RealFi iznosi detalje lansiranja USDrf na Cardanu

RealFi se priprema lansirati svoj sustav stablecoina osiguran stvarnom imovinom na Cardanu. Tijekom novog Cardano Seminara, CEO John O’Connor iznio je raspored lansiranja, strukturu rezervi i planirane integracije s Lace, SundaeSwap i Liqwid.

USDrf prelazi s Cardano testneta na mainnet

RealFi svoj stablecoin sustav dijeli na USDrf, token osmišljen da održava vrijednost vezanu uz američki dolar, i sUSDrf, njegovu stakanu verziju putem koje korisnici primaju prinose koje generira temeljni portfelj.

USDrf koji nije u stakingu ne generira izravno prinos. Prihod koji stvaraju imovina koja ga podupire ostaje unutar protokola i može pridonijeti prinosima koji se dijele među nositeljima sUSDrf. Korisnici koji izlaze iz stakane pozicije moraju dovršiti sedmodnevno razdoblje hlađenja pri izlasku iz stakinga.

O’Connor je rekao da će korisnici moći zamijeniti USDCx za USDrf i staviti ga u staking putem novčanika Lace. Planirana tržišta na SundaeSwap uključuju par USDCx i USDrf, uz likvidnost koja povezuje USDrf s njegovom stakanom verzijom.

Planirana je zasebna integracija s Liqwid. Prema modelu predstavljenom tijekom seminara, korisnici bi mogli položiti ADA kao kolateral, posuditi USDCx po fiksnoj stopi, zamijeniti posuđena sredstva za USDrf i staviti dobivenu poziciju u staking.

RealFi također razvija strukturu u kojoj se sUSDrf može koristiti kao kolateral za dodatno zaduživanje. To bi korisnicima omogućilo ponavljanje procesa zaduživanja, zamjene i stakinga kroz strategiju koja je uobičajeno poznata kao looping.

Looping može povećati izloženost prinosima portfelja, ali također uvodi troškove zaduživanja, rizik likvidacije i veću osjetljivost na dostupnu tržišnu likvidnost. RealFi ga opisuje kao potencijalnu upotrebu svoje imovine na trećim DeFi platformama, a ne kao strategiju koju protokol jamči ili preporučuje.

Projekt je izvijestio da je približno 5.000 korisnika sudjelovalo u njegovu Cardano testnetu tijekom šest do osam tjedana. Testiranje je obuhvatilo zamjene, staking i druge radnje povezane s planiranim mainnet proizvodom, uz nagradni program u koji su bili uključeni operatori Cardano stake poolova.

Stvarna imovina podupire model stablecoina

RealFi planira stvarati prinose putem portfelja koji kombinira likvidne financijske instrumente s privatnim kreditima povezanim s fintech kompanijama i poslovanjima na tržištima u razvoju.

Portfelj je podijeljen u dvije knjige s različitim likvidnosnim profilima. Knjiga koja podupire USDrf drži imovinu koju se može brzo prodati radi obrade otkupa, uključujući fondove novčanog tržišta, američke trezorske zapise i burzovno trgovane fondove koji pružaju izloženost kolateraliziranim obvezama po zajmovima investicijskog razreda. Manji dio može se usmjeriti na privatno kreditiranje.

Knjiga povezana sa sUSDrf može držati veći udio privatnih kredita jer sedmodnevno razdoblje izlaska iz stakinga protokolu daje više vremena za upravljanje otkupima. Time se odvajaju likvidna sredstva potrebna za podupiranje USDrf od manje likvidnih ulaganja koja mogu generirati više prinose.

RealFi cilja godišnji prinos između 8% i 10% za sUSDrf. O’Connor je rekao da će stvaran rezultat ovisiti o globalnim kamatnim stopama, sastavu portfelja i udjelu izdanog USDrf koji korisnici odluče staviti u staking.

Kada je u stakingu samo dio ponude, prihod koji generira imovina povezana s preostalim USDrf može se raspodijeliti na manju skupinu nositelja sUSDrf. To može povećati njihove prinose, ali ne uklanja kreditni rizik niti jamči da će cilj biti postignut u svim tržišnim uvjetima.

RealFi je također predstavio redoslijed po kojem bi se potencijalni gubici upijali. Zaštitni kapital podnio bi prve gubitke, potom fond za stabilnost protokola akumuliran iz preostalog prihoda. Ako ti slojevi ne bi bili dovoljni, gubici bi mogli zahvatiti sUSDrf prije nego što utječu na standardne nositelje USDrf.

Struktura stablecoinu koji se koristi za neposrednu likvidnost daje najvišu razinu zaštite, ali gubici i dalje ostaju mogući. Privatni zajmoprimci mogu ne podmiriti obveze, vrijednosti kredita mogu pasti, a likvidna imovina može doći pod pritisak tijekom velikog vala otkupa.

Protokol posluje kroz strukturu fonda na Kajmanskim otocima. O’Connor je rekao da će sastav rezervi biti dostupan putem RealFi portala transparentnosti, dok će upravitelj fonda objavljivati podatke o neto vrijednosti imovine. Plan također uključuje neovisnu procjenu portfelja privatnih kredita dvaput godišnje i redovitu reviziju fonda.

Prije razvoja svojeg stablecoin sustava, RealFi navodi da je upravljao s oko $11,5 milijuna kroz 40 transakcija koje su uključivale 25 fintech kompanija u deset zemalja. Prema O’Connoru, strategija je generirala internu stopu povrata od približno 20% i poduprla oko milijun temeljnih zajmova godišnje.

Opisao je kreditnu aktivnost kao financiranje produktivnih poduzeća koja mogu otplaćivati kredite, ali nemaju dovoljan pristup kapitalu putem postojećih bankarskih sustava, a ne kao pružanje bankarskih usluga osobama koje u potpunosti nemaju pristup bankama.

Cardano ostaje računovodstveni sloj za višelančanu ekspanziju

RealFi planira širenje izvan Cardana, pri čemu je EVM implementacija okvirno zakazana za otprilike mjesec dana nakon početnog mainnet izdanja. Za mreže kompatibilne s Ethereumom planirano je izvorno izdavanje i staking ugovori.

Unatoč tom širenju, O’Connor je rekao da će kanonsko računovodstvo ostati na Cardanu. EVM tokeni imali bi vlastitu infrastrukturu za korisničke transakcije, dok bi Cardano i dalje pružao primarnu evidenciju izdavanja i kretanja imovine kroz sustav.

RealFi je razvio prilagođenu arhitekturu temeljenu na Cross-Chain Transfer Protocol. USDCx može ući na Cardano kroz postojeću infrastrukturu, dok projekt planira koristiti vlastiti mehanizam za povratno premještanje RealFi imovine na Ethereum i druge podržane mreže.

Model bi RealFi omogućio pristup većim EVM tržištima likvidnosti bez premještanja svoje glavne računovodstvene funkcije s Cardana. Projekt očekuje da će kustosi DeFi trezora na tim mrežama stvarati proizvode oko USDrf i uvoditi ga na tržišta s većim fondovima dostupnog kapitala.

RealFi cilja približno $50 milijuna ukupne zaključane vrijednosti tijekom početne mainnet faze i oko $100 milijuna do kraja 2026. Dugoročnija projekcija od $1 milijarde ovisi o institucionalnoj potražnji, višelančanoj distribuciji i sposobnosti portfelja da uspostavi provjerljivu kreditnu povijest. Te su brojke ciljevi kompanije, a ne obvezani kapital.

Projekt je dio svoje Cardano strategije usmjerio i na manje stake poolove koji drže otprilike jedan milijun do 12 milijuna ADA u delegiranom ulogu. Sudjelujući operatori dobivali su bodove na temelju aktivnosti koju su njihovi delegatori odradili u testnoj aplikaciji, pri čemu se očekuje da će se ti bodovi moći iskoristiti za planirani RFG token upravljanja.

Prema internim rezultatima koje je predstavio RealFi, 84% sudjelujućih poolova povećalo je broj delegatora tijekom programa, u usporedbi sa 17% u kontrolnoj skupini. O’Connor nije otkrio veličinu ni jedne skupine, što ograničava zaključke koje se mogu izvesti o širem učinku programa na raspodjelu Cardano uloga.

Lansiranje RFG planirano je za prvi ili drugi kvartal 2027. Nositelji se očekuju sudjelovati u odlukama koje se tiču naknada protokola, raspodjele prihoda i budućeg odabira upravitelja imovinom. RealFi još nije finalizirao model upravljanja, dok se ne očekuje da će pojedinačne investicijske odluke biti predmet glasovanja nositelja tokena.

Ako izdanje bude teklo prema rasporedu, USDrf će prijeći s testnet aktivnosti u Cardano DeFi imovinu povezanu s financiranim rezervama, zamjenama, stakingom, likvidnošću i kreditnim tržištima. Funkcije implementirane putem Lace, SundaeSwap i Liqwid 1. listopada odredit će operativni opseg prvog produkcijskog izdanja RealFi.