Ryan Wiley prevede un impatto immediato limitato dalla proposta di portare a 75 ADA la commissione del pool su Cardano

Ryan Wiley, autore della proposta di ridurre il minPoolCost di Cardano da 170 a 75 ADA, ha dichiarato durante una discussione di Governance Hour del 23 settembre di non aspettarsi un grande spostamento immediato dello stake delegato. La modifica consentirebbe ai pool più piccoli di offrire una commissione fissa più bassa, ma spetterebbe agli operatori decidere se farlo, e molti delegatori cambiano raramente pool. La votazione sulla proposta si chiude l’11 ottobre.

Le commissioni fisse pesano di più sui piccoli pool di Cardano

Nonostante il nome, minPoolCost non misura le spese operative di un pool. Definisce la commissione fissa più bassa che un operatore può dichiarare. Tale commissione viene detratta dalla ricompensa totale del pool per un’epoca prima che l’importo rimanente sia distribuito in base al suo margine e allo stake dei partecipanti. È applicata una volta per ogni epoca ricompensata, non una volta per blocco.

Wiley ha illustrato l’effetto utilizzando un pool che guadagna circa ₳300 in un’epoca. Con una commissione fissa di ₳170, restano circa ₳130 prima del margine percentuale e della distribuzione. Se invece l’operatore fissa la commissione a ₳75, restano circa ₳225. L’operatore riceverebbe ₳95 in meno in commissioni fisse, mentre una quota maggiore della ricompensa sarebbe disponibile per la distribuzione.

Un pool che produce più blocchi ripartisce la stessa commissione fissa su una ricompensa totale più ampia. Per un pool che produce un solo blocco in un’epoca, la commissione assorbe una quota molto maggiore. La proposta sostiene che ciò rende i pool più piccoli meno attraenti per i delegatori e crea una barriera all’acquisizione dello stake necessario per crescere.

Un minimo più basso non garantisce nuove deleghe

Wiley si aspetta che alcuni piccoli operatori riducano le loro commissioni se la proposta passerà. Non si aspetta che il cambiamento da solo sposti rapidamente una quota sostanziale di stake, perché molti delegatori restano con i loro pool esistenti anche quando diventano disponibili altre opzioni.

La precedente riduzione, da ₳340 a ₳170 nel 2023, non ha portato le commissioni dei pool su Cardano a convergere sul nuovo minimo, secondo le ricerche citate nella proposta di Wiley. Tale precedente offre un contesto, anche se non stabilisce come gli operatori reagirebbero a un’ulteriore riduzione.

La modifica proposta comporta anche un costo per gli operatori che adottano la commissione più bassa. DRep e operatore di stake pool Martin Lang si oppone a ridurre minPoolCost prima di introdurre un margine percentuale minimo sostenibile. La sua preoccupazione è che la pressione competitiva possa spingere i piccoli operatori ad accettare ricavi inferiori senza ridurre i costi di infrastruttura. Un rendimento più elevato per i delegatori da solo non aumenterebbe la produzione di blocchi di un pool né ne garantirebbe la sostenibilità a lungo termine.

Le altre modifiche allo staking di Cardano richiedono decisioni separate

Wiley ha descritto la riduzione della commissione come una parte di una discussione più ampia sugli incentivi di staking di Cardano. Un voto separato e non vincolante degli operatori di stake pool sta esaminando se il parametro k debba salire da 500 a 1000. Quel parametro influisce sul livello di stake a cui un pool diventa saturo. Il voto non può cambiare k da solo.

Un’altra proposta, CIP-23, introdurrebbe minPoolMargin, un limite inferiore alla commissione percentuale di un operatore. Rimane allo stadio di proposta e specifica un valore iniziale pari a zero. CIP-23 non rimuove di per sé minPoolCost; la definizione di valori effettivi per i due parametri richiederebbe decisioni di governance separate.

Il voto di ottobre ha un effetto più limitato. Se approvato, ridurrebbe la commissione fissa che Cardano consente a un pool di dichiarare. Ogni operatore deciderebbe comunque cosa applicare, mentre qualsiasi modifica alla saturazione del pool o alla struttura più ampia delle ricompense seguirebbe il proprio processo di governance.