Toto Finance busca ₳22 milhões da Tesouraria da Cardano para reserva de cobre

Toto Finance Inc. apresentou uma ação de governança em 15 de outubro solicitando ₳22 milhões da Tesouraria da Cardano para estabelecer uma reserva física de cobre representada pelo token CuTT. A empresa anunciou o projeto como “Cardano Strategic Copper Reserve”. A proposta aguarda decisão dos representantes delegados, ou DReps, e do Constitutional Committee.

Orçamento e taxas da reserva de cobre da Toto Finance

Toto Finance é uma empresa de Delaware que desenvolve infraestrutura para commodities tokenizadas, começando pelo cobre. A proposta a identifica como tanto a destinatária do financiamento quanto a administradora responsável pelo projeto. A empresa informa não ter recebido financiamento da Tesouraria nos 24 meses anteriores.

A maior alocação, ₳14,724,409, ou 66.93% do pedido, seria usada para comprar cátodos de cobre Grau 1 da COMEX para armazenamento em um armazém aprovado pela COMEX perto de Nova Orleans. Até ₳3,533,859 cobririam 36 meses de armazenamento, seguros, auditorias, serviços jurídicos, revisões de segurança da ponte e operações correlatas. Outros ₳660,000 são destinados à supervisão independente. Uma firma membro nos EUA da rede PwC é identificada como fornecedora preferencial, mas não foi contratada.

Esses valores são limites de autorização, e não custos já incorridos.

Toto Finance teria a propriedade legal do cobre. Antes da aquisição, a proposta exige garantias com prioridade de primeira ordem e controles independentes sobre o metal, documentos do armazém, recuperações de seguro e proventos de venda para benefício econômico da Tesouraria. Reter o token não estabeleceria, por si só, a propriedade legal do metal.

Toto Finance receberia ₳2,640,000, ou 12% do pedido, para desenvolvimento de tecnologia e gestão do projeto, pagáveis contra marcos aceitos de forma independente. Uma taxa de execução separada de até ₳441,732, aproximadamente 3% da alocação para aquisição de cobre, tornar-se-ia devida após a aceitação da documentação de compra e de titularidade.

A empresa também poderia auferir uma margem de até 30% sobre faturas elegíveis de armazenamento e seguros de terceiros, limitada a ₳278,291 dentro do orçamento operacional.

Receitas comerciais futuras das aplicações DeFi do CuTT pertenceriam à Toto Finance. A Tesouraria receberia o produto líquido da venda do cobre financiado com seus recursos. Essa reserva protegida não poderia ser exposta de forma independente a empréstimos ou outras estratégias de DeFi que assumam perdas sem salvaguardas adicionais autorizadas.

Como o CuTT conectaria Ethereum e Cardano

Para esta reserva, a proposta define um CuTT como representando uma libra de cobre verificada de forma independente. A página geral de produto da Toto Finance, por sua vez, descreve uma onça por token e propriedade direta pelo detentor.

A página da proposta descreve a representação do token da Tesouraria como um ativo nativo da Cardano. Seu documento técnico estabelece a rota de emissão: o CuTT seria primeiro cunhado como um token ERC-20 no Ethereum, com toda a tranche financiada pela Tesouraria bloqueada em depósito de garantia da ponte. Um número igual de tokens interligados seria então cunhado na Cardano como a única representação gastável da tranche.

Desenvolvimento, conclusão e revisão de segurança independente dessa infraestrutura de reserva são marcos planejados do projeto. Uma política dedicada de cunhagem e queima na Cardano controlaria a emissão, e nenhum token poderia ser emitido antes que o cobre físico correspondente fosse verificado.

A cobertura seria verificada por meio de reconciliação mensal do peso do cobre em relação à oferta de tokens, atestações independentes trimestrais e auditorias anuais. Informações da reserva e relatórios de suporte seriam publicados em um painel público.

Para os produtos de cobre mais amplos da Toto Finance em desenvolvimento, as taxas de armazenamento foram concebidas para serem pagas exclusivamente em seu token utilitário TOTO. Esta proposta da Tesouraria prevê conversão controlada via TOTO após aprovação independente da fatura, com pagamento direto em moeda fiduciária disponível caso essa via seja inadequada. Armazéns e seguradoras receberiam, em última instância, dólares.

Votação e retornos para a Tesouraria da Cardano

A proposta tem como meta um período de detenção de 18 a 24 meses, com todas as vendas de cobre concluídas até o mês 36. O produto líquido das vendas, fundos não utilizados e recursos destinados a marcos não concluídos, incluindo remuneração de desenvolvimento não auferida, seriam devolvidos por meio de transações de doação à Tesouraria.

A obrigação abrange os proventos realizados e os fundos remanescentes, em vez de garantir o reembolso dos ₳22 milhões originais.

A recuperação em ADA dependeria dos preços do cobre, da taxa de câmbio ADA/USD e dos custos efetivos. No cálculo ilustrativo da proposta, usando um preço de referência do cobre de $6.73 por libra, uma taxa de câmbio constante, gasto integral dos limites orçamentários autorizados e nenhum custo adicional de venda, o cobre precisaria se valorizar aproximadamente 49.4%, para cerca de $10.06 por libra, para recuperação integral.

Os votos são registrados na Cardano e exibidos por meio de interfaces de governança como o GovTool. Retiradas da Tesouraria exigem aprovação dos DReps e do Constitutional Committee, com o limite atual de DRep definido em 67% da participação de voto ativa. A ação foi apresentada no epoch 661 e consta como expirando em 15 de novembro, no epoch 668.

Se ratificada e promulgada, a retirada transferiria fundos para o endereço de recompensas designado da Toto Finance. As compras de cobre permaneceriam condicionadas ao estabelecimento dos arranjos de custódia exigidos, documentação de titularidade e confirmação jurídica independente.