ESCO et Blockjock s’interrogent sur la dépendance de Cardano au financement du Treasury

La dépendance croissante de Cardano au financement du Treasury est devenue un point central de discussion lors du X Space “Da Waffle House”, où ESCO et le DRep James Meidinger, connu sous le nom de Blockjock, ont interrogé l’efficacité avec laquelle les dépenses de l’écosystème se traduisent en activité commerciale durable. Leur échange est allé au delà des demandes de financement individuelles pour examiner si les entreprises bâties sur Cardano peuvent générer des revenus indépendamment des subventions et des soutiens institutionnels récurrents.

La discussion a eu lieu alors que l’écosystème se préparait à envisager un nouveau cadre budgétaire pour 2027 et poursuivait l’évaluation de demandes substantielles adressées au Treasury pour l’infrastructure, le développement et la finance décentralisée.

ESCO décrit un écosystème centré sur le Treasury

ESCO a soutenu que Cardano a développé un environnement où trop d’activité commerciale tourne autour de l’obtention de financements du Treasury plutôt que de la vente de produits et de services aux clients.

Il a décrit l’écosystème comme financièrement fragile, en soulignant ce qu’il considère comme un niveau insuffisant d’activité économique indépendante. Ses préoccupations portent sur la pérennité à long terme des organisations dont les opérations dépendent de demandes de financement répétées.

Plutôt que de rejeter les subventions, ESCO a plaidé pour des attentes financières plus claires, y compris des projections de rendement à court et à long terme. Il a soutenu que les propositions devraient expliquer comment le financement peut soutenir l’acquisition de clients, la génération de revenus et une utilisation accrue du réseau.

Blockjock a abordé la question à travers l’exemple d’USDM. Il a décrit un résultat privilégié dans lequel des entreprises opérant sur les marchés traditionnels utilisent le stablecoin basé sur Cardano dans leurs produits ou leur infrastructure de paiement, créant une demande qui ne dépend pas de subventions récurrentes du Treasury.

Cette distinction a structuré une grande partie de la conversation. Le financement du Treasury peut soutenir l’infrastructure et les premiers développements, mais les projets commerciaux font en définitive face à un défi distinct : attirer des clients qui ont une raison de continuer à utiliser et à payer leurs services.

Aucun des intervenants n’a présenté d’analyse financière exhaustive établissant combien de projets Cardano dépendent actuellement du financement du Treasury. Leurs propos reflétaient leur évaluation de la structure économique de l’écosystème.

AlphaGrowth et la liquidité des stablecoins entrent dans le débat

La discussion s’est tournée vers l’initiative Cardano PRIME d’AlphaGrowth, qui sollicite 120 millions d’ADA auprès du Treasury afin de renforcer l’infrastructure de finance décentralisée et d’attirer de la liquidité.

ESCO a décrit cette initiative comme l’un des efforts les plus significatifs de Cardano pour répondre à un marché commercial existant. Il en a approuvé l’orientation tout en soulignant l’importance de l’exécution et de résultats mesurables.

La liquidité des stablecoins était une préoccupation particulière. ESCO a soutenu que Cardano a besoin de stablecoins suffisamment liquides pour soutenir le prêt, l’emprunt, le trading et des stratégies financières plus avancées sans impact de prix excessif.

Il a également identifié plusieurs domaines où les équipes de développement sélectionnées de PRIME pourraient contribuer à étendre les capacités financières de Cardano. Cela inclut les échanges décentralisés, les marchés de prêt, les actifs synthétiques, la gestion automatisée de la liquidité, la messagerie interchaînes et les actifs du monde réel tokenisés.

Pour ESCO, la valeur de ces développements réside dans leur potentiel à attirer des utilisateurs qui participent déjà à des activités financières similaires sur d’autres blockchains.

Il s’est demandé si les priorités de développement antérieures de Cardano avaient accordé suffisamment d’attention à l’acquisition et à la rétention de clients. Bien que l’écosystème ait investi dans la gouvernance, l’infrastructure et les capacités techniques, il a soutenu que ces investissements n’avaient pas été assortis d’une croissance suffisante du nombre d’utilisateurs actifs sur le plan commercial.

L’initiative AlphaGrowth a fourni un exemple concret de la distinction entre financer le développement et obtenir l’adoption. Les activités proposées comprennent à la fois des améliorations techniques et des incitations liées à la liquidité, mais leur efficacité à plus long terme dépendra de la participation réelle et de l’utilisation soutenue des services qui en découleront.

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Revenus, adoption et limites du soutien du Treasury

Les participants ont également discuté des attentes financières différentes qui devraient s’appliquer à l’infrastructure publique et aux produits commerciaux.

Le développement du protocole de base, la sécurité, les outils open source et l’infrastructure de gouvernance peuvent nécessiter un financement collectif continu, car leurs bénéfices sont distribués sur tout le réseau. Les applications commerciales, en revanche, peuvent être évaluées en partie à travers la demande des clients, l’activité transactionnelle et leur capacité à générer des revenus d’exploitation.

Blockjock a reconnu le rôle de Cardano Foundation dans le soutien aux déploiements blockchain d’intérêt public. Sa préférence allait toutefois à une économie plus large dans laquelle les entreprises utilisent Cardano comme composant pratique de services générateurs de revenus plutôt que de s’appuyer sur le financement de l’écosystème comme principale ressource financière.

Le Cardano Ecosystem Budget Process proposé par Intersect pour 2027 introduit des domaines de financement distincts pour l’infrastructure, le soutien aux développeurs, le marketing et l’adoption. Ce cadre fournirait aux DReps des informations plus structurées pour évaluer les demandes de dépenses tout en préservant leur autorité sur les retraits du Treasury.

La proposition demeure soumise à la consultation de la communauté et à l’approbation de la gouvernance.

Les questions financières soulevées lors du X Space vont au delà de la structure de ce budget à venir. Les participants examinaient si les produits existants de Cardano et les initiatives financées peuvent développer une demande suffisamment indépendante pour continuer à fonctionner sans soutien répété du Treasury.

Dans la discussion d’ESCO sur AlphaGrowth, cette question devient particulièrement concrète : savoir si une nouvelle infrastructure DeFi et des incitations à la liquidité peuvent conduire à des utilisateurs, des transactions et une activité économique durable après la période de financement initiale.

Section Actualités : Cardano News