Sundial و Charms يطلبان $2M من خزينة Cardano لبروتوكول سيولة Alchemy Bitcoin

Alchemy يقدم اقتراح BTCFi إلى Cardano

قدمت Sundial Protocol و Charms بروتوكول Alchemy، وهو نظام مقترح لخزينة وسيولة Bitcoin يهدف إلى إدخال أصول مدعومة من BTC إلى نظام Cardano المالي اللامركزي. يرتكز هذا المبادرة على احتياطي مشترك من Bitcoin لدعم أصلين جديدين يعملان في Cardano، FIRE و ICE، مما يتيح للمستخدمين الوصول إلى Bitcoin من خلال محافظ Cardano، منصات التداول اللامركزية (DEX) وتطبيقات DeFi المستقبلية.

تم تعزيز الإعلان أيضًا بواسطة مؤسس Sundial، Sheldon Hunt، الذي وصف الشراكة بأنها دفعة أوسع لإدخال سيولة Bitcoin ومنتجات موجهة نحو السوق إلى Cardano. في منشور متابعة على منصة X، كتب Hunt أن "المعركة من أجل ADA وBTC تبدأ الآن،" مضيفًا أن Sundial وCharms يعملان لبناء بنية تحتية ومنتجات توجه النشاط السوقي نحو Cardano وBitcoin. كما شجبت مشاركة Sundial الأصلية تعليقات المجتمع قبل أن يتم طرح اقتراح السحب من الخزينة، مما جعل الإعلان كاشفًا عن المنتج وإشارة أولية للحكم في الوقت ذاته.

من المتوقع أن يتم طرح الاقتراح على السلسلة في يونيو 2026 ويطالب بمبلغ $2 مليون من خزينة Cardano، والذي يُقدر من قبل Sundial بحوالي 9.3 مليون ADA. الطلب مُقسم إلى مجموعتين منفصلتين. سيتم استخدام المليون دولار الأولى لتمويل تطوير البروتوكول، تدقيق الأمان، نمذجة الجانب الاقتصادي، تكامل DEX، إنشاء البنية التحتية للرصد، العمل القانوني وتنفيذ الإطلاق. أما المليون دولار الثانية فستُستخدم كسيولة احتياطية مملوكة للخزينة لدعم انطلاق الاحتياطي الأولي لـ Alchemy.

هذه البنية تمنح Alchemy ملفًا مختلفًا عن المنح القياسية للنظام. تقول Sundial إن السيولة الاحتياطية للإطلاق ستظل مملوكة لخزينة Cardano، وستُستخدم على مراحل وستعيد العوائد الناتجة إلى الخزينة على أساس ربع سنوي. كما يتضمن الاقتراح آلية حماية لسعر ADA، حيث سيتم تقليل السحوبات المستقبلية أو إعادة ADA الزائدة إذا ارتفع سعر ADA إلى ما فوق الحد المحدد قبل أو أثناء التنفيذ.

كيف ينشئ FIRE و ICE أصولًا مدعومة من Bitcoin في Cardano

يوصف Alchemy كبروتوكول لتكرير Bitcoin. المستخدمون يمكنهم إيداع BTC في احتياطي مشترك على السلسلة، ويقوم البروتوكول بتحويل هذا الاحتياطي إلى أصلين متكاملين بمستويات مختلفة من المخاطر. مصمم FIRE للمستخدمين الذين يريدون تعرضًا معززًا لاتجاه Bitcoin الصاعد، بينما يهدف ICE لأن يكون أصلًا مدعومًا من BTC بقيم استرداد تدريجي النمو ويقيم بالدولار الأمريكي.

في النموذج المقترح، يحُمل FIRE المزيد من تقلبات السوق على المدى القصير ويوفر الدعم لاحتياطي ICE. إذا ارتفع Bitcoin، قد يتمكن حاملو FIRE من الاستفادة من الارتفاع بعد استيفاء التزامات ICE. بينما إذا انخفض Bitcoin، يتحمل FIRE مزيدًا من المخاطر السلبية، بينما يُصمم ICE ليحتفظ بملف استرداد أكثر استقرارًا داخل قواعد الاحتياطي للبروتوكول. تقول Sundial إن عمليات الضرب والاسترداد ستُحكمها عتبات نسب الاحتياطي، بما في ذلك حدود سلامة أكثر صرامة عندما تضعف التغطية.

البنية مشابهة من حيث المنطق لنموذج DJED و SHEN الخاص بـ Cardano، حيث يُصمم أحد الأصول لتحقيق الثبات بينما يمتص الآخر التقلبات. الفارق الرئيسي يكمن في الضمانات؛ حيث يدعم DJED بواسطة ADA، بينما يعتمد Alchemy بشكل كامل على BTC. وهذا يجعل الاقتراح بمثابة توجيه للبنية التحتية لـ BTCFi بدلًا من النموذج التقليدي للعملة المستقرة في Cardano.

Charms هو الشريك الفني في الاقتراح. تصف Sundial Charms بأنها متخصص في بروتوكولات Bitcoin المتقدمة مع بروتوكول مفتوح المصدر، منصة تداول لامركزية أصلية لـ Bitcoin، جسر مباشر بين Cardano وBitcoin يسمى eBTC وأكثر من 3000 مستخدم لمحافظها. بفضل الاقتراح، ستدعم Charms الطبقة والمكونات البروتوكولية التي تسمح بإصدار FIRE وICE باستخدام البنية التحتية لـ Bitcoin أثناء التداول كأصول تعمل في Cardano عبر النظام المالي اللامركزي لـ Cardano.

خزينة Cardano تواجه قرارًا بشأن تمويل السيولة

أهم جزء في Alchemy هو هيكل التمويل. Sundial و Charms لا يطلبان فقط من حوكمة Cardano تمويل تطوير البرمجيات، بل يطلبان من الخزينة أيضًا أن تساعد في إطلاق نظام سيولة مدعوم بBitcoin قد يُنشئ أصول مالية قابلة لإعادة الاستخدام للمحافظ، منصات التداول، منصات الإقراض ولوحات المعلومات في جميع أنحاء النظام البيئي.

هذا يجعل الاقتراح بمثابة اختبار مباشر لكيفية تعامل خزينة Cardano مع تمويل السيولة. حيث أن المنحة القياسية للتطوير تدفع مقابل العمل فقط. بينما يضيف Alchemy طبقة ثانية، أموال مملوكة للخزينة يتم نشرها في احتياطي البروتوكول، مع التقارير العامة، بوابات التدقيق، الإصدارات المرحلية ومسار عائد مخطط للعودة إلى الخزينة. وفقًا لـ Sundial، يمكن أيضًا إعادة رأس المال من موقع السيولة الاحتياطية عبر تصويت رسمي إذا نما Alchemy إلى أكثر من $60 مليون في إجمالي القيمة المقفلة (TVL).

تضع Sundial عدة مجالات للمخاطر، بما في ذلك تعرض سعر BTC، الاعتماد على الجسور وأوراكل، التحليل القانوني والتنظيمي، وتنفيذ التسليم. يقول الاقتراح أن هذه المخاطر ستُعالج من خلال عمليات تدقيق أمان مستقلة، آليات عتبات الاحتياطي، تسليم مرحلي قائم على الأهداف، نشر السيولة المرحلية وتقارير موجهة نحو الحوكمة.

بالنسبة لـ Cardano، من المرجح أن تتمحور المناقشة حول Alchemy على سؤال عملي واحد: هل يجب استخدام رأس مال الخزينة فقط لتمويل البناءين، أم يمكن استخدامه أيضًا لإنشاء سيولة مملوكة للبروتوكول تحت ضوابط الحوكمة العامة. Sundial و Charms يصوران سيولة Bitcoin كمدخل لنظام DeFi يمكن أن يستضيفه Cardano بشكل طبيعي، وليس مجرد سرد مستورد من شبكات أخرى. عندما يصل الاقتراح إلى DReps، ستظهر مدى استعداد حوكمة Cardano للدمج بين تمويل الخزينة، البنية التحتية لـ BTCFi، وسيولة النظام البيئي في اقتراح واحد.