Hoskinson: o mercado cripto perdeu o varejo para golpes e tokens vazios

Charles Hoskinson diz que a indústria cripto não pode mais esperar que os usuários de varejo voltem simplesmente porque outro ciclo de mercado começa ou porque um novo token promete ganhos rápidos. Em seu vídeo mais recente, “Devs versus Builders”, ele conectou a saída do varejo a perdas repetidas, promessas enganosas, incidentes de segurança e projetos concebidos principalmente para extrair dinheiro dos compradores.

Ele também rejeitou a ideia de que o capital institucional vá reparar essa relação. Segundo Hoskinson, Cardano e seus projetos conectados precisam de produtos que resolvam problemas reconhecíveis sem exigir que os usuários entendam criptografia, infraestrutura de blockchain ou transações multichain.

O varejo saiu após perdas repetidas e extração

Hoskinson descreveu o período anterior de excesso no cripto por meio de NFTs caros e tokens de meme que alcançaram avaliações de múltiplos bilhões de dólares sem produtos ou utilidade capazes de sustentá-los.

Um exemplo foi a imagem de uma banana em NFT com preço de aproximadamente US$ 1,5 milhão. Ele também apontou tokens sem função prática chegando a avaliações de US$ 10 bilhões durante períodos de intensa especulação com meme coins. Tais condições de mercado não poderiam se manter sustentáveis, argumentou, e a indústria agora lida com as consequências.

“O cripto se divorciou do varejo”, disse Hoskinson, usando o divórcio como metáfora para a quebra de confiança entre a indústria e os usuários individuais.

Em seu relato, os participantes de varejo não saíram apenas porque os preços do cripto caíram. Eles saíram após perder dinheiro repetidamente, serem induzidos ao erro, sofrerem ataques ou entrarem em projetos estruturados principalmente para extrair valor. As tentativas de retorno muitas vezes foram seguidas por outro token fracassado, incidente de segurança ou promessa não cumprida.

Hoskinson foi particularmente crítico em relação a tokens de celebridades e projetos que usam a popularidade de uma figura pública como substituto de um produto funcional. Nesse modelo, os compradores fornecem liquidez e atenção enquanto a pessoa que lança o token recebe dinheiro e publicidade. Fracassos repetidos podem criar a impressão de que o mercado mais amplo está organizado contra o comprador final.

O vídeo não incluiu dados de mercado quantificando quantos usuários de varejo ou quanto capital de varejo deixou o cripto. Hoskinson apresentou a afirmação como sua interpretação do comportamento dos usuários após múltiplos ciclos de especulação, fraude e falhas de segurança.

Ele também contestou expectativas de que instituições financeiras impulsionariam o mercado para os detentores existentes. Instituições entram em mercados para perseguir seus próprios interesses comerciais, disse ele, não para aumentar o valor dos ativos mantidos por participantes de varejo. Maior envolvimento institucional não restaura automaticamente a confiança que os usuários individuais perderam.

Midnight, Pogun e RealFi miram problemas práticos

Hoskinson contrastou tokens especulativos com projetos que, em sua visão, atendem a necessidades identificáveis. Ele apresentou Midnight, Pogun e RealFi como três direções conectadas à Cardano com foco em privacidade, liquidez de Bitcoin e acesso financeiro.

Midnight foi descrito como infraestrutura para aplicações que precisam tanto de privacidade quanto de verificabilidade. Em vez de publicar cada peça de informação em uma blockchain pública, uma aplicação poderia provar um fato necessário enquanto retém dados que a outra parte não precisa ver.

Aplicações potenciais citadas por Hoskinson incluíram sistemas de credenciais digitais, trocas controladas de registros de saúde e agentes de IA operados de forma privada. Um usuário poderia dar a um agente acesso a documentos, ideias de negócios ou propriedade intelectual sem expor automaticamente essas informações a uma plataforma centralizada.

Ele também discutiu gestão de direitos digitais, distribuição de royalties e locação de estratégias privadas de negociação ou capacidades especializadas de IA. O proprietário poderia permitir que outra parte utilizasse uma estratégia sem publicar o modelo subjacente ou revelar como ele funciona.

Esses exemplos descrevem aplicações pretendidas, não a confirmação de que todo produto mencionado já está disponível. Hoskinson os usou para explicar a atividade comercial que espera que desenvolvedores construam ao redor de Midnight e do ecossistema $NIGHT.

Pogun foi apresentado como uma rota para acesso mais simples ao DeFi de Bitcoin. Hoskinson enquadrou o problema a partir da perspectiva de um detentor de bitcoin que não quer vender o ativo, mas gostaria de usá-lo para acessar liquidez ou gerar retorno.

Na experiência que descreveu, o usuário escolheria um perfil de risco e ativaria um recurso, enquanto a infraestrutura cuidaria da alocação de capital em segundo plano.

Hoskinson mencionou possíveis retornos entre aproximadamente cinco e dez por cento e um movimento hipotético de centenas de bilhões de dólares em bitcoin em direção a tais produtos.

Esses números representam sua visão da oportunidade de mercado, não retornos garantidos nem fluxos de capital registrados. Seu convite para participar do beta do Pogun também distingue a experiência planejada de um produto totalmente desenvolvido.

RealFi foi apresentado como resposta a altos custos de financiamento em regiões com acesso limitado a serviços bancários. No modelo de Hoskinson, usuários poderiam receber melhores condições de empréstimo ao estabelecer uma identidade digital e uma carteira em blockchain.

Isso proporcionaria acesso a um sistema nativo de Web3 que combina identidade controlada pelo usuário, autocustódia e serviços financeiros conectados à Cardano. A motivação para adotar a tecnologia viria de menores custos de empréstimo, e não de um interesse na blockchain em si.

Hoskinson disse que essa infraestrutura poderia reduzir taxas de juros de níveis que chegam a 85 por cento para abaixo de dez por cento, ao mesmo tempo que reduz custos de remessas. Ele apresentou esses números como o objetivo de um possível modelo de microfinanças, não como resultados já alcançados pelo RealFi. Condições reais de crédito e adoção pelos usuários determinarão seu impacto.

Os produtos da Cardano devem ocultar a complexidade da blockchain

Para Hoskinson, utilidade não basta se um produto exige que os usuários entendam sua arquitetura técnica. Seu padrão é uma experiência em que alguém aperta um botão, recebe o resultado esperado e nunca precisa saber quantas transações, assinaturas ou processos criptográficos foram executados.

Como exemplo, ele apontou a internet. A maioria dos usuários nunca inspeciona pacotes TCP/IP, mas depende de serviços de internet todos os dias. A criptografia de email PGP representa o desfecho oposto. A tecnologia existe há décadas, mas a adoção ampla permaneceu limitada porque gerenciar chaves e etapas adicionais cria atrito demais.

O mesmo princípio, argumentou, deve se aplicar ao Midnight. Os usuários não deveriam ter que gerenciar provas de conhecimento zero, ambientes de execução confiável, computação multipartidária, curvas criptográficas ou múltiplas assinaturas. Eles não deveriam precisar entender a relação técnica entre $NIGHT e os outros elementos que operam por trás da interface.

Hoskinson comparou essa abordagem com a entrada da Apple em smartphones. A Apple passou anos tentando desafiar o Windows por meio de seus computadores sem mudar fundamentalmente o mercado. O iPhone teve sucesso ao oferecer uma nova experiência que era simples, continuamente disponível e adequada ao uso cotidiano.

Sua argumentação para a Cardano não é que os usuários precisem ser convencidos da superioridade técnica da blockchain. Eles precisam de uma experiência que faça o modo anterior de concluir a mesma tarefa parecer desnecessariamente complicado.

Isso também muda como o desenvolvimento do ecossistema é medido. O número de repositórios, desenvolvedores, hackathons ou linhas de código não estabelece que exista um produto útil. Um resultado mensurável começa quando alguém pode proteger dados pessoais, acessar crédito, usar bitcoin sem vendê-lo ou operar um agente de IA privado sem entender a infraestrutura subjacente.

Hoskinson, portanto, descreveu a mudança de desenvolvedores para construtores como mais do que uma alteração de terminologia. Construtores devem conectar tecnologia, design, distribuição e um modelo de negócio em algo que as pessoas queiram usar. Para Cardano, Midnight, Pogun e RealFi, sua afirmação sobre restaurar a participação do varejo será testada por meio de uso real, acesso simples e produtos que resolvam problemas sem repetir os modelos extrativos que afastaram os usuários.