Toto Finance chiede ₳22 milioni al Tesoro di Cardano per una riserva di rame

Toto Finance Inc. ha presentato il 15 ottobre un'azione di governance richiedendo ₳22 milioni al Tesoro di Cardano per istituire una riserva di rame fisico rappresentata dal token CuTT. L'azienda ha annunciato il progetto come la "Cardano Strategic Copper Reserve". La proposta è in attesa di una decisione da parte dei rappresentanti delegati, o DReps, e del Constitutional Committee.

Budget e commissioni della riserva di rame di Toto Finance

Toto Finance è una società del Delaware che sviluppa infrastrutture per commodity tokenizzate, a partire dal rame. La proposta la individua sia come destinataria dei fondi sia come amministratore responsabile del progetto. L'azienda dichiara di non aver ricevuto finanziamenti dal Tesoro nei 24 mesi precedenti.

L'allocazione più ampia, ₳14,724,409, pari al 66.93% della richiesta, servirebbe ad acquistare catodi di rame COMEX Grade 1 da stoccare in un magazzino approvato da COMEX vicino a New Orleans. Fino a ₳3,533,859 coprirebbero 36 mesi di stoccaggio, assicurazione, audit, servizi legali, verifiche di sicurezza del bridge e operazioni correlate. Un ulteriore ₳660,000 è destinato alla supervisione indipendente. Una società statunitense membro del network PwC è indicata come fornitore preferito, ma non è stata incaricata.

Questi importi sono tetti autorizzativi, non costi già sostenuti.

Toto Finance sarebbe il proprietario legale del rame. Prima dell'acquisizione, la proposta richiede garanzie di primo grado e controlli indipendenti sul metallo, sulla documentazione di magazzino, sugli indennizzi assicurativi e sui proventi delle vendite a beneficio economico del Tesoro. Il possesso del token, di per sé, non costituirebbe proprietà legale del metallo.

Toto Finance riceverebbe ₳2,640,000, pari al 12% della richiesta, per lo sviluppo tecnologico e la gestione del progetto, pagabili al raggiungimento di milestone accettate in modo indipendente. Una commissione di esecuzione separata fino a ₳441,732, circa il 3% dell'allocazione per l'acquisto del rame, diventerebbe esigibile a seguito dell'accettazione della documentazione di approvvigionamento e di titolarità.

L'azienda potrebbe anche ottenere un margine fino al 30% sulle fatture idonee di stoccaggio e assicurazione di terze parti, con un tetto di ₳278,291 all'interno del budget operativo.

I futuri ricavi commerciali derivanti dalle applicazioni DeFi di CuTT apparterrebbero a Toto Finance. Il Tesoro riceverebbe i proventi netti dalla vendita del rame finanziato con i suoi fondi. Tale riserva protetta non potrebbe essere esposta in modo indipendente a strategie DeFi di prestito o altre strategie che comportano perdite senza ulteriori salvaguardie autorizzate.

Come CuTT collegherebbe Ethereum e Cardano

Per questa riserva, la proposta definisce un CuTT come la rappresentazione di una libbra di rame verificata in modo indipendente. La pagina prodotto generale di Toto Finance descrive invece un'oncia per token e la proprietà diretta da parte del detentore.

La pagina della proposta descrive la rappresentazione del token del Tesoro come un asset nativo di Cardano. Il suo documento tecnico definisce il percorso di emissione: CuTT verrebbe inizialmente coniato come token ERC-20 su Ethereum, con l'intera tranche finanziata dal Tesoro bloccata in escrow sul bridge. Un numero uguale di token bridged verrebbe poi coniato su Cardano come unica rappresentazione spendibile della tranche.

Lo sviluppo, il completamento e la revisione indipendente della sicurezza di questa infrastruttura di riserva sono milestone di progetto pianificate. Una policy dedicata di minting e burning su Cardano controllerebbe l'emissione, e nessun token potrebbe essere emesso prima che il corrispondente rame fisico sia stato verificato.

La copertura verrebbe verificata attraverso una riconciliazione mensile del peso del rame rispetto all'offerta di token, attestazioni indipendenti trimestrali e audit annuali. Le informazioni sulla riserva e i report di supporto sarebbero pubblicati tramite una dashboard pubblica.

Per i prodotti di rame più ampi di Toto Finance in fase di sviluppo, le commissioni di stoccaggio sono progettate per essere pagate esclusivamente nel suo token utility TOTO. Questa proposta al Tesoro prevede una conversione controllata tramite TOTO a seguito dell'approvazione indipendente delle fatture, con pagamento diretto in fiat disponibile se tale percorso non fosse adatto. Magazzini e assicuratori riceverebbero infine dollari.

Votazioni e ritorni al Tesoro di Cardano

La proposta prevede un periodo di detenzione da 18 a 24 mesi, con il completamento di tutte le vendite di rame entro il mese 36. I proventi netti delle vendite, i fondi non utilizzati e i finanziamenti per milestone non completate, inclusi i compensi di sviluppo non maturati, verrebbero restituiti tramite transazioni di donazione al Tesoro.

L'obbligo copre i proventi realizzati e i fondi rimanenti, piuttosto che garantire il rimborso dei ₳22 milioni originari.

Il recupero in ADA dipenderebbe dai prezzi del rame, dal tasso di cambio ADA/USD e dai costi effettivi. Nel calcolo illustrativo della proposta, utilizzando un prezzo di riferimento del rame di $6.73 per libbra, un tasso di cambio costante, la piena spesa dei tetti di budget autorizzati e nessun costo di vendita aggiuntivo, il rame dovrebbe apprezzarsi di circa il 49.4%, fino a circa $10.06 per libbra, per un pieno recupero.

I voti sono registrati su Cardano e visualizzati tramite interfacce di governance come GovTool. I prelievi dal Tesoro richiedono l'approvazione dei DReps e del Constitutional Committee, con l'attuale soglia dei DRep fissata al 67% della quota di voto attiva. L'azione è stata presentata nell'epoca 661 ed è indicata come in scadenza il 15 novembre, nell'epoca 668.

Se ratificato e attuato, il prelievo trasferirebbe i fondi all'indirizzo di ricompensa designato di Toto Finance. Gli acquisti di rame rimarrebbero condizionati alla predisposizione degli accordi di custodia richiesti, della documentazione di titolarità e della conferma legale indipendente.