日本の衆議院が暗号資産の証券規制改革を前進させ、Cardanoの日本での歴史に再び焦点が当たる

日本の暗号資産規制は、2026年6月11日に国会の衆議院が法案を可決し、デジタル資産を株式や債券を規律する法的枠組みに近づけることで新たな段階に入った。この提案は、市場の透明性、投資家保護、日本の金融システム内での暗号資産の取扱いについて、より厳格なルールを導入する。別の税制改正案では、適用対象となる暗号資産の利益を現在の雑所得の区分から移し、2028年から一律20％の税率とする方向が示されている。

日本は暗号資産を証券規制へ移行

Japan’s Financial Services Agencyは、内閣がFinancial Instruments and Exchange ActおよびPayment Services Actの改正案を承認したことを先に確認していた。後者は、暗号資産を主として決済手段として規律してきた法律である。この措置は2026年4月10日に国会に提出され、6月11日に衆議院を通過した。

この提案は、暗号資産を現行の決済枠組みから、より厳格な金融の枠組みへと移行させる。発行体に開示義務を課し、暗号資産に初めてインサイダー取引規制を適用し、無登録業者に対する罰則も強化する。提案によれば、特定の無登録行為に科される最長の懲役は3年から10年へ引き上げられる。

ただし、この枠組みはまだ完全に施行されていない。成立には参議院での可決と正式な公布、そしてFinancial Services Agencyによる後続のルール策定が必要となる。施行時期は2027年度を見込み、最終的なルールブックが、どの資産が対象となるかや、規制対象のプラットフォームが新制度をどのように適用するかを定めることになる。

Cardanoの日本での歴史が特有の市場文脈を加える

Cardanoは、多くの大規模ブロックチェーンプロジェクトよりも日本との結び付きが深い。Cardanoの創設主体の一つでありエコシステムの商業部門でもあるEMURGOは、2017年6月から東京に登記している。Cardanoの初期プレセールは2015年から2017年にかけて実施され、当時の分布分析では、最初の購入者の大きな割合が日本からだったことが示されている。

こうした経緯により、日本の改革にはCardano固有の側面がある。ADAはすでに国内の規制対象プラットフォームで取扱いがあり、2021年8月にこの資産を最初に上場した国内取引所であるBITPOINTや、2022年1月に対応を開始したGMO Coinなどで提供されている。

国内での取扱いが重要なのは、提案されている投資および税制上の扱いが、暗号資産の種類や取引の構造、そして規制対象の事業者を通じて取引が行われるかどうかに左右されるためである。Cardanoにとって、日本は単なる歴史的な市場ではない。ADAがすでに規制された取引所でアクセス可能であり、エコシステムとの結び付きが長く続いている法域の一つでもある。

税制改革、ETF提案、そして日本におけるADAの次のステップ

暗号資産に関する税制の部分は別のプロセスで進んでいる。2026年税制改正大綱は、適用対象となる暗号資産の利益に一律20％の税率を提案しており、現行の雑所得としての取扱いを置き換える。現行では合算した税負担が最大で55％に達し得る。提案には、将来の暗号資産の利益に限定される3年間の損失繰越も含まれており、株式の利益には充当できない。

日本の与党であるLiberal Democratic Partyは、2026年6月1日にFinance Minister Satsuki Katayamaに対し、暗号資産ETFの法的枠組みを求めるとともに、円建てステーブルコインの推進を並行して進めることを提案した。暗号資産をFinancial Instruments and Exchange Actの下に再分類することで、現物の暗号資産ETFの法的基盤が整い、規制当局がルールを最終化すれば早ければ2027年にも取引が可能になると日本の市場関係者は見込んでいる。

次の段階は手続的ではあるが重要である。参議院での可決、最終的な税制の取扱い、対象となる暗号資産のリスト、日本のプラットフォーム向けの運用ルールが挙げられる。これらの詳細が、Cardanoの日本での歴史がどの程度まで規制された市場活動へと結び付くかを左右する。当面、日本の改革は、歴史的な分布、規制された取引所での上場、そして証券型の暗号資産フレームワークが重なり始めている市場の中にADAを位置付けている。