Ryan Wiley espera impacto imediato limitado da proposta de taxa de pool de 75 ADA da Cardano

Ryan Wiley, autor da proposta para reduzir o minPoolCost da Cardano de 170 para 75 ADA, disse durante uma discussão do Governance Hour em 23 de setembro que não espera uma grande mudança imediata no stake delegado. A alteração permitiria que pools menores oferecessem uma taxa fixa mais baixa, mas os operadores escolheriam se farão isso, e muitos delegadores raramente mudam de pool. A votação da proposta termina em 11 de outubro.

Taxas fixas pesam mais sobre pools pequenos da Cardano

Apesar do nome, minPoolCost não mede as despesas operacionais de um pool. Ele define a menor taxa fixa que um operador pode declarar. Essa taxa é deduzida da recompensa total do pool em um epoch antes de o valor restante ser distribuído de acordo com sua margem e o stake dos participantes. Ela é cobrada uma vez por epoch recompensado, não uma vez por bloco.

Wiley ilustrou o efeito usando um pool que ganha aproximadamente ₳300 em um epoch. Com uma taxa fixa de ₳170, restam cerca de ₳130 antes da margem percentual e da distribuição. Se o operador em vez disso definir a taxa em ₳75, permanecem aproximadamente ₳225. O operador receberia ₳95 a menos em taxas fixas, enquanto uma parte maior da recompensa ficaria disponível para distribuição.

Um pool que produz mais blocos dilui a mesma taxa fixa em uma recompensa total maior. Para um pool que produz apenas um bloco em um epoch, a taxa consome uma parcela muito maior. A proposta argumenta que isso torna os pools menores menos atraentes para delegadores e cria uma barreira para obter o stake necessário para crescer.

Um mínimo mais baixo não garante nova delegação

Wiley espera que alguns operadores pequenos reduzam suas taxas se a proposta for aprovada. Ele não espera que a mudança por si só mova rapidamente um volume substancial de stake, porque muitos delegadores permanecem com seus pools atuais mesmo quando outras opções se tornam disponíveis.

A redução anterior, de ₳340 para ₳170 em 2023, não levou as taxas dos pools em toda a Cardano a convergirem para o novo mínimo, de acordo com a pesquisa citada na proposta de Wiley. Esse histórico oferece contexto, embora não estabeleça como os operadores responderiam a outro corte.

A mudança proposta também traz um custo para os operadores que utilizarem a taxa mais baixa. O DRep e operador de pool de stake Martin Lang se opõe a reduzir o minPoolCost antes de introduzir uma margem percentual mínima sustentável. Sua preocupação é que a pressão competitiva possa levar operadores pequenos a aceitar menos receita sem reduzir seus custos de infraestrutura. Um retorno maior para o delegador, por si só, não aumentaria a produção de blocos de um pool nem garantiria sua viabilidade de longo prazo.

Outras mudanças no staking da Cardano exigem decisões separadas

Wiley descreveu a redução da taxa como parte de uma discussão mais ampla sobre os incentivos de staking da Cardano. Uma votação separada e não vinculativa entre operadores de pool de stake está avaliando se o parâmetro k deve subir de 500 para 1000. Esse parâmetro afeta o nível de stake no qual um pool se torna saturado. A votação não pode alterar o k por si só.

Outra proposta, CIP-23, introduziria o minPoolMargin, um limite inferior para a taxa percentual de um operador. Ela permanece como proposta e especifica um valor inicial de zero. O CIP-23 não remove por si só o minPoolCost; definir valores efetivos para os dois parâmetros exigiria decisões de governança separadas.

A votação de outubro tem um efeito mais limitado. Se aprovada, reduziria a taxa fixa que a Cardano permite que um pool declare. Cada operador ainda decidiria o que cobrar, enquanto qualquer mudança na saturação dos pools ou na estrutura mais ampla de recompensas seguiria seu próprio processo de governança.