Hoskinson : la crypto a perdu les particuliers à cause des arnaques et des tokens sans substance

Charles Hoskinson affirme que l industrie de la crypto ne peut plus s attendre à ce que les utilisateurs particuliers reviennent simplement parce qu un nouveau cycle de marché commence ou qu un nouveau token promet des gains rapides. Dans sa dernière vidéo, « Devs versus Builders », il a relié le départ des particuliers à des pertes répétées, des promesses trompeuses, des failles de sécurité et des projets conçus principalement pour extraire de l argent des acheteurs.

Il a aussi rejeté l idée selon laquelle le capital institutionnel réparerait cette relation. Selon Hoskinson, Cardano et ses projets connexes ont besoin de produits qui résolvent des problèmes identifiables sans exiger des utilisateurs qu ils comprennent la cryptographie, l infrastructure blockchain ou des transactions multichaînes.

Les particuliers sont partis après des pertes répétées et une extraction de valeur

Hoskinson a décrit la période précédente d excès crypto à travers des NFT coûteux et des tokens mème qui ont atteint des valorisations de plusieurs milliards de dollars sans produits ni utilité capables de les soutenir.

Un exemple était une image NFT d une banane affichée à environ 1,5 million de dollars. Il a aussi cité des tokens sans fonction pratique atteignant des valorisations de 10 milliards de dollars lors de périodes de spéculation intense sur les meme coins. De telles conditions de marché ne pouvaient pas rester durables, a t il soutenu, et l industrie en affronte maintenant les conséquences.

« La crypto a été quittée par les particuliers », a déclaré Hoskinson, utilisant le divorce comme une métaphore de la rupture de confiance entre l industrie et les utilisateurs individuels.

Dans son récit, les participants particuliers ne sont pas partis uniquement parce que les prix ont baissé. Ils sont partis après avoir perdu de l argent à répétition, avoir été trompés, avoir subi des piratages ou être entrés dans des projets structurés principalement pour extraire de la valeur. Les tentatives de retour ont souvent été suivies d un autre token défaillant, d un incident de sécurité ou d une promesse non tenue.

Hoskinson s est montré particulièrement critique envers les tokens de célébrités et les projets qui utilisent la popularité d une personnalité publique comme substitut à un produit fonctionnel. Dans ce modèle, les acheteurs apportent liquidité et attention tandis que la personne lançant le token reçoit argent et publicité. Les échecs répétés peuvent donner l impression que le marché au sens large est organisé contre l acheteur final.

La vidéo n incluait pas de données de marché quantifiant combien d utilisateurs particuliers ou combien de capitaux de particuliers ont quitté la crypto. Hoskinson a présenté cette affirmation comme son interprétation du comportement des utilisateurs après plusieurs cycles de spéculation, de fraude et de défaillances de sécurité.

Il a aussi contesté l idée que les institutions financières pousseraient le marché plus haut au bénéfice des détenteurs existants. Les institutions entrent sur les marchés pour poursuivre leurs propres intérêts commerciaux, a t il dit, pas pour augmenter la valeur des actifs détenus par les participants particuliers. Un engagement institutionnel accru ne rétablit pas automatiquement la confiance perdue par les utilisateurs individuels.

Midnight, Pogun et RealFi ciblent des problèmes concrets

Hoskinson a opposé les tokens spéculatifs à des projets qui, selon lui, répondent à des besoins identifiables. Il a présenté Midnight, Pogun et RealFi comme trois axes liés à Cardano, axés sur la confidentialité, la liquidité Bitcoin et l accès financier.

Midnight a été décrit comme une infrastructure pour des applications ayant besoin à la fois de confidentialité et de vérifiabilité. Au lieu de publier chaque information sur une blockchain publique, une application pourrait prouver un fait requis tout en retenant les données que l autre partie n a pas besoin de voir.

Les applications potentielles citées par Hoskinson incluaient des systèmes d informations d identification numériques, des échanges contrôlés de dossiers de santé et des agents d IA exploités en privé. Un utilisateur pourrait donner à un agent l accès à des documents, des idées d entreprise ou de la propriété intellectuelle sans exposer automatiquement ces informations à une plateforme centralisée.

Il a aussi évoqué la gestion des droits numériques, la distribution des redevances et la location de stratégies de trading privées ou de capacités d IA spécialisées. Le propriétaire pourrait autoriser une autre partie à utiliser une stratégie sans publier le modèle sous jacent ni révéler son fonctionnement.

Ces exemples décrivent des applications visées plutôt qu une confirmation que chaque produit mentionné est déjà disponible. Hoskinson les a utilisés pour expliquer l activité commerciale qu il s attend à voir les développeurs bâtir autour de Midnight et de l écosystème $NIGHT.

Pogun a été présenté comme une voie vers un accès plus simple à la DeFi sur Bitcoin. Hoskinson a cadré le problème du point de vue d un détenteur de bitcoin qui ne veut pas vendre l actif mais souhaite l utiliser pour accéder à de la liquidité ou générer un rendement.

Dans l expérience qu il a décrite, l utilisateur sélectionnerait un profil de risque et activerait une fonctionnalité, tandis que l infrastructure gérerait en arrière plan l allocation du capital.

Hoskinson a mentionné des rendements possibles entre environ cinq et dix pour cent et un mouvement hypothétique de centaines de milliards de dollars en bitcoin vers de tels produits.

Ces chiffres représentent sa vision de l opportunité de marché, pas des rendements garantis ni des flux de capitaux constatés. Son invitation à rejoindre la bêta de Pogun distingue aussi l expérience prévue d un produit pleinement développé.

RealFi a été présenté comme une réponse aux coûts de financement élevés dans des régions où l accès aux services bancaires est limité. Dans le modèle de Hoskinson, les utilisateurs pourraient obtenir de meilleures conditions de prêt en établissant une identité numérique et un portefeuille blockchain.

Cela donnerait accès à un système natif du Web3 combinant identité contrôlée par l utilisateur, autocustodie et services financiers connectés à Cardano. La motivation pour adopter la technologie viendrait de la baisse du coût de l emprunt plutôt que d un intérêt pour la blockchain elle même.

Hoskinson a indiqué que cette infrastructure pourrait réduire des taux d intérêt allant jusqu à 85 pour cent à des niveaux inférieurs à dix pour cent tout en abaissant les coûts de transfert. Il a présenté ces chiffres comme l objectif d un possible modèle de microfinance, pas comme des résultats déjà atteints par RealFi. Les conditions réelles de prêt et l adoption par les utilisateurs détermineront son impact.

Les produits Cardano doivent masquer la complexité de la blockchain

Pour Hoskinson, l utilité ne suffit pas si un produit exige des utilisateurs qu ils comprennent son architecture technique. Son standard est une expérience où quelqu un appuie sur un bouton, reçoit le résultat attendu et n a jamais besoin de savoir combien de transactions, de signatures ou de processus cryptographiques ont été exécutés.

À titre d exemple, il a cité l internet. La plupart des utilisateurs n inspectent jamais les paquets TCP/IP mais s appuient sur des services internet chaque jour. Le chiffrement des e mails PGP représente l issue opposée. La technologie existe depuis des décennies, mais une adoption plus large est restée limitée car la gestion des clés et des étapes supplémentaires a créé trop de friction.

Le même principe, a t il soutenu, doit s appliquer à Midnight. Les utilisateurs ne devraient pas avoir à gérer des preuves à connaissance nulle, des environnements d exécution de confiance, du calcul multipartite, des courbes cryptographiques ou des signatures multiples. Ils ne devraient pas avoir besoin de comprendre la relation technique entre $NIGHT et les autres éléments qui opèrent derrière l interface.

Hoskinson a comparé cette approche à l arrivée d Apple sur le smartphone. Apple a passé des années à tenter de défier Windows via ses ordinateurs sans changer fondamentalement le marché. L iPhone a réussi en offrant une nouvelle expérience simple, disponible en continu et adaptée à l usage quotidien.

Son argument pour Cardano n était pas que les utilisateurs doivent être convaincus de la supériorité technique de la blockchain. Ils ont besoin d une expérience qui fasse paraître l ancienne manière d accomplir la même tâche inutilement compliquée.

Cela change aussi la manière de mesurer le développement de l écosystème. Le nombre de dépôts de code, de développeurs, de hackathons ou de lignes de code n établit pas l existence d un produit utile. Un résultat mesurable commence quand quelqu un peut protéger des données personnelles, accéder au crédit, utiliser du bitcoin sans le vendre ou faire fonctionner un agent d IA privé sans comprendre l infrastructure sous jacente.

Hoskinson a donc décrit le passage de développeurs à bâtisseurs comme plus qu un changement de terminologie. Les bâtisseurs doivent relier technologie, design, distribution et modèle économique en quelque chose que les gens veulent utiliser. Pour Cardano, Midnight, Pogun et RealFi, sa thèse sur le retour de la participation des particuliers sera testée à travers un usage réel, un accès simple et des produits qui résolvent des problèmes sans reproduire les modèles extractifs qui ont fait fuir les utilisateurs.