Midnight LIVE beleuchtet gemeinsam genutzte Sicherheiten und privaten Handel über Märkte hinweg

Ein Trader mit Positionen auf verschiedenen Börsen könnte unter dem bei Midnight LIVE vorgestellten Konzept Collateral Warehouse eine gemeinsame Sicht auf seine Exponierung nutzen, um bei einem Kreditgeber Margin zu erhalten. Vineeth, der einen Hintergrund im quantitativen Handel beschrieb, erklärte, wie das vorgeschlagene System Vermögenswerte auf Midnight zusammenführen könnte, während Details zu finanziellen Positionen geschützt bleiben. Die Präsentation behandelte außerdem Offer Files, eine Möglichkeit, Handelsvorschläge mit mehreren Gegenparteien zu teilen, während die Vermögenswerte bis zur Ausführung auf Midnight verbleiben.

Collateral Warehouse und marktübergreifende Positionen

Collateral Warehouse soll eine gemeinsame Umgebung für die Verwaltung von Vermögenswerten bieten, die in finanziellen Aktivitäten genutzt werden. Vineeth verband das Konzept mit Nightmode, Midnights Ansatz, seine Privatsphärefunktionen zu Nutzerinnen und Nutzern anderer Blockchain Netzwerke zu bringen. Er konzentrierte sich auf Cross Margining, einen Ansatz, bei dem Positionen zusammen betrachtet werden, wenn die zur Absicherung benötigten Sicherheiten beurteilt werden. Entgegengesetzte Positionen können einen Teil des Marktrisikos ausgleichen, was beeinflussen kann, wie ein Kreditgeber das Gesamtrisiko eines Traders einschätzt.

Als Beispiel beschrieb Vineeth einen Trader mit einer Long Position in Bitcoin auf Binance und einer Short Position auf Hyperliquid. Obwohl sich die Positionen teilweise gegenseitig aufheben können, muss der Trader derzeit auf beiden Plattformen getrennt Margin hinterlegen. In dem von ihm skizzierten Modell könnte der Trader ausgewählte Informationen über die kombinierte Exponierung offenlegen, ohne jede einzelne Position öffentlich zu machen. Ein Kreditgeber könnte diese Informationen bei der Festlegung der Marginkonditionen berücksichtigen.

Offer Files und atomare Abwicklung

Vineeth beschrieb eine zweite Nutzung für auf Midnight gehaltene Vermögenswerte: das Teilen eines Handelsvorschlags mit mehreren Gegenparteien über eine Offer File. In seinem Beispiel könnte ein Trader, der ETH im Wert von 1.000 Dollar gegen USDT tauschen möchte, das Angebot an mehrere Handelsplätze verteilen und zugleich die Kontrolle über die Vermögenswerte auf Midnight behalten. Die erste Gegenpartei, die das Angebot annimmt, würde den Handel ausführen. Die Abwicklung würde atomar erfolgen, wobei beide Seiten in einer einzigen Transaktion abgeschlossen werden.

Midnight hat Offer Files zudem als eine Möglichkeit beschrieben, Vorschläge über Kanäle wie E Mail, Messenger Apps und Foren zu teilen. Während der Präsentation ging Vineeth auch auf die Auswirkung von Latenz auf Handelspreise ein, da Market Maker Angebote zurückziehen oder anpassen müssen, wenn sich Marktbedingungen ändern. Er schätzte, dass er bei einer Latenz von einer Sekunde einen Preis etwa 10 Basispunkte breiter als auf einer zentralisierten Börse quotieren könnte, wobei er diesen Unterschied gegen den Vorteil abwägt, die Verwahrung seiner Vermögenswerte zu behalten.

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Unterschiedliche Abwicklungsanforderungen

Während der Diskussion schlug ein Teilnehmer vor, dass Collateral Warehouse getrennte Umgebungen enthalten könnte, beschrieben als „Räume“, für Nutzerinnen und Nutzer mit unterschiedlichen Abwicklungs und Zugangsanforderungen. Ein Raum könnte Teilnehmer aufnehmen, die sofortige Finalität anstreben, während ein anderer jenen dienen könnte, die bereit sind, zum Tagesende abzurechnen. Auch eine separate Umgebung für regulierte Banken wurde als Möglichkeit ins Spiel gebracht.

Midnight hat eine separate Collateral Warehouse Demonstration präsentiert, die zeigt, wie Sicherheiten von einem öffentlichen Ethereum Konto in eine abgeschirmte Umgebung auf Midnight wechseln. In dieser Demonstration bleiben Salden, Token Beträge und Überweisungen zwischen Identitäten privat. Abgezogene Sicherheiten kehren an eine vom Nutzer ausgewählte öffentliche Adresse zurück.