Ryan Wiley anticipe un impact immédiat limité de la proposition de frais de pool de 75 ADA de Cardano

Ryan Wiley, qui a rédigé la proposition visant à réduire le minPoolCost de Cardano de 170 à 75 ADA, a déclaré lors d’une discussion Governance Hour le 23 septembre qu’il ne s’attend pas à un grand déplacement immédiat de la mise déléguée. Le changement permettrait aux petits pools d’offrir un frais fixe plus bas, mais les opérateurs choisiraient de le faire ou non, et de nombreux délégateurs changent rarement de pool. Le vote sur la proposition se termine le 11 octobre.

Les frais fixes pèsent davantage sur les petits pools Cardano

Malgré son nom, minPoolCost ne mesure pas les dépenses d’exploitation d’un pool. Il définit le plus bas frais fixe qu’un opérateur peut déclarer. Ce frais est déduit de la récompense totale du pool pour une époque avant que le montant restant ne soit distribué selon sa marge et la mise des participants. Il est prélevé une fois par époque récompensée, et non une fois par bloc.

Wiley a illustré l’effet en utilisant un pool qui gagne environ ₳300 au cours d’une époque. À un frais fixe de ₳170, environ ₳130 restent avant la marge en pourcentage et la distribution. Si l’opérateur fixe plutôt le frais à ₳75, environ ₳225 restent. L’opérateur recevrait ₳95 de moins en frais fixes, tandis qu’une plus grande part de la récompense serait disponible pour la distribution.

Un pool produisant davantage de blocs répartit le même frais fixe sur une récompense totale plus élevée. Pour un pool ne produisant qu’un seul bloc pendant une époque, le frais consomme une part bien plus importante. La proposition soutient que cela rend les petits pools moins attrayants pour les délégateurs et crée un obstacle à l’obtention de la mise nécessaire pour croître.

Un minimum plus bas ne garantit pas de nouvelles délégations

Wiley s’attend à ce que certains petits opérateurs réduisent leurs frais si la proposition est adoptée. Il ne s’attend pas à ce que ce changement à lui seul déplace rapidement des mises substantielles, car de nombreux délégateurs restent avec leurs pools existants même lorsque d’autres options deviennent disponibles.

La précédente réduction, de ₳340 à ₳170 en 2023, n’a pas entraîné la convergence des frais de pool à travers Cardano vers le nouveau minimum, selon les recherches citées dans la proposition de Wiley. Cet historique offre un contexte, même s’il n’établit pas comment les opérateurs réagiraient à une autre baisse.

La modification proposée comporte aussi un coût pour les opérateurs qui utilisent le frais plus bas. DRep et opérateur de pool de staking Martin Lang s’oppose à la réduction de minPoolCost avant l’introduction d’une marge minimale en pourcentage durable. Sa préoccupation est que la pression concurrentielle puisse pousser les petits opérateurs à accepter moins de revenus sans réduire leurs coûts d’infrastructure. Un rendement plus élevé pour les délégateurs à lui seul n’augmenterait pas la production de blocs d’un pool ni ne garantirait sa viabilité à long terme.

Les autres changements du staking de Cardano nécessitent des décisions distinctes

Wiley a décrit la réduction des frais comme une partie d’une discussion plus large sur les incitations de staking de Cardano. Un vote séparé et non contraignant des opérateurs de pool de staking examine si le paramètre k doit passer de 500 à 1000. Ce paramètre affecte le niveau de mise auquel un pool devient saturé. Le vote ne peut pas modifier k à lui seul.

Une autre proposition, CIP-23, introduirait minPoolMargin, une borne inférieure sur le frais en pourcentage d’un opérateur. Elle reste à l’état de proposition et spécifie une valeur initiale de zéro. CIP-23 ne retire pas en soi minPoolCost; fixer des valeurs effectives pour les deux paramètres nécessiterait des décisions de gouvernance distinctes.

Le vote d’octobre a un effet plus restreint. S’il est approuvé, il abaisserait le frais fixe que Cardano permet à un pool de déclarer. Chaque opérateur déciderait encore quoi facturer, tandis que toute modification de la saturation des pools ou de la structure de récompense plus large suivrait son propre processus de gouvernance.