Hoskinson: Contagens de transações da Cardano não capturam a atividade econômica enquanto a DeFi permanece anêmica

Charles Hoskinson participou de um X Space “Up Good Only” organizado por ESCO (@ESCOweb3), onde um participante questionou a queda na contagem de transações da Cardano e afirmou que a rede agora registra substancialmente menos transações do que antes da introdução dos contratos inteligentes.

Hoskinson contestou o volume bruto de transações como medida isolada da saúde da rede. Ele argumentou que a arquitetura eUTXO da Cardano pode concentrar mais atividade dentro de uma única transação, ao mesmo tempo em que reconheceu que maior eficiência não resolve o problema separado da rede de liquidez e uso de DeFi limitados.

As contagens de transações da Cardano não capturam a eficiência do eUTXO

Hoskinson descreveu o menor volume de transações como potencialmente “uma condição de sucesso, não de falta dele” quando resulta de aplicações usando o modelo de transações da Cardano de forma mais eficiente.

O modelo estendido de saídas de transações não gastas da Cardano permite que uma transação combine múltiplas entradas, saídas e ativos. As aplicações podem agrupar transferências ou concluir várias operações relacionadas sem criar o mesmo número de transações separadas que uma rede baseada em contas poderia registrar.

Nesse modelo, uma aplicação que realiza dez vezes mais trabalho dentro de uma única transação pode aumentar sua eficiência sem produzir um aumento correspondente na contagem de transações. Por isso, Hoskinson rejeitou transações por segundo como métrica de desempenho suficiente quando usada sem contexto econômico e de nível de aplicação.

Ele propôs um conjunto mais amplo de indicadores, incluindo o número de desenvolvedores ativos, o valor total mantido dentro do ecossistema, o uso de produtos e os resultados econômicos gerados pelas aplicações.

No entanto, Hoskinson separou a eficiência das transações da posição atual de DeFi da Cardano. Ele concordou que a rede permanece “anêmica no lado de DeFi”, apesar de sua base de staking estabelecida, da infraestrutura de stake pools e do sistema de governança on chain.

A eficiência do eUTXO da Cardano pode explicar por que as contagens de transações não se traduzem diretamente em trabalho concluído. Ela não cria por si só profundidade de stablecoins, demanda por empréstimos, liquidez ou entradas de capital. Hoskinson conectou esses resultados a um conjunto de produtos destinados a trazer nova atividade financeira para o ecossistema.

Pogun, RealFi e Midnight miram nova liquidez para a Cardano

Pogun está sendo desenvolvido como um motor de liquidez e crédito de Bitcoin para a Cardano. Sua arquitetura planejada foi desenhada para permitir que detentores de Bitcoin acessem empréstimos, stablecoins e oportunidades de rendimento sem depender de uma ponte custodial convencional.

Hoskinson descreveu um fluxo potencial no qual o Bitcoin é espelhado na Cardano, usado em uma transação de empréstimo e convertido em liquidez de stablecoins que pode ser alocada em ativos do mundo real ou outros produtos geradores de retorno. Cada etapa agregaria atividade de transações e valor de DeFi, embora o sistema completo de produção do Pogun ainda não tenha sido lançado.

RealFi mira uma fonte diferente de capital. Sua testnet da Fase 1 permite que os usuários interajam com USDr, uma stablecoin desenhada em torno de ativos do mundo real e empréstimos diretos. Os usuários podem converter para USDr, fazer staking dele ou fornecer liquidez por meio de protocolos parceiros.

Hoskinson enfatizou que os retornos gerados por meio de microfinanças e outros mercados de empréstimos off chain podem trazer capital de fora do setor de criptomoedas para a Cardano, em vez de apenas circular a liquidez que já existe em blockchains concorrentes.

Midnight adiciona uma camada de interoperabilidade e privacidade à estratégia. A cadeia parceira da Cardano permite que desenvolvedores construam aplicações que combinam verificação pública com dados protegidos e divulgação seletiva. Sua camada de valor público usa $NIGHT, enquanto DUST opera como o recurso da rede para transações e contratos inteligentes.

Hoskinson incluiu o ecossistema de $NIGHT porque as aplicações de Midnight podem conectar a infraestrutura da Cardano com usuários, ativos e serviços de outras redes. Ele disse que uma entrega bem-sucedida em Pogun, RealFi e Midnight poderia levar a Cardano para entre os cinco e os dez maiores ecossistemas de DeFi, apresentando essa faixa como um objetivo condicional e não como uma previsão.

A estratégia de produtos também depende do desempenho do protocolo. Hoskinson disse que Ouroboros Leios deve ser entregue durante 2026 e citou uma meta de aproximadamente 60 vezes maior taxa de processamento. Ele também disse que Peras é necessário para reduzir a finalização de aproximadamente 12 horas para cerca de dois minutos.

Roteiro de Cardano publicado pela Input Output descreve Leios como um protocolo de criação paralela de blocos e Peras como seu complemento de finalização mais rápida. A cifra de 60 vezes na taxa de processamento continua sendo uma meta de desempenho citada por Hoskinson, e não um resultado medido na mainnet da Cardano.

Função executiva da Cardano definiria KPIs públicos

Hoskinson disse que a Cardano ainda não concordou sobre as cinco, dez ou quinze métricas que devem definir o sucesso do ecossistema. Ele conectou essa ausência de painel de métricas à função executiva proposta discutida em outra parte do Space.

A estrutura traria os principais tomadores de decisão da Cardano para um canal de comunicação compartilhado, definiria a posição pretendida da rede até 2030 e trabalharia de trás para frente em um roteiro, marcos e KPIs mensuráveis. Hoskinson descreveu a iniciativa de coordenação como um “partido político” da Cardano, referindo-se a uma organização do ecossistema e não a um partido que opera dentro de um sistema político nacional.

Sua sequência de governança proposta colocaria a visão resultante e o mandato executivo na Constituição da Cardano por meio de uma atualização constitucional. A comunidade então elegeria um órgão executivo responsável por executar a estratégia aprovada e relatar o progresso em relação às métricas acordadas.

Esse órgão operaria ao lado de DReps, operadores de stake pools e do Comitê Constitucional. Seu propósito declarado seria implementação e coordenação depois que o ecossistema definir os objetivos, a autoridade e a estrutura de responsabilização por meio da governança.

Sob o painel de métricas descrito no Space, o desempenho da Cardano combinaria taxa de processamento de Leios, finalização de Peras, participação de desenvolvedores, liquidez de DeFi, adoção de aplicações e capital entrando por meio de Pogun, RealFi e Midnight. O volume bruto de transações continuaria a fazer parte dos dados, mas deixaria de servir como o veredito principal sobre se a atividade econômica da Cardano está crescendo.