Midnight LIVE explora colateral compartilhado e negociação privada entre mercados

Um trader com posições em diferentes exchanges poderia usar uma visão compartilhada de sua exposição para buscar margem junto a um credor sob o conceito Collateral Warehouse apresentado no Midnight LIVE. Vineeth, que descreveu experiência em trading quantitativo, explicou como o sistema proposto poderia reunir ativos no Midnight enquanto protege detalhes das posições financeiras. A apresentação também abordou Offer Files, uma forma de compartilhar propostas de negociação com várias contrapartes mantendo os ativos no Midnight até a execução.

Collateral Warehouse e posições entre mercados

O Collateral Warehouse pretende fornecer um ambiente comum para gerenciar ativos usados em atividades financeiras. Vineeth conectou o conceito ao Nightmode, a abordagem do Midnight para levar seus recursos de privacidade a usuários de outras redes blockchain. Ele focou em cross-margining, uma abordagem que considera as posições em conjunto ao avaliar o colateral necessário para sustentá-las. Posições opostas podem compensar parte da exposição ao mercado, o que pode afetar como um credor avalia o risco geral de um trader.

Como exemplo, Vineeth descreveu um trader com uma posição comprada em Bitcoin na Binance e uma posição vendida na Hyperliquid. Embora as posições possam se compensar, o trader atualmente precisa fornecer margem separadamente em ambas as plataformas. No modelo que ele delineou, o trader poderia divulgar informações selecionadas sobre a exposição combinada sem tornar públicas todas as posições. Um credor poderia usar essas informações ao considerar os termos de margem.

Offer Files e liquidação atômica

Vineeth descreveu um segundo uso para ativos mantidos no Midnight: compartilhar uma proposta de negociação com várias contrapartes por meio de um Offer File. Em seu exemplo, um trader que busca trocar 1.000 dólares em ETH por USDT poderia distribuir a oferta para múltiplas venues enquanto mantém controle dos ativos no Midnight. A primeira contraparte a aceitar a oferta executaria a negociação. A troca seria liquidada de forma atômica, com ambos os lados concluídos em uma única transação.

O Midnight descreveu separadamente Offer Files como uma forma de compartilhar propostas por canais como email, aplicativos de mensagens e fóruns. Durante a apresentação, Vineeth também abordou o efeito da latência nos preços de negociação, já que formadores de mercado precisam retirar ou ajustar ofertas quando as condições de mercado mudam. Ele estimou que com um segundo de latência poderia cotar um preço cerca de 10 pontos base mais amplo do que em uma exchange centralizada, ponderando essa diferença contra o benefício de manter a custódia de seus ativos.

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Diferentes requisitos de liquidação

Durante a discussão, um participante sugeriu que o Collateral Warehouse poderia conter ambientes separados, descritos como “salas”, para usuários com diferentes requisitos de liquidação e acesso. Uma sala poderia acomodar participantes que buscam finalidade imediata, enquanto outra poderia servir aos que estão dispostos a liquidar no fim do dia. Um ambiente separado para bancos regulados também foi levantado como possibilidade.

O Midnight apresentou uma demonstração separada do Collateral Warehouse mostrando colateral movendo-se de uma conta pública de Ethereum para um ambiente protegido no Midnight. Nessa demonstração, saldos, quantidades de tokens e transferências entre identidades permanecem privados. O colateral sacado retorna a um endereço público selecionado pelo usuário.