RealFi razkriva podrobnosti zagona USDrf na Cardanu

RealFi se pripravlja na zagon svojega stabilnega kovanca, podprtega z resničnimi sredstvi, na Cardanu. Med novim Cardano Seminar je izvršni direktor John O’Connor predstavil terminski načrt zagona, strukturo rezerv in načrtovane integracije z Lace, SundaeSwap in Liqwid.

USDrf se seli iz testnega omrežja Cardano na glavno omrežje

RealFi svoj sistem stabilnega kovanca deli na USDrf, žeton, zasnovan za ohranjanje vrednosti, vezane na ameriški dolar, in sUSDrf, njegovo stakano različico, prek katere uporabniki prejemajo donose, ustvarjene s podlagajočim portfeljem.

Nestakan USDrf neposredno ne ustvarja donosa. Dohodek, ki ga ustvarijo sredstva v zaledju, ostane v protokolu in lahko prispeva k donosom, razdeljenim med imetnike sUSDrf. Uporabniki, ki izstopijo iz stakane pozicije, morajo opraviti sedemdnevno obdobje odstakanja.

O’Connor je povedal, da bodo lahko uporabniki prek denarnice Lace zamenjali USDCx za USDrf in ga stakali. Načrtovani trgi na SundaeSwap vključujejo par USDCx in USDrf ter likvidnost, ki povezuje USDrf z njegovo stakano različico.

Načrtovana je tudi ločena integracija z Liqwid. Po modelu, predstavljenem med seminarjem, bi lahko uporabniki deponirali ADA kot zavarovanje, si po fiksni obrestni meri izposodili USDCx, izposojena sredstva zamenjali za USDrf in nastalo pozicijo stakali.

RealFi razvija tudi strukturo, v kateri se lahko sUSDrf uporabi kot zavarovanje za dodatno izposojo. To bi uporabnikom omogočilo ponavljanje procesa izposoje, zamenjav in stakinga prek strategije, splošno znane kot looping.

Looping lahko poveča izpostavljenost donosom portfelja, vendar uvaja tudi stroške izposoje, tveganje likvidacije in večjo občutljivost na razpoložljivo tržno likvidnost. RealFi ga opisuje kot potencialno uporabo svojih sredstev na zunanjih DeFi platformah, ne pa kot strategijo, zagotovljeno ali priporočeno s strani protokola.

Projekt je poročal, da je v njegovem testnem omrežju Cardano v obdobju šest do osem tednov sodelovalo približno 5.000 uporabnikov. Preizkušanje je zajemalo zamenjave, staking in druga dejanja, povezana z načrtovanim izdelkom na glavnem omrežju, skupaj z nagradnim programom, ki je vključeval operaterje Cardano staking bazenov.

Resnična sredstva podpirajo model stabilnega kovanca

RealFi namerava ustvarjati donose prek portfelja, ki združuje likvidne finančne instrumente z zasebnim kreditom, povezanim s fintech podjetji in podjetji na nastajajočih trgih.

Portfelj je razdeljen na dve knjigi z različnimi likvidnostnimi profili. Knjiga, ki podpira USDrf, ima sredstva, ki jih je mogoče hitro prodati za izvedbo odkupa, med drugim denarne sklade, zakladne menice ZDA in borzno trgovane sklade, ki zagotavljajo izpostavljenost do zavarovanih obveznosti iz posojil investicijskega razreda. Manjši delež je lahko usmerjen v zasebno posojanje.

Knjiga, povezana s sUSDrf, lahko vsebuje večji delež zasebnega kredita, saj sedemdnevno obdobje odstakanja protokolu daje več časa za upravljanje odkupov. Tako se likvidna sredstva, potrebna za podporo USDrf, ločijo od manj likvidnih naložb, ki lahko ustvarjajo višje donose.

RealFi cilja na letni donos med 8% in 10% za sUSDrf. O’Connor je povedal, da bo dejanski rezultat odvisen od globalnih obrestnih mer, sestave portfelja in deleža izdanega USDrf, ki ga uporabniki sklenejo stakati.

Kadar je stakan le del ponudbe, se lahko dohodek, ki ga ustvarijo sredstva, povezana s preostalim USDrf, porazdeli med manjšo skupino imetnikov sUSDrf. To lahko poveča njihove donose, vendar ne odpravlja kreditnega tveganja in ne zagotavlja, da bo cilj dosežen v vseh tržnih razmerah.

RealFi je predstavil tudi vrstni red, po katerem bi se absorbirale morebitne izgube. Prve izgube bi prevzel zaščitni kapital, sledil bi stabilnostni sklad protokola, ki se kopiči iz preostalega dohodka. Če ti sloji ne bi zadostovali, bi lahko izgube nato dosegle sUSDrf, preden bi prizadele običajne imetnike USDrf.

Struktura daje stabilnemu kovancu, ki se uporablja za takojšnjo likvidnost, najvišjo raven zaščite, a izgube vseeno ostajajo možne. Zasebni posojilojemalci lahko ne odplačajo obveznosti, kreditne vrednotenja lahko upadejo, likvidna sredstva pa so lahko pod pritiskom med velikim valom odkupov.

Protokol deluje prek strukture sklada na Kajmanskih otokih. O’Connor je povedal, da bo sestava rezerv na voljo prek portala preglednosti RealFi, upravitelj sklada pa bo objavljal podatke o čisti vrednosti sredstev. Načrt vključuje tudi neodvisno oceno portfelja zasebnega kredita dvakrat na leto in redno revizijo sklada.

Preden je razvil svoj sistem stabilnega kovanca, je RealFi po lastnih navedbah upravljal približno $11,5 milijona v 40 transakcijah, ki so vključevale 25 fintech podjetij v desetih državah. Po O’Connorjevih besedah je strategija ustvarila interno stopnjo donosa približno 20% in podpirala okoli milijon osnovnih posojil na leto.

Opisal je posojilno dejavnost kot financiranje produktivnih podjetij, ki lahko odplačajo kredit, vendar nimajo zadostnega dostopa do kapitala prek obstoječih bančnih sistemov, ne pa kot zagotavljanje bančnih storitev popolnoma nebančnim posameznikom.

Cardano ostaja obračunska plast za večverižno širitev

RealFi načrtuje širitev onkraj Cardana, pri čemer je uvedba na EVM predvidoma načrtovana približno en mesec po začetni izdaji na glavnem omrežju. Na Ethereumom združljivih omrežjih so načrtovane nativna izdaja in staking pogodbe.

Kljub tej širitvi je O’Connor povedal, da bo kanonično knjigovodstvo ostalo na Cardanu. Žetoni EVM bi imeli lastno infrastrukturo za uporabniške transakcije, medtem ko bi Cardano še naprej zagotavljal glavni zapis izdaj in premikov sredstev po sistemu.

RealFi je razvil prilagojeno arhitekturo, ki temelji na Cross-Chain Transfer Protocol. USDCx lahko vstopi v Cardano prek obstoječe infrastrukture, projekt pa načrtuje uporabo lastnega mehanizma za premik sredstev RealFi nazaj na Ethereum in druga podprta omrežja.

Model bi RealFi omogočil dostop do večjih likvidnostnih trgov EVM, ne da bi svojo glavno računovodsko funkcijo preselil s Cardana. Projekt pričakuje, da bodo kuratorji DeFi trezorjev na teh omrežjih ustvarili izdelke okoli USDrf in ga uvedli na trge z večjimi bazeni razpoložljivega kapitala.

RealFi cilja na približno $50 milijonov skupne zaklenjene vrednosti v začetni fazi glavnega omrežja in okoli $100 milijonov do konca leta 2026. Njegova dolgoročnejša projekcija $1 milijarde je odvisna od institucionalnega povpraševanja, večverižne distribucije in sposobnosti portfelja, da vzpostavi preverljivo kreditno zgodovino. Te številke so cilji podjetja in ne zavezana sredstva.

Del svoje strategije na Cardanu je projekt usmeril tudi v manjše staking bazene, ki imajo približno en milijon do 12 milijonov ADA dodeljenega vložka. Sodelujoči operaterji so prejeli točke na podlagi aktivnosti, ki so jih njihovi delegatorji opravili v testni aplikaciji, pri čemer naj bi te točke postale unovčljive za načrtovani upravljavski žeton RFG.

Po internih rezultatih, ki jih je predstavil RealFi, je 84% sodelujočih bazenov med programom povečalo število delegatorjev, v primerjavi s 17% v kontrolni skupini. O’Connor ni razkril velikosti nobene skupine, kar omejuje sklepe, ki jih je mogoče izpeljati o širšem učinku programa na porazdelitev Cardano vložkov.

Zagon RFG je načrtovan za prvo ali drugo četrtletje 2027. Pričakuje se, da bodo imetniki sodelovali pri odločitvah glede pristojbin protokola, razdelitve dohodkov in prihodnje izbire upravljavcev sredstev. RealFi še ni dokončal modela upravljanja, posamezne naložbene odločitve pa naj ne bi bile predmet glasovanja imetnikov žetonov.

Če bo izdaja potekala po načrtu, se bo USDrf premaknil iz aktivnosti na testnem omrežju v Cardano DeFi sredstvo, povezano s financiranimi rezervami, zamenjavami, stakingom, likvidnostjo in kreditnimi trgi. Funkcije, uvedene prek Lace, SundaeSwap in Liqwid 1. oktobra, bodo opredelile obseg delovanja prve produkcijske izdaje RealFi.