ZDA dokončajo pravila za stabilne kovance, medtem ko Crypto Crow sprašuje, kdo nadzoruje digitalne dolarje

U.S. Office of the Comptroller of the Currency (OCC) je 21. oktobra 2026 dokončal pravila za izvajanje zakona GENIUS, s katerimi od 18. januarja 2027 uvaja zahteve za izdajatelje stabilnih kovancev v svoji pristojnosti.

Odločitev sledi analizi komentatorja Cardana Crypto Crowa, ki je preučil vse večji vpliv Tetherja, Circla in tradicionalnih finančnih institucij na digitalne dolarje.

Osrednje vprašanje je, ali imetništvo digitalnih sredstev v osebni denarnici zagotavlja finančno neodvisnost, če lahko izdajatelj še vedno omejuje transakcije.

Zaustavitve sredstev Tetherja v vrednosti 4,4 milijarde dolarjev poudarjajo nadzor izdajatelja

Analiza Crypto Crowa izpodbija pogosto domnevo o stabilnih kovancih: imetništvo žetonov zunaj centralizirane borze še ne pomeni, da se je izdajatelj odpovedal nadzoru.

Aprila 2026 je Tether poročal, da je njegovo sodelovanje z mednarodnimi organi pregona prispevalo k zamrznitvi več kot 4,4 milijarde dolarjev sredstev, vključno z več kot 2,1 milijarde, povezanimi z organi ZDA.

Ti podatki predstavljajo kumulativne ukrepe izvrševanja, ne pa trenutno zamrznjenega zneska.

Podjetje je razkrilo tudi svojo vpletenost pri zamrznitvi 344 milijonov dolarjev v USDT na dveh naslovih po usklajevanju z ameriškimi organi.

Takšni posegi lahko pomagajo organom pri zajezitvi goljufij, izogibanja sankcijam in kriminalnih mrež. Vendar pa hkrati kažejo, da samohramba ne izniči zmožnosti izdajatelja, da uvede omejitve za določena sredstva.

"Stikalo je pač stikalo," je pripomnil Crypto Crow, ko je razpravljal o posledicah centraliziranih zmožnosti zamrznitve.

GENIUS Act, podpisan v zakon julija 2025, od dovoljenih izdajateljev plačilnih stabilnih kovancev zahteva, da ohranijo tehnično zmožnost spoštovanja zakonitih odredb, ki vključujejo zamrznitve sredstev in druge omejitve.

Pravilo OCC z dne 21. oktobra določa standarde za rezerve, unovčenje, nadzor, skrbništvo in upravljanje tveganj. Ločeni predpisi, ki urejajo preprečevanje pranja denarja in skladnost s sankcijami, so še v pripravi.

Okvir poudarja razliko med decentralizirano transakcijsko infrastrukturo in pooblastili, ki jih ohranjajo podjetja, ki izdajajo z dolarjem zavarovane žetone.

Cardanov USDCx pokaže, kje se lastništvo žetonov sreča z avtoriteto izdajatelja

Ta razlika je za Cardano posebej pomembna po lansiranju USDCx 27. februarja 2026 prek Circleove infrastrukture xReserve.

USDCx je izvorni stabilni kovanec na Cardanu, zavarovan v razmerju 1:1 z USDC, ki je v Circleovih rezervnih pogodbah na Ethereumu. Omogoča dostop do likvidnosti, podprte z USDC, ne da bi bil enak neposredno izdanemu USDC.

Po objavljenih pogojih portala podjetja Input Output pretvorba USDCx nazaj v USDC zahteva sežig Cardanovega žetona in izvedbo potrebnih kriptografskih atestacij, preden Circle sprosti ustrezne rezerve.

Circle ohranja pooblastilo, da to sprostitev odloži ali zavrne zaradi zahtev skladnosti, varnosti ali operativnih razlogov.

Input Output in Midgard Labs medtem ne moreta z nadgradnjami pametnih pogodb dostopati do sredstev uporabnikov, jih zamrzniti, razveljaviti ali preusmeriti.

Ta razlika je pomembna: Circleova avtoriteta nad postopkom unovčenja rezerv mu ne daje samodejno zmožnosti, da zamrzne vsak žeton USDCx, ki kroži na Cardanu.

Cardano razvija tudi širši okvir za regulirana digitalna sredstva.

7. oktobra je Cardano Foundation napovedala razpoložljivost na glavnem omrežju za svojo implementacijo programabilnih žetonov CIP-113, ki izdajateljem omogoča vključitev izbirnih kontrol skladnosti, kot so omejitve prenosov in zamrznitve sredstev.

Te kontrole veljajo za žetone, ki so posebej zasnovani za njihovo uporabo. Ne razširijo se samodejno na ADA ali običajna izvorna sredstva na Cardanu.

[NEWSBREAK]

Načrt zasebnosti projekta Midnight vključuje regulativna pooblastila za zamrznitev

Crypto Crow širi razpravo o digitalnih dolarjih tudi na vse pomembnejšo finančno zasebnost in med projekti veriženja blokov, ki jih spremlja, izpostavlja Midnight.

Midnight razvija programabilno infrastrukturo za zasebnost, ki uporablja tehnologijo dokazov z ničelnim znanjem za zaščito občutljivih informacij o transakcijah, hkrati pa podpira selektivno razkritje pooblaščenim stranem.

Njen načrt predvideva za četrto četrtletje 2026 zaščitene pogodbe za žetone, ki omogočajo, da stanja in prenosi ostanejo skriti pred javnostjo.

Vendar načrti Midnight segajo onkraj same zaupnosti transakcij.

Za prvo četrtletje 2027 projekt predvideva programabilna zaščitena sredstva, ki izdajateljem omogočajo uveljavljanje zahtev skladnosti, vključno z zamrzovanjem imetij, omejevanjem upravičenih imetnikov žetonov in izvedbo prenosov, ki jih zahtevajo sodišča ali regulatorji.

Načrtovani so tudi ogledni ključi za revizorje in regulatorje, ki omogočajo nadzorovan, samo za branje dostop do izbranih zasebnih zapisov.

Te zmožnosti vzpostavljajo pomembno razliko med finančno zasebnostjo in neomejenim lastništvom sredstev.

Transakcija je lahko javnosti prikrita, hkrati pa je še vedno podvržena pravilom, ki jih določi izdajatelj žetona.

Za Cardano je ta razlika že vidna pri USDCx, kjer uporabniki držijo žetone na verigi, vendar se za sprostitev osnovnega USDC zanašajo na Circleovo infrastrukturo.

Načrt projekta Midnight enako ločitev razširi na zasebna sredstva: stanja in prenosi so lahko zaščiteni pred javnim vpogledom, medtem ko omejitve, ki jih določi izdajatelj, ostanejo izvršljive že na sami knjigi.

Projektova programabilna zaščitena sredstva, vključno z zmožnostmi zamrznitve in sodišči odredjenih prenosov, so trenutno načrtovana za prvo četrtletje 2027 in niso predstavljena kot že obstoječe produkcijske funkcije.