Strike Finance ajoute le rendement RealFi au coffre de liquidité de Cardano

Strike Finance, une bourse de contrats perpétuels lancée d’abord sur Cardano, a intégré le rendement RealFi à son coffre de liquidité officiel, a annoncé l’équipe le 13 octobre. RealFi, un protocole de stablecoin adossé à des actifs du monde réel, a été lancé sur le mainnet Cardano le 1 octobre. Le fondateur de Cardano, Charles Hoskinson, a amplifié l’intégration le 14 octobre, écrivant que "RealFi is open for business through Strike" et qualifiant Strike de "one of the best DApps on Cardano".

Le rendement RealFi entre dans le coffre SLP de Strike

L’intégration concerne le Strike Liquidity Provider, ou coffre SLP, le coffre géré par le protocole qui fournit la liquidité de marché. Strike a annoncé que le coffre gagne désormais le rendement complet de RealFi en plus de ses performances de trading existantes et a mis en avant un APR de 50% sur les positions en USD. RealFi a salué l’annonce le soir même avec la formule "RealFi yield, Strike returns".

RealFi émet deux tokens aux rôles différents. USDrf est un stablecoin dollar soutenu par des actifs très liquides, dont des bons du Trésor américains et des fonds monétaires. Le staker produit sUSDrf, qui perçoit un rendement variable provenant d’un portefeuille plus large incluant le crédit privé. Le token staké absorbe les pertes restantes du portefeuille après l’utilisation des réserves de première perte du protocole, avant que ces pertes n’atteignent les détenteurs du stablecoin de base.

SLP génère séparément des résultats de trading via la tenue de marché, les paiements de financement, les frais de liquidation et des positions de dernier recours. Les gains et pertes issus de ces activités influent sur la valeur de ses parts. Les frais du coffre sont de 0%, mais les coûts de trading et les paiements de financement influencent toujours sa performance.

La documentation SLP de Strike ne décrit pas encore la mise en œuvre technique de l’intégration RealFi. L’APR annoncé est un taux annualisé variable, et non un rendement réalisé ou garanti.

Fonctionnement de la ligne de crédit Borrow and Earn

Borrow and Earn permet aux utilisateurs de conserver un actif pris en charge en garantie et de tirer un crédit en dollars directement en parts SLP. Le crédit emprunté ne peut pas être retiré en espèces, transféré ou utilisé comme marge pour un trading personnel.

Dans la configuration de lancement, la dette peut atteindre la pleine valeur en dollars de la garantie allouée, sous réserve de contrôles d’admission et de la capacité disponible. Les garanties prises en charge incluent ADA, les jetons de pool de liquidité de stablecoin de SundaeSwap et le jeton de dépôt en dollars d’Aave. Le mécanisme de crédit actuel ne facture ni intérêts d’emprunt basés sur le temps ni frais d’origination distincts.

La dette reste libellée en dollars alors que la valeur de la garantie et des parts SLP peut évoluer. Le recouvrement commence lorsque leur mesure de risque combinée atteint la limite spécifiée, ou lorsque la valeur de la garantie tombe à 50% de la dette ou moins. Strike peut alors racheter les parts de coffre engagées, convertir la garantie ou combiner les deux actions pour réduire la dette en cours.

Une perte du coffre peut déclencher le recouvrement même si le prix de la garantie est inchangé. Les gains du coffre peuvent améliorer la santé de la ligne de crédit, mais n’en réduisent pas la dette tant que le remboursement n’est pas effectivement réglé.

Rendement RealFi et couverture des pertes du coffre Strike

Les rendements dépendent du rendement du portefeuille de RealFi et de la performance de trading du coffre SLP. Les emprunteurs sont aussi exposés aux variations du prix de la garantie et au recouvrement face à une dette libellée en dollars. Ces risques influent sur l’issue de leurs positions, mais ne constituent pas des sources de rendement distinctes incluses dans l’APR annoncé.

Toutes les activités de SLP affectent les mêmes parts ordinaires, y compris les pertes de crédit restantes après épuisement du recouvrement. Les retraits suivent une période d’attente, avec un paiement final déterminé par le prix de la part à l’exécution et la liquidité disponible.

Un programme distinct de couverture des pertes se déroule du 4 juillet 2026 au 4 juillet 2027, avec un plafond cumulé de 2 millions de dollars de capital déposé. Les dates du programme sont distinctes des conditions applicables aux dépôts individuels: les conditions publiées précisent une période de couverture de trois mois à compter de la date de dépôt et une période de détention minimale de trois mois consécutifs pour les nouveaux dépôts. Les dépôts effectués avant le 4 juillet conservent leur exigence initiale d’un mois de qualification. Les pertes couvertes sont payées par la trésorerie de Strike.

Selon la documentation Borrow and Earn, la couverture s’applique aux pertes sur les parts SLP, mais exclut les pertes causées par une baisse du prix du jeton natif de Cardano, y compris les liquidations déclenchées par cette baisse. RealFi indique également que ses produits ne sont pas disponibles aux États Unis, dans l’Union européenne, au Royaume Uni, à Hong Kong et dans d’autres juridictions restreintes.

Selon Strike, les parts SLP acquises directement ou via Borrow and Earn incluent désormais le rendement RealFi aux côtés des résultats de tenue de marché du coffre. L’intégration apporte des revenus provenant d’actifs du monde réel dans le coffre existant sans exiger des utilisateurs qu’ils gèrent une position RealFi distincte.