Toto Finance sollicite ₳22M auprès de la Trésorerie de Cardano pour une réserve de cuivre

Toto Finance Inc. a soumis une action de gouvernance le 15 octobre, sollicitant ₳22 millions auprès de la Trésorerie de Cardano afin d’établir une réserve physique de cuivre représentée par le jeton CuTT. L’entreprise a présenté le projet sous le nom Cardano Strategic Copper Reserve. La proposition attend une décision des représentants délégués, ou DReps, et du Comité constitutionnel.

Budget et frais de la réserve de cuivre de Toto Finance

Toto Finance est une société du Delaware qui développe une infrastructure pour des matières premières tokenisées, en commençant par le cuivre. La proposition l’identifie à la fois comme bénéficiaire des fonds et administrateur de projet responsable. L’entreprise indique n’avoir reçu aucun financement de la Trésorerie au cours des 24 mois précédents.

La plus grande allocation, ₳14,724,409, soit 66.93% de la demande, servirait à acheter des cathodes de cuivre COMEX Grade 1 pour stockage dans un entrepôt approuvé par la COMEX près de La Nouvelle Orléans. Jusqu’à ₳3,533,859 couvriraient 36 mois de stockage, d’assurance, d’audits, de services juridiques, de revues de sécurité du bridge et d’opérations associées. Un autre montant de ₳660,000 est alloué à une supervision indépendante. Un cabinet membre américain du réseau PwC est identifié comme prestataire privilégié, mais n’a pas été mandaté.

Ces montants sont des plafonds d’autorisation, et non des coûts déjà engagés.

Toto Finance détiendrait légalement le cuivre. Avant l’acquisition, la proposition exige des sûretés de premier rang et des contrôles indépendants sur le métal, les documents d’entrepôt, les indemnités d’assurance et le produit des ventes, au bénéfice économique de la Trésorerie. La détention du jeton n’établirait pas, à elle seule, la propriété juridique du métal.

Toto Finance recevrait ₳2,640,000, soit 12% de la demande, pour le développement technologique et la gestion de projet, payable contre des jalons acceptés de manière indépendante. Des frais d’exécution distincts pouvant aller jusqu’à ₳441,732, soit environ 3% de l’allocation d’acquisition de cuivre, deviendraient exigibles après acceptation de la documentation d’approvisionnement et de propriété.

L’entreprise pourrait également percevoir une marge allant jusqu’à 30% sur les factures admissibles de stockage et d’assurance de tiers, plafonnée à ₳278,291 dans le budget d’exploitation.

Les revenus commerciaux futurs provenant des applications DeFi de CuTT appartiendraient à Toto Finance. La Trésorerie recevrait le produit net de la vente du cuivre financé avec ses fonds. Cette réserve protégée ne pourrait pas être exposée de manière indépendante à des activités de prêt ou à d’autres stratégies DeFi portant risque de perte sans garanties supplémentaires dûment autorisées.

Comment CuTT relierait Ethereum et Cardano

Pour cette réserve, la proposition définit un CuTT comme représentant une livre de cuivre vérifiée de manière indépendante. La page produit générale de Toto Finance décrit plutôt une once par jeton et une propriété directe par le détenteur.

La page de la proposition décrit la représentation en jetons de la Trésorerie comme un actif natif de Cardano. Son document technique précise la voie d’émission: CuTT serait d’abord frappé en tant que jeton ERC-20 sur Ethereum, l’intégralité de la tranche financée par la Trésorerie étant verrouillée en séquestre sur le bridge. Un nombre égal de jetons bridgés serait ensuite frappé sur Cardano comme unique représentation dépensable de la tranche.

Le développement, l’achèvement et une revue de sécurité indépendante de cette infrastructure de réserve constituent des jalons prévus du projet. Une politique dédiée de frappe et de destruction sur Cardano contrôlerait l’émission, et aucun jeton ne pourrait être émis avant vérification du cuivre physique correspondant.

La couverture serait vérifiée par un rapprochement mensuel du poids de cuivre avec l’offre de jetons, des attestations indépendantes trimestrielles et des audits annuels. Les informations sur la réserve et les rapports justificatifs seraient publiés via un tableau de bord public.

Pour les produits de cuivre plus larges de Toto Finance en cours de développement, les frais de stockage sont conçus pour être payés exclusivement en son jeton utilitaire TOTO. Cette proposition à la Trésorerie prévoit une conversion contrôlée via TOTO après approbation indépendante des factures, avec un paiement direct en monnaie fiduciaire disponible si cette voie est inadaptée. Les entrepôts et les assureurs recevraient in fine des dollars.

Vote et retours à la Trésorerie de Cardano

La proposition vise une période de détention de 18 à 24 mois, avec l’ensemble des ventes de cuivre achevées au mois 36. Le produit net des ventes, les fonds non utilisés et le financement des jalons non achevés, y compris la rémunération de développement non acquise, seraient renvoyés via des transactions de donation à la Trésorerie.

L’obligation couvre les produits réalisés et les fonds restants, plutôt que de garantir le remboursement des ₳22 millions initiaux.

La récupération en ADA dépendrait des prix du cuivre, du taux de change ADA/USD et des coûts réels. Dans le calcul illustratif de la proposition, en utilisant un prix de référence du cuivre de $6.73 par livre, un taux de change constant, la dépense intégrale des plafonds budgétaires autorisés et aucun coût de vente supplémentaire, le cuivre devrait s’apprécier d’environ 49.4%, à environ $10.06 par livre, pour une récupération totale.

Les votes sont enregistrés sur Cardano et affichés via des interfaces de gouvernance telles que GovTool. Les retraits de la Trésorerie nécessitent l’approbation des DReps et du Comité constitutionnel, le seuil actuel des DReps étant fixé à 67% de la mise de vote active. L’action a été soumise à l’époque 661 et est indiquée comme expirant le 15 novembre, à l’époque 668.

Si elle est ratifiée et mise en œuvre, cette sortie transférerait les fonds à l’adresse de récompense désignée de Toto Finance. Les achats de cuivre resteraient conditionnés à l’établissement des dispositifs de conservation requis, de la documentation de propriété et d’une confirmation juridique indépendante.