Toto Financeが銅備蓄のためにCardano Treasuryから₳2,200万を要請

Toto Finance Inc.は10月15日、CuTTトークンで表現される現物の銅備蓄を創設するため、CardanoのTreasuryに₳2,200万の拠出を求めるガバナンス提案を提出した。同社はこのプロジェクトを「Cardano Strategic Copper Reserve」として発表した。提案は委任代表者であるDRepsとConstitutional Committeeの決定を待っている。

Toto Financeの銅備蓄の予算と手数料

Toto Financeは、銅から着手してトークン化されたコモディティのインフラを開発するDelawareの企業である。提案では、同社が資金受領者であり、かつ説明責任を負うプロジェクト管理者であると特定している。同社は過去24カ月間にTreasuryからの資金提供を受けていないと報告している。

最大の配分である₳14,724,409、すなわち要求額の66.93%は、ニューオーリンズ近郊のCOMEX認可倉庫で保管するためのCOMEX Grade 1の銅カソードの購入に充てられる。最大₳3,533,859は、36カ月分の保管、保険、監査、法務サービス、ブリッジのセキュリティレビュー、および関連オペレーションを賄う。さらに₳660,000が独立したオーバーサイトに割り当てられる。PwCネットワークの米国メンバーファームが優先的なプロバイダーとして挙げられているが、まだ契約はされていない。

これらの金額は、既に発生したコストではなく、支出承認の上限である。

銅の法的所有者はToto Financeとなる。取得に先立ち、Treasuryの経済的利益のために、金属、倉庫書類、保険金回収、売却代金に対する第一順位の担保権と独立した管理を確立することが提案要件とされている。トークンを保有しても、それ自体では金属の法的所有権は成立しない。

Toto Financeは、技術開発とプロジェクト管理に対して₳2,640,000、すなわち要求額の12%を、独立した受入れがなされたマイルストーンに応じて受け取る。これとは別に、銅取得の配分額のおよそ3%に当たる最大₳441,732の実行手数料が、調達および所有権書類の受入れ後に支払われる。

同社は、対象となる第三者の保管および保険の請求書に対して最大30%のマージンを得ることができ、これは運営予算内で₳278,291を上限とする。

CuTTのDeFiアプリケーションから将来生じる商業収益はToto Financeに帰属する。Treasuryは、その資金で調達した銅の売却による純収益を受け取る。その保護対象の備蓄は、追加の承認済みセーフガードなしに、貸出など損失リスクを伴う他のDeFi戦略に独自に晒されることはない。

CuTTがEthereumとCardanoをどう接続するか

本備蓄に関して、提案は1 CuTTが独立検証済みの銅1ポンドを表すと定義している。これに対し、Toto Financeの一般的な製品ページでは、1トークン当たり1オンスおよび保有者による直接所有が説明されている。

提案ページは、Treasuryのトークン表象をCardanoのネイティブ資産として説明している。技術文書は発行経路を定めており、CuTTはまずEthereum上でERC-20トークンとしてミントされ、Treasuryが資金提供したトランシェ全額がブリッジのエスクローにロックされる。その後、同数のブリッジドトークンがCardano上でミントされ、当該トランシェの唯一の可処分な表象となる。

この備蓄インフラの開発、完成、独立したセキュリティレビューがプロジェクトのマイルストーンとして計画されている。専用のCardanoのミンティングおよびバーンのポリシーが発行を管理し、対応する現物の銅が検証される前にトークンが発行されることはない。

裏付けは、銅重量とトークン供給量の月次照合、四半期ごとの独立したアテステーション、年次監査によって確認される。備蓄情報と裏付け資料はパブリックダッシュボードを通じて公開される。

Toto Financeが開発中のより広範な銅製品では、保管料はユーティリティトークンであるTOTOでのみ支払う設計となっている。本Treasury提案では、独立した請求書承認に続くTOTOによる管理されたコンバージョンを認めており、その経路が不適切な場合は法定通貨での直接支払いも可能とする。倉庫業者および保険会社は最終的にドルを受け取る。

投票とCardano Treasuryへの償還

この提案は保有期間を18〜24カ月とし、銅の売却は36カ月目までにすべて完了する計画である。売却純収益、未使用資金、未達成のマイルストーン向けの資金、未獲得の開発報酬を含む分は、Treasuryへの寄付取引を通じて返還される。

この義務は、実現した収益と残余資金を対象とし、元の₳2,200万の返済を保証するものではない。

ADAでの回収は、銅価格、ADA/USD為替レート、実際のコストに左右される。提案の試算では、参照銅価格を1ポンド当たり6.73ドル、為替レートを一定、承認予算上限を全額執行、追加の売却コストなしとした場合、全額回収には銅価格が約49.4%上昇し、1ポンド当たり約10.06ドルになる必要がある。

投票はCardano上で記録され、GovToolなどのガバナンスインターフェースを通じて表示される。Treasuryからの引き出しにはDRepsとConstitutional Committeeの承認が必要であり、現在のDRepしきい値はアクティブな投票持分の67%に設定されている。このアクションはエポック661で提出され、エポック668である11月15日に期限切れとして掲載されている。

批准され施行された場合、引き出された資金はToto Financeの指定された報酬アドレスに送金される。銅の購入は、必要なカストディ体制、所有権書類、独立した法的確認の確立を条件としたままとなる。