SundialとCharms、Cardanoの財務から2百万ドルをAlchemy Bitcoin流動性プロトコルに求める

AlchemyがCardanoにBTCFi提案をもたらす

Sundial ProtocolとCharmsは、構造化されたBTCバック資産をCardano DeFiエコシステムにもたらすことを目的としたBitcoin財務および流動性プロトコル、Alchemyを提案しました。このイニシアティブは、2つのCardanoネイティブ資産FIREとICEを支援する共有のBitcoin準備金を中心に展開され、ユーザーにCardanoウォレット、DEX、および将来のDeFiアプリケーションを通じてBitcoinエクスポージャーにアクセスするさまざまな方法を提供します。

Sundialの創設者Sheldon Huntによっても発表が拡散され、Bitcoin流動性や市場志向の製品をCardanoに持ち込むための幅広い取り組みとしてパートナーシップが位置付けられました。Xへのフォローアップ投稿の中で、Huntは「ADAとBTCを取り戻す戦いが今始まる」と述べ、SundialとCharmsがCardanoとBitcoinに市場活動を向けるインフラストラクチャと製品を構築するパートナー関係を築いていることを強調しました。Sundialの元の投稿では、財務提案が公開される前にコミュニティからのフィードバックを求めており、この発表が製品の公開と早期のガバナンスシグナルの両方であることを示しています。

提案は2026年6月にオンチェーン化される予定で、Sundialによると約9.3百万ADAに相当する、Cardano財務資金から2百万ドルを求めています。この要望は2つの別々のプールに分割されています。最初の1百万ドルは、プロトコル開発、セキュリティ監査、経済モデル、DEX統合、モニタリングインフラ、法律作業、およびローンチ実行の資金として使用されます。次の1百万ドルは、Alchemyの初期BTC準備金を立ち上げるための財務所有の初期流動性として使用されます。

その構造は、標準的なエコシステム助成金とは異なるプロファイルをAlchemyに与えます。Sundialによれば、ローンチ流動性はCardano財務によって所有され続け、段階的なトランシェで展開され、生成された収益を四半期ごとに財務へ返還することになります。提案にはまた、将来のマイルストーン引き出しが減少するか、またはADAが配達前または配達中に述べられたしきい値を上回る場合には過剰分のADAが返却されるというADA価格保護メカニズムが含まれています。

FIREとICE、2つのBitcoinバックのCardano資産を創出

AlchemyはBitcoin精錬プロトコルとして説明されています。ユーザーはBTCを共有オンチェーン準備金に預け入れ、プロトコルはこの準備金を異なるリスクプロファイルを持つ2つの補完的な資産に変換します。FIREは、Bitcoinの上昇のエクスポージャーを増幅したいユーザー向けに設計されており、ICEは、徐々に償還価値が増加するUSD建てのBTCバック資産として設計されています。

提案されたモデルでは、FIREは短期的な変動性をより多く吸収し、ICEの背後にある準備金バッファを提供します。Bitcoinが上昇した場合、FIRE保有者はICEコミットメントが満たされた後に追加の上昇を捕捉する可能性があります。Bitcoinが下落した場合、FIREはより多くの下方リスクを負い、ICEはプロトコルの準備金規則内でより安定した償還プロファイルを維持するよう設計されています。Sundialによれば、鋳造と償還は、準備金比率のしきい値によって管理される予定であり、担保化が弱くなるときにはより厳格な安全制限が含まれています。

その構造は、CardanoのDJEDとSHENモデルの論理に似ています。一方の資産は安定性のために設計され、もう一方は変動性を吸収します。主な違いは担保化です。DJEDはADAによってバックされていますが、Alchemyは完全にBTCによってバックされます。この提案は通常のCardanoステーブルコインモデルではなく、BTCFiインフラストラクチャというプレイです。

提案における技術的パートナーはCharmsです。SundialはCharmsをBitcoinメタプロトコルの専門家と説明しており、オープンソースプロトコル、BitcoinネイティブDEX、eBTCと呼ばれるライブCardanoとBitcoinブリッジ、3,000以上のウォレットユーザーを持つとしています。提案の下で、CharmsはFIREとICEがBitcoinインフラストラクチャを通して発行される一方で、Cardanoネイティブ資産としてCardano DeFiスタック全体で流通する仕組みをサポートします。

Cardano財務、流動性ファンディング決定を直面

Alchemyの最も重要な部分はファンディング構造です。SundialとCharmsは、Cardanoガバナンスにソフトウェア開発の資金提供を求めるだけではありません。財務にBTCバックの流動性システムを立ち上げるための種として役立つことを求めています。それはウォレット、DEX、貸付プラットフォーム、ダッシュボードなどエコシステム全体で再利用可能なDeFi資産を作成する可能性があります。

これにより、提案はCardanoの財務が流動性ファンディングにどのように取り組むべきかを直接テストするものとなります。標準的な開発助成金は作業に対して支払われますが、Alchemyはプロトコル準備金に展開される財務所有資本の2層目を追加します。それには、公共報告、監査ゲート、段階的リリース、計画された収益還流パスが含まれます。Sundialによれば、Alchemyが60百万ドル以上のTVLに成長した場合には、ローンチ流動性ポジションの元本も正式なガバナンス投票を通じて返還される可能性があります。

SundialはBTC価格エクスポージャーやオラクル、ブリッジ依存性、法的および規制分析、配達実行を含むいくつかのリスク領域を挙げています。提案はこれらのリスクが独立したセキュリティ監査、準備金しきい値メカニクス、マイルストーンゲート付き配達、段階的流動性展開、ガバナンス向け報告を通じて対処されることを述べています。

Cardanoにとって、Alchemyの議論はおそらく一つの実用的な質問に焦点を当てるでしょう。財務資本は構築者の資金提供のみに使用されるべきなのか、それとも公共ガバナンス管理の下でプロトコル所有の流動性を作成するためにも使用できるのか。SundialとCharmsはBitcoin流動性をDeFi入力としてCardanoがネイティブでホストできるものとして位置付けており、他のチェーンから輸入されたナラティブではありません。提案がDRepsに達するとき、この決定はCardanoガバナンスが財務の資金提供、BTCFiインフラストラクチャ、およびエコシステム流動性を一つの提案に結び付けることにどれほど遠くまで進む準備があるかを示すでしょう。