SAD finaliziraju pravila za stablecoine dok Crypto Crow propituje tko kontrolira digitalne dolare

Ured kontrolora valute SAD-a (OCC) finalizirao je svoja pravila provedbe GENIUS Acta 21. listopada 2026., utvrdivši zahtjeve za izdavatelje stablecoina pod svojom nadležnošću s početkom 18. siječnja 2027.

Odluka slijedi nakon analize Cardano komentatora Crypto Crowa, koji je proučio rastući utjecaj Tethera, Circlea i tradicionalnih financijskih institucija na digitalne dolare.

Njegova središnja briga jest može li držanje digitalne imovine u osobnom novčaniku jamčiti financijsku neovisnost kada izdavatelj i dalje može ograničiti transakcije.

Tetherova zamrzavanja imovine u iznosu od 4,4 milijarde dolara ističu kontrolu izdavatelja

Analiza Crypto Crowa dovodi u pitanje uobičajenu pretpostavku o stablecoinima: držanje tokena izvan centralizirane mjenjačnice ne znači nužno da se izdavatelj odrekao kontrole.

U travnju 2026. Tether je izvijestio da je njegova suradnja s međunarodnim tijelima za provođenje zakona pridonijela zamrzavanju više od 4,4 milijarde dolara imovine, uključujući više od 2,1 milijarde povezane s američkim tijelima.

Ti podaci predstavljaju kumulativne mjere provedbe, a ne iznos koji je trenutačno zamrznut.

Tvrtka je također otkrila svoje sudjelovanje u zamrzavanju 344 milijuna dolara u USDT-u na dvjema adresama nakon koordinacije s američkim vlastima.

Te intervencije mogu pomoći vlastima u suzbijanju prijevara, izbjegavanja sankcija i kriminalnih mreža. Međutim, one također pokazuju da samostalno skrbništvo ne uklanja mogućnost izdavatelja da nametne ograničenja određenoj imovini.

"Ali prekidač je prekidač", primijetio je Crypto Crow dok je raspravljao o implikacijama centraliziranih mogućnosti zamrzavanja.

GENIUS Act, potpisan u zakon u srpnju 2025., zahtijeva da odobreni izdavatelji platnih stablecoina održavaju tehničku sposobnost postupanja po zakonitim nalozima koji uključuju zamrzavanje imovine i druga ograničenja.

Pravilo OCC-a od 21. listopada utvrđuje standarde za rezerve, otkup, nadzor, skrbništvo i upravljanje rizicima. Posebni propisi koji pokrivaju sprječavanje pranja novca i usklađenost sa sankcijama još se razvijaju.

Okvir učvršćuje razliku između decentralizirane transakcijske infrastrukture i ovlasti koje zadržavaju tvrtke koje izdaju tokene vezane uz dolar.

Cardanov USDCx pokazuje gdje se vlasništvo nad tokenima susreće s autoritetom izdavatelja

Ta je razlika osobito relevantna za Cardano nakon lansiranja USDCx-a 27. veljače 2026. putem Circleove xReserve infrastrukture.

USDCx je stablecoin izvoran za Cardano, poduprt u omjeru 1:1 USDC-om koji se drži u Circleovim rezervnim ugovorima temeljenima na Ethereumu. Omogućuje pristup likvidnosti poduprtoj USDC-om bez toga da bude identičan izravno izdanom USDC-u.

Prema objavljenim uvjetima portala tvrtke Input Output, pretvaranje USDCx-a natrag u USDC zahtijeva spaljivanje Cardano tokena i dovršavanje potrebnih kriptografskih atestacija prije nego što Circle oslobodi odgovarajuće rezerve.

Circle zadržava ovlast da to oslobađanje odgodi ili odbije zbog usklađenosti, sigurnosti ili operativnih razloga.

Input Output i Midgard Labs u međuvremenu ne mogu uporabom nadogradnji pametnih ugovora pristupiti sredstvima korisnika, niti ih zamrznuti, poništiti ili preusmjeriti.

Razlika je bitna: Circleova ovlast nad postupkom otkupa iz rezervi ne daje joj automatski mogućnost zamrzavanja svakog USDCx tokena koji kruži na Cardanu.

Cardano također razvija širi okvir za reguliranu digitalnu imovinu.

Dana 7. listopada, Cardano Foundation je objavila dostupnost na mainnetu svoje implementacije programabilnog tokena CIP-113, omogućujući izdavateljima ugradnju opcionalnih kontrola usklađenosti kao što su ograničenja prijenosa i zamrzavanje imovine.

Te se kontrole primjenjuju na tokene posebno dizajnirane da ih koriste. Ne proširuju se automatski na ADA ili obična izvorna Cardano sredstva.

[NEWSBREAK]

Midnightov plan privatnosti uključuje regulatorne ovlasti zamrzavanja

Crypto Crow također povezuje širenje digitalnih dolara s rastućom važnošću financijske privatnosti, ističući Midnight među blockchain projektima koje prati.

Midnight razvija programabilnu infrastrukturu privatnosti koja koristi zero knowledge tehnologiju za zaštitu osjetljivih informacija o transakcijama uz podršku selektivnog otkrivanja ovlaštenim stranama.

Njegov plan predviđa ugovore za zaštićene tokene za četvrto tromjesečje 2026., omogućujući da stanja i prijenosi ostanu skriveni od javnosti.

Međutim, planovi projekta Midnight idu dalje od povjerljivosti transakcija.

Za prvo tromjesečje 2027. projekt cilja programabilnu zaštićenu imovinu koja izdavateljima omogućuje provedbu zahtjeva usklađenosti, uključujući zamrzavanje udjela, ograničavanje prihvatljivih vlasnika tokena i izvršavanje prijenosa koje zahtijevaju sudovi ili regulatori.

Planirani su i ključevi za pregled za revizore i regulatore, pružajući kontroliran, samo za čitanje pristup odabranim privatnim zapisima.

Te mogućnosti uspostavljaju važnu razliku između financijske privatnosti i neograničenog vlasništva nad imovinom.

Transakcija može ostati povjerljiva za javnost, a da je i dalje podložna pravilima koje definira izdavatelj tokena.

Za Cardano ta je razlika već vidljiva u USDCx-u, gdje korisnici drže tokene na lancu, ali se oslanjaju na Circleovu infrastrukturu za oslobađanje temeljnog USDC-a.

Midnightov plan proširuje istu razdvojenost na privatnu imovinu: stanja i prijenosi mogu biti zaštićeni od javnog uvida, dok ograničenja koja definira izdavatelj ostaju provediva samom knjigom.

Programabilna zaštićena imovina projekta, uključujući mogućnosti njihovog zamrzavanja i sudski naloženih prijenosa, trenutačno je ciljano za prvo tromjesečje 2027., umjesto da se predstavlja kao postojeće produkcijske značajke.