Hoskinson: le nombre de transactions sur Cardano ne reflète pas l’activité économique, tandis que la DeFi reste anémique

Charles Hoskinson a participé à un X Space Up Good Only organisé par ESCO (@ESCOweb3), où un participant a remis en question la baisse du nombre de transactions sur Cardano et a affirmé que le réseau en enregistre désormais beaucoup moins qu’avant l’introduction des contrats intelligents.

Hoskinson a contesté le volume brut de transactions en tant qu’indicateur autonome de la santé du réseau. Il a soutenu que l’architecture eUTXO de Cardano peut intégrer davantage d’activité dans une seule transaction, tout en reconnaissant qu’une plus grande efficacité ne résout pas le problème distinct du réseau concernant la liquidité et l’utilisation limitées de la DeFi.

Les décomptes de transactions de Cardano ne reflètent pas l’efficacité d’eUTXO

Hoskinson a décrit un volume de transactions plus faible comme pouvant être une condition de succès, et non l’inverse, lorsqu’il résulte d’applications qui utilisent plus efficacement le modèle de transaction de Cardano.

Le modèle eUTXO de Cardano permet à une transaction de regrouper plusieurs entrées, sorties et actifs. Les applications peuvent regrouper des transferts ou effectuer plusieurs opérations liées sans créer le même nombre de transactions distinctes qu’un réseau basé sur des comptes pourrait enregistrer.

Dans ce modèle, une application qui effectue dix fois plus de travail au sein d’une seule transaction peut accroître son efficacité sans entraîner une hausse correspondante du nombre de transactions. Hoskinson a donc rejeté les transactions par seconde comme métrique suffisante lorsqu’elles sont utilisées sans contexte économique et applicatif.

Il a proposé un ensemble d’indicateurs plus large, notamment le nombre de développeurs actifs, la valeur totale détenue dans l’écosystème, l’usage des produits et les résultats économiques générés par les applications.

Cependant, Hoskinson a distingué l’efficacité des transactions de la position actuelle de la DeFi sur Cardano. Il a convenu que le réseau reste anémique du côté DeFi, malgré sa base de staking établie, son infrastructure de pools de staking et son système de gouvernance on-chain.

L’efficacité d’eUTXO sur Cardano peut expliquer pourquoi les décomptes de transactions ne se traduisent pas directement par le travail effectué. Elle ne crée pas à elle seule une profondeur en stablecoins, une demande de prêts, de la liquidité ou des entrées de capitaux. Hoskinson a rattaché ces résultats à un ensemble de produits destinés à apporter une nouvelle activité financière dans l’écosystème.

Pogun, RealFi et Midnight visent une nouvelle liquidité pour Cardano

Pogun est développé comme un moteur de liquidité et de crédit Bitcoin pour Cardano. Son architecture prévue est conçue pour permettre aux détenteurs de Bitcoin d’accéder à des prêts, à des stablecoins et à des opportunités de rendement sans dépendre d’un pont de garde conventionnel.

Hoskinson a décrit un flux potentiel dans lequel du Bitcoin est reflété sur Cardano, utilisé dans une opération de prêt puis converti en liquidité en stablecoins pouvant être déployée dans des actifs du monde réel ou d’autres produits générateurs de rendement. Chaque étape ajouterait de l’activité transactionnelle et de la valeur DeFi, bien que le système complet de production de Pogun n’ait pas encore été publié.

RealFi vise une source de capital différente. Son testnet de Phase 1 permet aux utilisateurs d’interagir avec USDr, un stablecoin conçu autour d’actifs du monde réel et du prêt direct. Les utilisateurs peuvent échanger contre USDr, le staker ou fournir de la liquidité via des protocoles partenaires.

Hoskinson a souligné que les rendements générés par la microfinance et d’autres marchés de prêt off-chain pourraient apporter sur Cardano des capitaux extérieurs au secteur des cryptomonnaies, plutôt que de faire circuler une liquidité qui existe déjà sur des blockchains concurrentes.

Midnight ajoute une couche d’interopérabilité et de confidentialité à la stratégie. La chaîne partenaire de Cardano permet aux développeurs de créer des applications qui combinent une vérification publique avec des données protégées et une divulgation sélective. Sa couche de valeur publique utilise $NIGHT, tandis que DUST fonctionne comme la ressource réseau pour les transactions et les contrats intelligents.

Hoskinson a inclus l’écosystème $NIGHT car les applications Midnight pourraient connecter l’infrastructure de Cardano avec des utilisateurs, des actifs et des services provenant d’autres réseaux. Il a indiqué qu’une réussite sur Pogun, RealFi et Midnight pourrait placer Cardano parmi les cinq à dix plus grands écosystèmes DeFi, en présentant cette fourchette comme un objectif conditionnel plutôt qu’une prévision.

La stratégie produits dépend aussi des performances du protocole. Hoskinson a déclaré qu’Ouroboros Leios doit être livré en 2026 et a évoqué un objectif d’environ 60 fois plus de débit. Il a également indiqué que Peras est nécessaire pour réduire la finalité d’environ 12 heures à environ deux minutes.

La feuille de route Cardano publiée par Input Output décrit Leios comme un protocole de création de blocs en parallèle et Peras comme son complément à finalité plus rapide. Le chiffre d’un débit multiplié par 60 reste un objectif de performance cité par Hoskinson plutôt qu’un résultat mesuré sur le mainnet de Cardano.

Une fonction exécutive Cardano définirait des KPI publics

Hoskinson a indiqué que Cardano ne s’est pas encore accordé sur les cinq, dix ou quinze métriques qui devraient définir la réussite de l’écosystème. Il a relié ce tableau de bord manquant à la fonction exécutive proposée, discutée ailleurs dans le Space.

Cette structure rassemblerait les principaux décideurs de Cardano dans un canal de communication partagé, définirait la position visée du réseau d’ici 2030 et remonterait jusqu’à une feuille de route, des jalons et des KPI mesurables. Hoskinson a décrit l’initiative de coordination comme un parti politique de Cardano, en référence à une organisation d’écosystème plutôt qu’à un parti opérant au sein d’un système politique national.

La séquence de gouvernance qu’il propose placerait la vision et le mandat exécutif qui en résultent dans la Constitution de Cardano via une mise à jour constitutionnelle. La communauté élirait ensuite un organe exécutif chargé de mettre en œuvre la stratégie approuvée et de rendre compte des progrès par rapport aux mesures convenues.

Cet organe fonctionnerait aux côtés des DReps, des opérateurs de pools de staking et du Constitutional Committee. Son objectif déclaré serait la mise en œuvre et la coordination après que l’écosystème aura défini les objectifs, l’autorité et le cadre de responsabilité par la gouvernance.

Selon le tableau de bord décrit dans le Space, la performance de Cardano combinerait le débit de Leios, la finalité de Peras, la participation des développeurs, la liquidité DeFi, l’adoption des applications et les capitaux entrant via Pogun, RealFi et Midnight. Le volume brut de transactions resterait une partie des données, mais il ne servirait plus de verdict principal pour juger de la croissance de l’activité économique de Cardano.