Cardano PRIMEがDeFi成長戦略の試金石になる

Cardanoにおけるエコシステム資金調達を巡る議論は、トレジャリーがどれだけのADAを支出できるかという論点を越え、ネットワーク上のDeFi活動を実質的に変えるにはどの程度の投資が必要かという、より難しい問いへと移っている。新しい動画で、Lindaは次の点を挙げた。

Cardanoには既に基盤となるDeFiインフラの大半が揃っているが、より大きな競合エコシステムで見られる規模の流動性と利用にまだ結び付いていない。

彼女の発言は、ガバナンスがAlphaGrowthによる1億2千万ADAのCardano PRIMEトレジャリー引き出しを審議している最中に出てきたものであり、これは流動性やステーブルコイン、インテグレーション、より広範な市場活動に焦点を当てた12か月のプログラム案である。

CardanoはDeFiインフラを構築してきたが課題は依然として流動性にある

Lindaの議論は、Cardanoに既に存在するものから始まる。

このエコシステムには、分散型取引所、レンディングプロトコル、ステーブルコインなど、活発なDeFi市場に必要な要素が含まれている。彼女が懸念するのは、長年の構築と段階的なエコシステム資金提供にもかかわらず、流動性や外部ユーザー活動において同等の成長がまだ生まれていないことだ。

彼女は、未整備のプロダクト、不十分な流動性、Cardanoの外からユーザーと資本を呼び込むことの限定的な成功など、いくつかの仮説を示した。

さらなるインフラ整備だけで最終的にその隔たりが埋まると仮定するのではなく、調整された投資が異なる結果を生み出せるかを見極めるための集中的な試みが必要だとLindaは主張した。

AlphaGrowthは、PRIMEをProtocol Readiness, Incentives and Market Expansionの略称で、これらの制約のいくつかに対処することを意図したプログラムだと説明している。その範囲には、ステーブルコインの深さ、流動性のデプロイ、プロトコルのインテグレーション、エコシステム支援、市場拡大が含まれる。

PRIMEは調整された成長プログラムに1億2千万ADAを投じることになる

PRIMEの規模により、この提案は小規模なエコシステム助成とは本質的に異なるものとなっている。

このガバナンス提案は1億2千万ADAを要求しているが、その資本の大半は直ちに展開可能になるわけではない。およそ9千万ADAは、初期のエコシステム分析と計画の後に設けられるPhase 3の承認ゲートの背後に留まり、資金の解放には5人のOperating Groupのうち少なくとも3人の承認が必要となる。

AlphaGrowthはガバナンス過程で実行面のコミットメントも追加した。これには、成果連動の解除をより後ろ倒しにする設計、過達成時の加速支払いの撤廃、より長いTVL観測期間、将来のOperating Groupの構成と任期構造に対する変更計画が含まれる。

この構造は、トレジャリー資本の最大部分の解放を初期の計画と展開から切り離すよう設計されており、要求額の大半が使用可能になる前に、ガバナンスに追加のチェックポイントを与える。

LindaはPRIMEを測定可能なCardanoのDeFiテストとして位置付ける

LindaがPRIMEを支持するのは、トレジャリー支出が自動的に成功するDeFi経済を生み出すという前提に立っているからではない。

彼女の主張は、流動性やユーザーが自然発生的に集まることを期待しながら段階的に成長資金を出し続けるよりも、十分な規模の調整されたプログラムの方が、より明確な証拠を提供し得るという点にある。より深い流動性やインテグレーション、インセンティブが持続的な活動を生み出すなら、PRIMEはCardanoのDeFiにおける制約が分配や流動性、資本アクセスに一部起因していたかどうかに関するデータを提供するだろう。

これらの施策で持続的な成長が生まれなければ、その結果はトレジャリー資金による市場拡大の限界について、Cardanoのガバナンスに追加の示唆も与えることになる。

この投票は、小規模で段階的な介入を続けるのではなく、Cardanoがこの規模のトレジャリー資本を調整されたDeFi成長プログラムにコミットするかどうかを決定する。