Sundial и Charms запрашивают $2 млн из казначейства Cardano для протокола ликвидности Alchemy Bitcoin

Alchemy приносит предложение BTCFi в Cardano

Sundial Protocol и Charms представили Alchemy — предложенный протокол казначейства и ликвидности Bitcoin, который будет внедрять структурированные активы, обеспеченные BTC, в DeFi-экосистему Cardano. Инициатива сосредоточена на общем резерве Bitcoin, который будет поддерживать два актива, связанные с Cardano, FIRE и ICE, предоставляя пользователям различные способы получения доступа к Bitcoin через кошельки Cardano, DEX и будущие приложения DeFi.

Объявление также было усилено основателем Sundial Шелдоном Хантом, который обозначил партнерство как более широкую попытку внедрить ликвидность Bitcoin и рыночно-ориентированные продукты в экосистему Cardano. В последующей публикации на платформе X Хант написал, что «борьба за ADA и BTC начинается сейчас», добавив, что Sundial и Charms объединяют усилия для создания инфраструктуры и продуктов, направленных на повышение активности рынка к Cardano и Bitcoin. В первоначальном посте Sundial также было приглашение для сообщества дать обратную связь перед запуском предложения по выделению средств из казначейства, сделав объявление одновременно как презентацию продукта, так и ранний сигнал к управлению.

Предполагается, что предложение будет выложено в сеть в июне 2026 года и просит выделить $2 млн из казначейства Cardano, что, по расчетам Sundial, составляет около 9,3 млн ADA. Запрос разделен на два отдельных пула. Первый пул в $1 млн будет финансировать разработку протокола, проверки безопасности, экономическое моделирование, интеграции с DEX, инфраструктуру мониторинга, юридическую работу и запуск. Второй $1 млн будет использован в качестве ликвидности для запуска казначейства, чтобы помочь в создании первоначального резерва BTC Alchemy.

Такая структура придает Alchemy иной профиль по сравнению с обычным грантом для экосистемы. Sundial утверждает, что ликвидность запуска останется собственностью казначейства Cardano, будет распределяться траншами и будет возвращать генерируемую прибыль казначейству ежеквартально. Предложение также включает механизм защиты цены ADA, где будущие изъятия средств будут уменьшены или избыток ADA будет возвращен, если ADA повысится выше указанного порога до или во время выполнения.

FIRE и ICE создают два актива Cardano, обеспеченные Bitcoin

Alchemy описывается как протокол рафинирования Bitcoin. Пользователи будут депонировать BTC в общий резерв на блокчейне, а протокол преобразует этот резерв в два взаимодополняющих актива с разными профилями риска. FIRE предназначен для пользователей, которые хотят усиленного доступа к росту Bitcoin, в то время как ICE является активом, деноминированным в USD и обеспеченным BTC, с постепенным ростом стоимости при погашении.

В предложенной модели FIRE поглощает больше краткосрочной волатильности и обеспечивает резервную поддержку для ICE. Если Bitcoin растет, держатели FIRE могут получить дополнительную прибыль после выполнения обязательств ICE. Если Bitcoin падает, FIRE принимает на себя больший риск падения, в то время как ICE предназначен для поддержания более стабильного профиля выкупной стоимости в рамках правил резерва протокола. Sundial утверждает, что процессы выпуска и выкупа будут регулироваться порогами резервного соотношения, включая более строгие ограничения безопасности, когда обеспеченность ослабляется.

Эта структура похожа по логике на модель DJED и SHEN Cardano, где один актив предназначен для стабильности, а другой поглощает волатильность. Основное отличие заключается в обеспечении. DJED поддерживается ADA, в то время как Alchemy будет полностью обеспечен BTC. Это делает предложение инфраструктурным проектом BTCFi, а не стандартной моделью стейблкоина Cardano.

Charms является техническим партнером в этом предложении. Sundial описывает Charms как специалиста по мета-протоколам Bitcoin с протоколом с открытым исходным кодом, собственным децентрализованным обменом (DEX), действующим мостом Cardano и Bitcoin под названием eBTC и более чем 3,000 пользователями кошелька. В рамках предложения Charms будет поддерживать уровень протокола и механизмы, которые позволяют выпускать FIRE и ICE через инфраструктуру Bitcoin, при этом они циркулируют как нативные активы Cardano в DeFi-экосистеме Cardano.

Казначейство Cardano сталкивается с решением о финансировании ликвидности

Наиболее важная часть Alchemy — это структура финансирования. Sundial и Charms не только просят руководство Cardano профинансировать разработку программного обеспечения, но также запрашивают у казначейства помощь в создании системы ликвидности, обеспеченной BTC, которая могла бы формировать переиспользуемые DeFi-активы для кошельков, DEX, платформ кредитования и панелей мониторинга в экосистеме.

Это делает предложение прямым тестом, как казначейство Cardano должно подходить к финансированию ликвидности. Стандартный грант на разработку оплачивает работу. Alchemy добавляет второй слой — капитал казначейства, размещённый в резерве протокола с публичной отчетностью, проверками безопасности, этапным выпуском и запланированным возвратом доходности. По словам Sundial, основной капитал от начальной позиции ликвидности может также быть возвращён через официальное голосование в системе управления, если Alchemy вырастет до $60 млн в общей заблокированной стоимости (TVL).

Sundial перечисляет несколько областей риска, включая зависимость от цен BTC, оракулов и мостов, юридический и регуляторный анализ, а также выполнение доставки. В предложении указано, что эти риски будут решены с помощью независимых проверок безопасности, механики резервных порогов, этапного выполнения, постепенного развертывания ликвидности и отчетности для управления.

Для Cardano обсуждение Alchemy, скорее всего, сосредоточится на одном практическом вопросе — можно ли использовать капитал казначейства только для финансирования разработчиков или его также можно использовать для создания ликвидности, принадлежащей протоколу, под общественным управлением. Sundial и Charms формулируют ликвидность Bitcoin как входной элемент для DeFi, который Cardano может разместить нативно, а не просто как историю, импортированную из других блокчейнов. Когда предложение дойдет до DReps, решение покажет, насколько далеко управление Cardano готово зайти в объединении казначейного финансирования, инфраструктуры BTCFi и ликвидности экосистемы в рамках одного предложения.