kodu i sigurnosti, zalihi tokena i alokacijama, rasporedima izdanja, mehanizmima upravljanja i širem ekosustavu koji podupire imovinu.

Ako budu usvojena, izuzeća bi mogla dati prihvatljivim Cardano projektima definiran put za prikupljanje kapitala prema američkom zakonu o vrijednosnim papirima. Ne bi pružila opće odobrenje za tokene ekosustava niti bi uklonila zahtjeve za objavom informacija i zaštitom ulagatelja.

Za Cardano, usvajanje prijedloga ne bi promijenilo tretman njegova izvornog sredstva. Umjesto toga, dalo bi kvalificiranim izdavateljima u ekosustavu saveznu rutu prikupljanja kapitala koja povezuje pristup kapitalu s detaljnim objavama i formalnim postupkom okončanja statusa ugovora o ulaganju.