Cardano 社区质疑 RealFi 的 USDr 实际能触达谁

RealFi 旨在把区块链流动性与新兴市场的信贷需求连接起来。然而，在一次 Cardano Over Coffee 讨论中，参与者将焦点放在缺失的一环上：如何把资本从加密资产持有者转移到那些可能无法稳定获取稳定币、交易所或本地入金通道的企业。

RealFi CEO John O’Connor 与主持人 Maureen Wepngong、Jenny Brito 和 Chad 一同出席，解释 USDr、金融科技放贷方以及 Cardano 质押池运营者将如何参与这一模式。

O’Connor 详述 USDr 背后的风险结构

O’Connor 称，USDr 将由流动性的现实世界资产支撑，包括美国国库券与担保贷款债权 CLO 交易型基金（ETF）。用户可以质押 USDr 以获得 sUSDr，从而增加对由新兴市场金融科技公司发放的私募信贷的敞口。

潜在的放贷损失将经过多重保护层的传递。首亏资本会优先吸收损失，其后是协议缓冲或稳定基金。只有在这些前置层被耗尽时，sUSDr 持有者以及最终的 USDr 才会受到影响。

从 sUSDr 赎回回 USDr 将包含一周冷却期，以便协议在包含私募贷款的投资组合中管理流动性。

Maureen Wepngong 追问 O’Connor 关于借款人违约、资产组合透明度，以及用户如何验证支撑该稳定币的资产。他表示，RealFi 计划发布每月净值报告并进行年度审计。

O’Connor 还援引早期放贷活动中约 2% 的历史违约率与 16%至17% 的回报。这些数据为 RealFi CEO 在讨论中给出，并非 USDr 的经独立核验的业绩结果；USDr 目前仍处于测试网阶段。

非洲参与者质疑资金如何抵达借款人

Wepngong 询问，在缺乏便捷的 USDC、中心化交易所或本地法币入金通道的情况下，喀麦隆的用户将如何获得 USDr。

一位自称 KB 的参与者在赞比亚经营一家注重影响力的蜂蜜企业，他从借款人的角度提出问题：通过 RealFi 获得更低资金成本的金融科技公司，是否会通过更低利率把节省让利给本地企业。

O’Connor 表示，RealFi 不会对其合作伙伴统一规定单一利率。本地金融科技公司将继续评估借款人、发放资金并管理回款。更低的资金成本与更充分的竞争可能带来更优条款，但 RealFi 尚未宣布对参与放贷方的强制性降息要求。

另一位参与者质疑，产品的初始版本是否主要服务于已熟悉加密的人群，而非被传统金融排除在外的人。

O’Connor 区分了未获银行服务与银行服务不足两类用户。RealFi 起初无计划直接向无法获取金融服务的个人放贷，而是向受监管的金融科技平台提供资本，这些平台已服务于有营收与支付记录、但难以获得可负担信贷的企业。

联合主持人 Jenny Brito 强化了这一区分。加密原生用户将提供初始流动性，而经济效应将通过本地金融合作伙伴传导至借款人。

RealFi 的官方网站另行声明，USDr、sUSDr 与 RFG 不向美国人士提供。通过非洲本地法币或移动支付系统的直接接入被讨论为潜在的未来方向，但并非当前测试网可用功能。

SPO 激励与 USDM 为 Cardano 增添原生层

负责 RealFi 生态增长与质押池计划的 Ben O’Hanlon 表示，RealFi SPO Accelerator 已收到 102 份申请，其中约 97%至98% 来自单池运营者。

参与者可通过连接钱包、使用 RealFi 测试网等可验证活动获取积分。这些积分预计将影响后续的 RFG 代币分配，但转换公式与最终分配方案尚未确定。

亦名 Blockjock、参与 Cardano 的 USDM 稳定币工作的 James Meidinger 询问，USDM 是否可作为获取或铸造 USDr 的可用资产之一。O’Connor 表示有兴趣探索该选项，但未宣布已达成的集成或技术方案。

Cardano 开发者与企业架构师 Phil Lewis 将 RealFi 描述为一种潜在选择，适用于希望获得与实体经济相关金融活动敞口、而不想进入更具投机性的 DeFi 市场的用户。

在 7 月 17 日的讨论中，O’Connor 估计 RealFi 主网大约在八周后上线。测试网与 SPO 积分计划已在运行，但本地法币的直接接入、USDM 集成、RFG 的最终分配条款以及对金融科技合作方的强制性利率要求尚未公布。因此，RealFi 的初始路径是将加密原生资本连接至受监管的放贷方，而借款人仍通过这些本地机构获取融资。