ESCO و Blockjock يشككان في اعتماد Cardano على تمويل الخزانة

أصبح اعتماد Cardano المتزايد على تمويل الخزانة محوراً رئيسياً للنقاش خلال X Space “Da Waffle House”، حيث تساءل ESCO و DRep James Meidinger المعروف باسم Blockjock عن مدى فاعلية إنفاق المنظومة في التحول إلى نشاط تجاري مستدام. وتجاوز حديثهما حدود المقترحات التمويلية الفردية لفحص ما إذا كانت الشركات المبنية على Cardano قادرة على توليد إيرادات بشكل مستقل عن المنح والدعم المؤسسي المتكرر.

جرى النقاش بينما كانت المنظومة تستعد للنظر في إطار موازنة جديد لعام 2027 وتواصل تقييم طلبات كبيرة من الخزانة للبنية التحتية والتطوير والتمويل اللامركزي.

ESCO يصف منظومة تتمحور حول الخزانة

جادل ESCO بأن Cardano طورت بيئة يدور فيها قدر كبير من النشاط التجاري حول الحصول على تمويل الخزانة بدلاً من بيع المنتجات والخدمات للعملاء.

ووصف المنظومة بأنها هشّة مالياً مشيراً إلى ما يراه مستوى غير كافٍ من النشاط الاقتصادي المستقل. وتمحورت مخاوفه حول الاستدامة على المدى الطويل للمنظمات التي تعتمد عملياتها على طلبات تمويل متكررة.

وبدل رفض المنح دعا ESCO إلى توقعات مالية أوضح بما يشمل توقعات للعوائد على المدى القصير وعلى المدى الطويل. وجادل بأن المقترحات ينبغي أن تشرح كيف يمكن للتمويل أن يدعم اكتساب العملاء وتوليد الإيرادات وزيادة استخدام الشبكة.

تناول Blockjock القضية من خلال مثال USDM. ووصف النتيجة المفضلة لديه بأنها سيناريو تستخدم فيه الشركات العاملة في الأسواق التقليدية عملة مستقرة مبنية على Cardano كجزء من منتجاتها أو من بنية المدفوعات لديها ما يخلق طلباً لا يعتمد على منح الخزانة المتكررة.

هذا التمييز شكّل جزءاً كبيراً من الحوار. يمكن لتمويل الخزانة دعم البنية التحتية والتطوير المبكر لكن المشاريع التجارية تواجه في النهاية تحدياً منفصلاً يتمثل في جذب عملاء لديهم سبب للاستمرار في استخدام خدماتهم والدفع مقابلها.

لم يقدّم أي من المتحدثين تحليلاً مالياً شاملاً يحدد عدد مشاريع Cardano التي تعتمد حالياً على تمويل الخزانة. وقد عكست ملاحظاتهما تقييماتهما لبنية المنظومة الاقتصادية.

AlphaGrowth وسيولة العملات المستقرة تدخلان إلى النقاش

انتقل النقاش إلى مبادرة AlphaGrowth المسماة Cardano PRIME التي تطلب 120 مليون ADA من تمويل الخزانة لتعزيز بنية التمويل اللامركزي وجذب السيولة.

وصف ESCO المبادرة بأنها من أهم جهود Cardano لمعالجة سوق تجارية قائمة. وقد أيّد توجهها مع التأكيد على أهمية التنفيذ والنتائج القابلة للقياس.

كانت سيولة العملات المستقرة مصدر قلق خاص. وجادل ESCO بأن Cardano تحتاج إلى عملات مستقرة ذات سيولة كافية لدعم الإقراض والاقتراض والتداول واستراتيجيات مالية أكثر تقدماً من دون تأثير سعري مفرط.

كما حدّد عدة مجالات يمكن لفرق التطوير المختارة ضمن PRIME أن تساعد فيها على توسيع القدرات المالية لـ Cardano. وتشمل هذه التبادلات اللامركزية وأسواق الإقراض والأصول الاصطناعية وإدارة السيولة الآلية والرسائل عبر السلاسل والأصول الواقعية المرمّزة.

بالنسبة إلى ESCO تكمن قيمة هذه التطورات في قدرتها المحتملة على جذب مستخدمين يشاركون أصلاً في أنشطة مالية مماثلة على سلاسل كتل أخرى.

وتساءل عمّا إذا كانت أولويات تطوير Cardano السابقة قد أولت اهتماماً كافياً لاكتساب العملاء والاحتفاظ بهم. وعلى الرغم من أن المنظومة استثمرت في الحوكمة والبنية التحتية والقدرات التقنية فقد جادل بأن تلك الاستثمارات لم تقابلها زيادة كافية في المستخدمين النشطين تجارياً.

قدّمت مبادرة AlphaGrowth مثالاً عملياً على التمييز بين تمويل التطوير وتحقيق الاعتماد. وتشمل أنشطتها المقترحة تحسينات تقنية وحوافز مرتبطة بالسيولة معاً لكن فعاليتها على المدى الأطول ستعتمد على المشاركة الفعلية والاستخدام المستمر للخدمات الناتجة.

[NEWSBREAK]

الإيرادات والاعتماد وحدود دعم الخزانة

ناقش المشاركون أيضاً التوقعات المالية المختلفة التي ينبغي أن تنطبق على البنية التحتية العامة والمنتجات التجارية.

قد يتطلب تطوير البروتوكول الأساسي والأمن والأدوات مفتوحة المصدر وبنية الحوكمة التحتية تمويلاً جماعياً مستمراً لأن فوائدها موزعة عبر الشبكة. أما التطبيقات التجارية فيمكن تقييمها جزئياً من خلال طلب العملاء ونشاط المعاملات وقدرتها على توليد إيرادات تشغيلية.

أقرّ Blockjock بدور Cardano Foundation في دعم نشر حلول سلسلة الكتل ذات المنفعة العامة. غير أنه يفضّل اقتصاداً أوسع تستخدم فيه الشركات Cardano كمكوّن عملي في خدمات تولّد الإيرادات بدلاً من الاعتماد على تمويل المنظومة كمصدرها المالي الرئيسي.

يقدّم مقترح Intersect لعملية موازنة منظومة Cardano لعام 2027 مجالات تمويل منفصلة للبنية التحتية ودعم المطورين والتسويق والاعتماد. وسيمنح هذا الإطار DReps معلومات أكثر هيكلية عند تقييم طلبات الإنفاق مع الحفاظ على سلطتهم بشأن السحوبات من الخزانة.

ولا يزال المقترح خاضعاً لمشاورة المجتمع وموافقة الحوكمة.

تمتد الأسئلة المالية التي أُثيرت خلال X Space إلى ما هو أبعد من هيكل تلك الموازنة المستقبلية. وكان المشاركون يبحثون ما إذا كانت منتجات Cardano القائمة والمبادرات الممولة قادرة على تطوير طلب مستقل كافٍ للاستمرار في العمل من دون دعم متكرر من الخزانة.

وفي نقاش ESCO حول AlphaGrowth يصبح ذلك السؤال ملموساً على نحو خاص إذ هل يمكن للبنية التحتية الجديدة في DeFi وحوافز السيولة أن تقود إلى مستخدمين ومعاملات ونشاط اقتصادي مستدام بعد فترة التمويل الأولية.

قسم الأخبار: أخبار Cardano