Cardano против Sui: две стратегии соперничают за Bitcoin DeFi

Финансы Bitcoin становятся новым уровнем соперничества между Cardano и Sui, поскольку обе экосистемы развивают инфраструктуру, призванную задействовать капитал BTC за пределами его родной сети. В новом разборе создатель контента Cardano Линда сравнила два подхода и утверждает, что Sui сейчас обладает более сильным институциональным позиционированием и уже имеющейся ликвидностью DeFi, тогда как Cardano дольше разрабатывает более широкий набор решений.

Sui строит свою стратегию Bitcoin вокруг Hashi

Сравнение Линды начинается с Hashi, недавно запущенной в Sui инфраструктуры тестнета для финансов на основе Bitcoin.

В описанной ею модели пользователи вносят Bitcoin в протокол, при этом базовый актив остается заблокированным в сети Bitcoin. Затем Hashi выпускает на Sui HBTC, программируемое представление, обеспеченное один к одному заблокированным Bitcoin и предназначенное для использования в приложениях Sui DeFi. Позже пользователи могут погасить HBTC, чтобы получить обратно базовый BTC.

Такая структура все еще имеет черты моста. Bitcoin блокируется в одной сети, а в другой его представляет иной актив. Отличие прежде всего в том, как обеспечивается контроль над заблокированным Bitcoin.

Hashi использует два отдельных уровня проверки.

Один состоит из сети валидаторов протокола, тогда как другая независимая группа действует как хранители. Bitcoin не может переместиться, если обе стороны не одобрят транзакцию, что дает каждому уровню возможность остановить исполнение в случае компрометации другого.

Эта архитектура безопасности сочетается с институциональной стратегией.

Линда сообщила, что Hashi уже привлек более 25 партнеров и проектов, среди участников тестнета она назвала BitGo, Ledger, Blockdaemon и Cumberland. Она также предупредила, что анонсы партнерств не всегда раскрывают глубину участия каждой организации, но охарактеризовала начальную сеть вокруг Hashi как прочную основу для привлечения ликвидности.

На момент ее анализа анонса запуска в мейннете не было.

У Cardano несколько путей к финансам Bitcoin

Cardano придерживается более распределенного подхода.

Вместо построения экосистемы вокруг одной платформы несколько команд разрабатывают инфраструктуру для ввода Bitcoin в кредитование, доходные стратегии и другие финансовые приложения.

Одним из самых ранних является Bifrost от Fluid Tokens. Проект разрабатывает мост Bitcoin с минимальным доверием и использует инфраструктуру стейкпулов Cardano как часть подхода к сокращению зависимости от одного кастодиана.

Fluid Tokens уже запускает продукты для кредитования на Cardano, что дает команде существующий финансовый слой, куда ликвидность Bitcoin со временем сможет быть направлена.

Линда также отметила BTC Karma от CSWAP, который исследует способы для держателей Bitcoin получать доходность и участвовать в Cardano DeFi, не оставляя BTC полностью бездействующим.

Третий путь исходит от Input Output через Pogun.

Pogun разрабатывается в рамках более широкой модели, в которой Bitcoin со временем сможет использоваться как залог, привлекаться под него займы, предоставляться в долг и включаться в кредитные рынки на Cardano. Это выводит его амбиции за пределы базового переноса актива и приближает к построению финансовой инфраструктуры вокруг самого Bitcoin.

Таким образом, у Cardano несколько независимых команд, нацеленных на разные части одной и той же возможности, а не один доминирующий протокол.

Ликвидность может отделить Cardano и Sui

Линда назвала ликвидность и дистрибуцию самым очевидным текущим преимуществом Sui.

На момент записи она приводила около $430 миллионов в Sui DeFi TVL против примерно $62 миллионов на Cardano. Она связала этот разрыв с текущим уровнем активности Sui и его очевидной способностью привлекать институциональных участников в Hashi до развертывания в мейннете.

Cardano, напротив, раньше начал движение в области финансов Bitcoin и теперь имеет несколько команд, работающих над разными частями стека. Его задача состоит в том, чтобы преобразовать эту техническую широту в более глубокую ликвидность и более сильное участие институтов.

Это формирует две разные ставки на один и тот же пул капитала.

Sui пытается сочетать модель безопасности Hashi с концентрированной институциональной дистрибуцией. Cardano делает ставку на более широкий набор продуктов, охватывающих мосты, кредитование, доходность и кредитную инфраструктуру.

В конечном счете конкуренцию определит то, где держатели Bitcoin смогут использовать BTC как продуктивный капитал, какие допущения по безопасности они готовы принять и какая экосистема сможет выстроить достаточно кредитования и ликвидности вокруг этого капитала, чтобы он оставался активным после его прихода.