Midnight LIVE explore le collatéral mutualisé et le trading privé à travers les marchés

Un trader ayant des positions sur différentes bourses pourrait utiliser une vue partagée de son exposition pour solliciter une marge auprès d’un prêteur dans le cadre du concept Collateral Warehouse présenté à Midnight LIVE. Vineeth, qui a indiqué une expérience en trading quantitatif, a expliqué comment le système proposé pourrait regrouper des actifs sur Midnight tout en protégeant les détails des positions financières. La présentation a également abordé les Offer Files, un moyen de partager des propositions de transaction avec plusieurs contreparties tout en conservant les actifs sur Midnight jusqu’à l’exécution.

Collateral Warehouse et positions intermarchés

Collateral Warehouse est destiné à fournir un environnement commun pour la gestion des actifs utilisés dans l’activité financière. Vineeth a relié ce concept à Nightmode, l’approche de Midnight visant à apporter ses fonctionnalités de confidentialité aux utilisateurs d’autres réseaux blockchain. Il s’est concentré sur le cross-margining, une approche qui considère les positions ensemble lors de l’évaluation du collatéral nécessaire pour les soutenir. Des positions opposées peuvent compenser une partie de l’exposition au marché, ce qui peut influencer la façon dont un prêteur évalue le risque global d’un trader.

À titre d’exemple, Vineeth a décrit un trader avec une position longue en Bitcoin sur Binance et une position courte sur Hyperliquid. Bien que ces positions puissent se compenser, le trader doit actuellement fournir une marge sur les deux plateformes séparément. Dans le modèle qu’il a présenté, le trader pourrait divulguer des informations sélectionnées sur l’exposition combinée sans rendre chaque position publique. Un prêteur pourrait utiliser ces informations lors de l’examen des conditions de marge.

Offer Files et règlement atomique

Vineeth a décrit un second usage pour les actifs détenus sur Midnight : partager une proposition de transaction avec plusieurs contreparties via un Offer File. Dans son exemple, un trader souhaitant échanger 1 000 $ d’ETH contre de l’USDT pourrait distribuer l’offre à plusieurs plateformes tout en conservant le contrôle des actifs sur Midnight. La première contrepartie à accepter l’offre exécuterait l’échange. L’opération se règlerait de manière atomique, les deux volets étant réalisés dans une seule transaction.

Midnight a par ailleurs décrit les Offer Files comme un moyen de partager des propositions via des canaux tels que l’e mail, les applications de messagerie et les forums. Pendant la présentation, Vineeth a également abordé l’effet de la latence sur les prix de négociation, car les teneurs de marché doivent retirer ou ajuster des offres lorsque les conditions de marché changent. Il a estimé qu’avec une seconde de latence il pourrait coter un prix élargi d’environ 10 points de base par rapport à une bourse centralisée, en mettant cette différence en balance avec l’avantage de conserver la garde de ses actifs.

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Exigences de règlement différentes

Au cours de la discussion, un participant a suggéré que Collateral Warehouse pourrait contenir des environnements distincts, décrits comme des « rooms », pour des utilisateurs ayant des exigences de règlement et d’accès différentes. Une room pourrait accueillir des participants recherchant une finalité immédiate, tandis qu’une autre pourrait servir ceux qui sont prêts à régler en fin de journée. Un environnement distinct pour les banques réglementées a également été évoqué comme une possibilité.

Midnight a présenté une démonstration distincte de Collateral Warehouse montrant un collatéral passant d’un compte Ethereum public à un environnement protégé sur Midnight. Dans cette démonstration, les soldes, les montants de jetons et les transferts entre identités restent privés. Le collatéral retiré revient à une adresse publique choisie par l’utilisateur.