Cardano PRIME تسعى للحصول على 120 مليون ADA مع انتقال خطة تمويل DeFi إلى تصويت على السلسلة

تجري حوكمة Cardano حاليا تصويتا على سحب 120 مليون ADA من الخزانة لصالح Cardano PRIME، وهو برنامج مقترح لمدة 12 شهرا يهدف إلى توسيع السيولة والبنية التحتية والنشاط المستدام عبر نظام DeFi البيئي للشبكة.

قُدّم الإجراء الحوكمي في 9 يوليو 2026 ويظل مفتوحا حتى 12 أغسطس. ستقوم AlphaGrowth بتشغيل البرنامج، بينما ستتولى Intersect MBO إدارة الأموال، وستتحكم مجموعة تشغيل مكوّنة من خمسة أعضاء في الإصدارات الرئيسية والقرارات الاستراتيجية.

ينقل المقترح PRIME إلى ما بعد مرحلة التشاور العام السابقة وإلى قرار ملزم يتعلق بالخزانة. يقوم DReps الآن بتقييم ليس فقط حجم الطلب، بل أيضا ما إذا كان هيكل التمويل المرحلي وحوافز الأداء وآليات الإشراف توفر قدرا كافيا من الضبط على أحد أكبر مقترحات نمو النظام البيئي الحالية الخاصة بـ Cardano.

Cardano PRIME يستهدف أكثر من 200 مليون دولار من نمو DeFi المؤهل

يرمز PRIME إلى جاهزية البروتوكول والحوافز وتوسيع السوق. يهدف البرنامج إلى معالجة عدة قيود جرى تحديدها عبر DeFi على Cardano، بما في ذلك ضحالة السيولة، ومحدودية عمق العملات المستقرة، وغياب التكاملات، وتفتت رأس المال، وتفاوت جاهزية البروتوكولات.

وفقا للمقترح، يبدأ Cardano DeFi حاليا من نحو 90$ مليون في إجمالي القيمة المقفلة ومن حوالى 45$ مليون في معروض العملات المستقرة. يهدف PRIME إلى توليد أكثر من 200$ مليون من صافي نمو TVL المؤهل، ليقود النظام البيئي المشمول نحو حوالى 290$ مليون خلال 12 شهرا.

وُضعت قواعد التأهيل لمنع بلوغ الهدف الرئيسي عبر ارتفاع اسمي في أسعار الأصول فقط. النمو الناتج عن ارتفاع القيمة السوقية لـ ADA أو رأس المال المملوك للمؤسسين أو التمويل الخارجي أو السيولة المكررة أو مصادر أخرى مستبعدة لن يُحتسب ضمن حساب الأداء.

ستتتبع التقارير ربع السنوية أيضا حجم التداول ورسوم البروتوكولات والمستخدمين النشطين واستمرار السيولة بعد انتهاء الحوافز. يتضمن المقترح مقياس احتفاظ لمدة ستة أشهر يهدف إلى تمييز رأس المال الذي يبقى نشطا على السلسلة عن السيولة التي تغادر عندما تنخفض المكافآت.

يمكن أن يدعم البرنامج البورصات اللامركزية وأسواق الإقراض والعملات المستقرة وأنظمة الأوراكل والجسور ومجمعات السيولة ومنتجات العائد وبنية المحافظ التحتية ومكونات أخرى مطلوبة لسوق DeFi أوسع.

لا يضمن أي بروتوكول تمويلا مسبقا. ستقوم AlphaGrowth أولا برسم خريطة للنظام البيئي القائم، وتحديد أوجه القصور في البنية التحتية والفجوات التجارية، ثم توصي بمواقع نشر المنح أو التكاملات أو الحوافز أو السيولة الأولية.

تدير AlphaGrowth برامج للنمو والسيولة لأنظمة البلوكشين البيئية وبروتوكولات DeFi. وتستشهد الشركة بأعمال سابقة مرتبطة بـ Arbitrum وCompound وUniswap وشبكات أخرى. بموجب PRIME ستقود الأبحاث وتصميم البرنامج والتواصل مع الشركاء والتنفيذ وتقارير الأداء، لكنها لن تمتلك سيطرة أحادية على مخصصات الخزانة.

معظم 120 مليون ADA سيحتاج إلى موافقة ثانية

يُقسم PRIME إلى ثلاث مراحل، تفصل تحليل النظام البيئي عن إطلاق معظم رأس المال المطلوب.

خلال الشهرين الأولين ستجري AlphaGrowth تدقيقا يغطي ما بين 20 و25 فئة من Cardano DeFi. ستشمل المراجعة البورصات والإقراض والعملات المستقرة والجسور والأوراكل والمحافظ وبنية السيولة التحتية والمنتجات ذات الصلة.

سيكون أول المخرجات تقريرا عاما بعنوان تحليل الحالة الراهنة لـ Cardano DeFi يضع أرقاما أساسية ويوثق ظروف النظام البيئي التي ستُقاس النتائج اللاحقة على أساسها.

ستحدد المرحلة الثانية المقررة من الشهر الثاني حتى الرابع فجوات المنتجات والسيولة والبنية التحتية والتكاملات والشراكات. بعد ذلك ستنشر AlphaGrowth توصيات تشمل المنح والعلاقات التجارية والعمل التقني وإمكانية التنسيق مع منظمات Cardano ومشاركي النظام البيئي.

لن ينتقل البرنامج تلقائيا إلى التنفيذ الكامل بعد إتمام تلك التوصيات.

نحو 90 مليون ADA مخصصة للمنح وبرامج السيولة والتسويق ورأس المال الأولي ومنتجات العائد والنشر ذي الصلة ستتطلب موافقة من مجموعة التشغيل المكوّنة من خمسة أعضاء. سيلزم دعم ما لا يقل عن ثلاثة أعضاء للإفراج.

تتألف المجموعة المقترحة من Christina Gianelloni من Blink Labs وKavinda Kariyapperuma من CoinCeylon وPhilip DiSarro من Midgard Labs وGerard Moroney من Input Output وKristijan Kowalsky من Tweag. وينص المقترح على أنهم سيخدمون من دون تعويض وبصفتهم الفردية.

يمكن لمجموعة التشغيل الموافقة على الإصدارات الكبرى أو رفضها أو تأجيلها أو فرض شروط عليها. كما ستراجع المعالم والخطط التصحيحية والتغييرات المادية على البرنامج.

ستعمل Intersect MBO كمسؤول دستوري، ممسكة بالأموال في حساب منفصل قابل للتدقيق ومنفذة للمدفوعات المعتمدة. ولن تختار المستفيدين أو تحدد الاستراتيجية التجارية للبرنامج.

سيقدم مجلس استشاري منفصل لـ DeFi والمجتمع تعليقات من دون امتلاك سلطة رسمية على الصرف.

يقسم هذا الهيكل المسؤولية بين مشغل البرنامج ومدير الأموال ومجموعة التصويت. ستصمم AlphaGrowth الاستراتيجية وتنفذها، وستدير Intersect الحفظ والمدفوعات، بينما ستقرر مجموعة التشغيل ما إذا كان أكبر نشر لرأس المال سيمضي قدما.

الرسوم والحوافز وضوابط الخزانة تحدد قرار الحوكمة

تشمل ميزانية 120 مليون ADA ما قيمته 35 مليون ADA لمنح النظام البيئي و27 مليون ADA لحوافز السيولة و15 مليون ADA للتسويق وتطوير الأعمال و2 مليون ADA لتدقيق مستقل.

ستتلقى AlphaGrowth رسوما تشغيلية ثابتة قدرها 11 مليون ADA طوال مدة 12 شهرا. كما ستتاح مخصصات أداء تصل إلى 29 مليون ADA إذا بلغ البرنامج عتبات TVL المؤهلة المحددة.

وبذلك يصل الحد الأقصى المحتمل لتعويض AlphaGrowth إلى 40 مليون ADA، أي ما يعادل ثلث طلب الخزانة الإجمالي.

يستخدم عنصر الأداء معدلات متدرجة، مع انخفاض النسبة المئوية كلما تولد TVL إضافي. وأي جزء غير مكتسب سيعود إلى الخزانة بدلا من بقائه تحت سيطرة AlphaGrowth.

يضع المقترح أيضا آليات لإعادة الأموال غير المستخدمة أو غير المُفرج عنها أو غير المُخصصة أو غير المُكتسبة. وسترتبط المدفوعات بالمراحل المكتملة والموافقات المحددة بدلا من توزيعها كتحويل واحد غير مقيد.

إذا ظل نمو TVL المؤهل دون نحو 80$ مليون بحلول الشهر السادس، فسيتعين على AlphaGrowth تقديم خطة تصحيحية. ويمكن حينها لمجموعة التشغيل تغيير الأولويات أو تقييد الإصدارات المستقبلية أو طلب تعديلات قبل نشر رأس مال إضافي.

سيُستخدم مخصص التدقيق المستقل لمراجعة ما إذا كانت النفقات تطابق الميزانية المعتمدة وشروط الحوكمة. وستكشف التقارير ربع السنوية حركة الأموال إلى جانب مؤشرات TVL والحجم والإيرادات والمستخدمين ومقاييس احتفاظ السيولة.

لقد ركز حجم الطلب بالفعل الجدل حول عدة نقاط. فقد تساءل المنتقدون عما إذا كانت السيولة المتولدة عبر الحوافز ستبقى بعد انتهاء الإعانات، وعما إذا كان تخصيص 15 مليون ADA للتسويق مبررا، وما إذا كان ينبغي على الخزانة تحمل مخاطر برنامج نمو كبير يُدار خارجيا.

ومن المرجح أيضا أن يخضع هيكل الرسوم لتدقيق دقيق. فعلى الرغم من أن معظم التعويض المحتمل لـ AlphaGrowth قائم على الأداء، فإن الحد الأقصى المجمع البالغ 40 مليون ADA يمثل حصة كبيرة من البرنامج بأكمله.

يشير المؤيدون إلى نموذج النشر على مراحل ومجموعة التصويت المستقلة والحفظ القابل للتدقيق والأهداف القابلة للقياس وآليات الإعادة الإلزامية بوصفها ضمانات ضد إطلاق غير مشروط لرأسمال الخزانة.

يرتبط المقترح أيضا بإطار الميزانية الأوسع لـ Cardano. إذ تظل سحوبات الخزانة خاضعة لـ Net Change Limit المعمول به، ما يعني أن الموافقة الحوكمية وحدها لا تخلق قدرة إنفاق غير محدودة.

يجب التعامل بحذر مع بيانات التصويت المبكرة لأن حصة مفوضة كبيرة لم تُدل بعد بصوت صريح. ولا ينبغي عرض الحصة غير المصوتة وفئات الحوكمة الافتراضية بوصفها معارضة مؤكدة، وقد يتغير التوازن الحالي بشكل كبير قبل الموعد النهائي في أغسطس.

لذلك يتجاوز القرار النهائي مسألة ما إذا كان ينبغي لـ Cardano إنفاق 120 مليون ADA على نمو DeFi. إذ يقرر DReps ما إذا كان ينبغي للشبكة تمويل نموذج يمكن لمشغل خارجي أن يكسب فيه ما يصل إلى 40 مليون ADA، بينما يظل معظم رأس مال النشر مشروطا بموافقة منفصلة من خمسة أشخاص بعد أربعة أشهر من التحليل العام.

ستجيز الموافقة البرنامج وتحتجز ميزانيته، لكنها لن تضع المبلغ كاملا فورا في التداول النشط. وسيأتي أول اختبار تشغيلي في نهاية المرحلة الثانية، حين يجب على مجموعة التشغيل أن تقرر ما إذا كانت نتائج AlphaGrowth تبرر الإفراج عن نحو 90 مليون ADA للتنفيذ.