Crypto Crow revela posição de um milhão de NIGHT e compara potencial de alta de 2027 a 2028 com ADA

Jason Appleton, conhecido como Crypto Crow, revelou que detém aproximadamente um milhão de tokens NIGHT após mover parte de sua posição em ADA para o ativo nativo da Midnight. O Cardano DRep e criador de conteúdo também apresentou um modelo de mercado mais amplo para ambos os ativos até 2027 e 2028, incluindo cenários baixista, base e altista.

Crypto Crow detalha sua compra de um milhão de NIGHT

Appleton disse que a compra não representou uma saída da Cardano. Ele continua operando seu stake pool, manteve a maior parte de suas posições em ADA e usou parte da posição para aumentar sua exposição à Midnight.

A aquisição de aproximadamente um milhão de tokens $NIGHT custou perto de $20.000, colocando seu preço médio de entrada abaixo de dois centavos por token. É a primeira vez que ele associa publicamente uma contagem aproximada de tokens à posição, que anteriormente descrevera apenas como uma alocação significativa após o incidente na ponte da Wanchain.

Sua comparação começa com a diferença na capitalização de mercado. Appleton usou uma avaliação de aproximadamente $344 milhões para NIGHT e cerca de $6 bilhões para ADA no momento de sua análise.

Nesse enquadramento, aumentar em dez vezes a capitalização de mercado de NIGHT exigiria aproximadamente $3 bilhões em avaliação adicional. Uma expansão comparável de dez vezes para ADA exigiria mais de $50 bilhões.

Appleton descreveu a diferença como "assimetria do denominador". Um ativo com avaliação inicial menor pode produzir um movimento percentual maior com menos capital entrando. Ele também reconheceu que a mesma estrutura aumenta a exposição a quedas, porque ativos menores geralmente têm menor liquidez e podem cair mais acentuadamente quando a demanda se contrai.

Ele conectou o argumento ao ciclo de mercado de 2020 e 2021 da Cardano, quando ADA passou de aproximadamente dois centavos para mais de três dólares antes da ativação dos contratos inteligentes Alonzo. Appleton usou esse período para ilustrar como a demanda do ciclo de mercado pode empurrar as avaliações de tokens além de modelos baseados apenas nos produtos atualmente disponíveis ou na atividade da rede.

NIGHT está agora entrando em seu primeiro ciclo de mercado completo após o lançamento, enquanto ADA já negociou por vários mercados de alta e de baixa. A tese de Appleton é que a diferença em maturidade, avaliação e reconhecimento de mercado pode permitir que o token da Midnight produza um retorno percentual maior se o mercado cripto mais amplo se expandir.

Três cenários de mercado comparam NIGHT e ADA

Appleton apresentou cenários baixista, base e altista desenvolvidos por meio de pesquisa e cálculos assistidos por IA. As faixas são suas estimativas e não previsões emitidas por Cardano, Midnight Foundation ou pelas organizações que desenvolvem qualquer uma das redes.

No cenário baixista, ele colocou ADA entre $0.08 e $0.12, com NIGHT entre $0.008 e $0.015. Seu cenário base posicionou ADA entre $0.35 e $0.55 e NIGHT entre $0.06 e $0.12.

O modelo altista colocou ADA entre $1 e $1.60, enquanto NIGHT variou de $0.25 a $0.50.

Appleton então apresentou uma projeção pessoal mais agressiva do que a produzida pelo modelo. Ele disse que condições de mercado comparáveis aos picos especulativos de 2017 e 2021 poderiam levar NIGHT a uma faixa entre $1 e $5. Ele identificou $3 como sua própria meta próxima ao topo de tal ciclo.

Esse desfecho exigiria uma expansão substancial do mercado cripto como um todo, maior atividade da rede Midnight e demanda mais forte por NIGHT. Com um fornecimento total de 24 bilhões de tokens, um preço de $3 corresponderia a uma avaliação totalmente diluída de aproximadamente $72 bilhões.

O crescimento da oferta compõe outra parte de sua comparação. Appleton estimou que o fornecimento de ADA poderia se expandir em aproximadamente 4% até o fim de 2027, enquanto a oferta circulante de NIGHT poderia subir entre 25% e 35%.

Ele estimou que essa diluição reduziria o efeito no preço de um aumento de dez vezes na capitalização de mercado de NIGHT para aproximadamente sete a 7,5 vezes. Seu conjunto de dados colocava cerca de 69% do fornecimento de tokens em circulação, com uma avaliação totalmente diluída aproximadamente 1,45 vez a capitalização de mercado circulante.

Appleton contrastou a ausência de um cronograma tradicional de desbloqueio de capital de risco inicial com uma fonte diferente de possível pressão vendedora. Muitos tokens NIGHT foram distribuídos por meio de Glacier Drop e Scavenger Mine, permitindo que destinatários que não compraram o ativo vendam porções de sua alocação conforme elas se tornam disponíveis.

De acordo com as informações oficiais de distribuição de NIGHT, os tokens distribuídos estão sujeitos a um período de descongelamento de 450 dias e se tornam disponíveis em parcelas trimestrais iguais. A janela de reivindicação Lost-and-Found permanece aberta por cinco anos a partir do bloco gênese da Midnight para participantes elegíveis que perderam os períodos iniciais de reivindicação.

Appleton espera que a pressão vendedora conectada às distribuições em descongelamento diminua em direção ao fim de 2026 e início de 2027. Ele comparou essa estrutura de oferta com o sistema de staking já estabelecido da Cardano, em que ADA delegado pode ganhar recompensas enquanto permanece líquido dentro das carteiras dos usuários.

Utilidade da Midnight depende de DUST e participação de SPOs da Cardano

Midnight é uma Layer 1 que aprimora a privacidade e uma cadeia parceira da Cardano, projetada para aplicações que combinam estado de blockchain publicamente verificável com dados protegidos. Provas de conhecimento zero permitem que usuários e organizações verifiquem informações selecionadas sem publicar os registros subjacentes.

A rede separa seu ativo transferível do recurso usado para processar transações. NIGHT é o token nativo público, enquanto DUST é o recurso protegido, não transferível e renovável consumido quando os usuários executam transações e contratos inteligentes.

De acordo com as mecânicas documentadas de DUST da Midnight, um NIGHT pode gerar uma capacidade máxima de cinco DUST. A capacidade total se desenvolve ao longo de uma semana, e o token continua regenerando DUST após o consumo do recurso.

DUST não pode ser transferido ou negociado como um token convencional. Um detentor de NIGHT pode, no entanto, designar um endereço diferente da Midnight para receber a capacidade gerada. Isso permite que uma aplicação, desenvolvedor ou provedor de serviços use DUST produzido por tokens de propriedade de outra parte.

Appleton incluiu essa capacidade em sua tese de investimento como uma possível fonte de receita futura para grandes detentores de NIGHT. Uma aplicação poderia cobrir o uso da rede para seus clientes sem exigir que cada usuário adquira tokens, enquanto um detentor poderia fornecer a capacidade necessária de geração de DUST sob um acordo separado de leasing ou de pagamento.

O mais recente whitepaper de tokenomics e incentivos da Midnight descreve vários possíveis modelos de mercado de capacidade. Estes incluem leasing bilateral direto, arranjos gerenciados por intermediários, Babel Stations que abstraem DUST dos usuários e um futuro mercado em cadeia para capacidade não utilizada.

O roteiro separa esses desenvolvimentos em duas fases. Mōhalu pretende ampliar a participação na rede ao trazer progressivamente operadores de stake pool da Cardano para atuarem como produtores de blocos ativos da Midnight. A fase posterior, Hua, deverá avançar a Troca de Capacidade de DUST em cadeia, a interoperabilidade entre cadeias e aplicações híbridas.

O whitepaper também afirma que recompensas em NIGHT serão eventualmente distribuídas a partir da Reserva da rede para os produtores de blocos da Midnight. Ele não define atualmente um rendimento geral ao detentor equivalente ao sistema de delegação existente da Cardano.

A posição de um milhão de tokens de Appleton, portanto, tem dois marcos técnicos identificáveis. Mōhalu deve expandir a produção de blocos além dos operadores federados atuais da Midnight, enquanto Hua deve avançar o mercado de capacidade que poderia transformar a geração não utilizada de DUST em um serviço para aplicações e usuários. Até que esses mecanismos se tornem operacionais, a posição oferece exposição a NIGHT e gera capacidade pessoal de DUST, mas ainda não produz renda de staking estabelecida ou receita de um mercado de capacidade em cadeia.