Solana DvP 与 Cardano 的可编程 RWA 转移

Solana Foundation 于10月6日宣布 Solana DvP，推出一个将代币化资产与支付同时结算的开源程序。Cardano 已经支持用于原子交换的交易架构，而 CIP-113 为受监管资产所需的所有权限制增添了一个框架。

Solana DvP 标准化机构结算

付款交割将资产交付与约定付款相连接。在原子结算中，双方转移要么同时执行，要么交易不发生。这消除了在未收到约定对价时一方先行交付资产的本金风险。

Solana DvP 会记录交易的对手方、代币、数量、目标地址以及时间条件。买方和卖方通过普通代币转账将资金注入各自的托管账户。随后，由指定的结算机构在一笔交易中同时执行交易双方的转移。

目标地址在事先固定，防止结算机构在结算过程中重定向款项。参与方也可以在结算前取回其已注入的资产。

该程序支持 SPL Token 和 Token-2022，包括某些发行方控制。兼容性取决于代币配置，目前不包含 TransferFee 和 ScaledUiAmount 扩展。代码以 MIT 许可证发布，并已通过 Cantina 审计。Solana Foundation 正在正式发布前邀请早期参与者，机密结算被列为计划中的新增功能。

J.P. Morgan 就证券结算实践提供了专业意见。其参与仅限于咨询性投入，不参与运行该程序，也不对其性能提供保证。

Cardano 将原子交换构建进其资产架构

Cardano 在其分类账中直接跟踪原生代币的所有权与转移，并与其原生货币 ADA 并列。基础转账无需为每个代币单独部署智能合约，一笔交易可以包含多种资产类型。

eUTXO 模型将先前创建的交易输出与新的输出连接起来。每个输出只能被花费一次，脚本用于验证其可被消费的条件。开发者可以构建这样一种交换，买方收到代币化债券，卖方收到稳定币，金额与接收方在同一笔交易中完成校验。

这为 Cardano 的 RWA 应用提供了现成的结算基础。资产记账仍由分类账完成，而应用负责添加交易条件与验证。发行方无需在各个代币合约内实现基础所有权记账，就能围绕原生资产构建金融工作流。

该模型还允许在提交前检查交易的有效性与费用。如果另一笔交易消耗了预期输入，就必须重建该交易。对于已知的输入与执行条件具有可预测性，支持在签名前对拟议的交换进行验证。

CIP-113 将资产转移与发行方规则相连接

代币化证券可能要求持有人满足身份、司法辖区或投资者资质要求。普通的 Cardano 原生代币在发行后可以在地址间自由流通。CIP-113 在所有权变更时引入脚本验证，使发行方能够定义额外的转移条件。

该提案于9月29日合并进 Cardano Improvement Proposals 主仓库，并保持 Proposed 状态。Cardano Foundation 的参考实现把原生资产与注册表及验证脚本连接起来。发行方模块可以利用现有网络能力添加允许名单、阻止名单检查、冻结或强制转账，无需硬分叉。

钱包与交易应用必须集成这些校验。可编程代币使用脚本地址并进行额外验证，这要求应用在所有权展示与交易构建上作出适配。

机构接入也在通过 Fireblocks 宣布支持 Cardano 原生代币而扩展，预计在2027年3月前实现。银行、交易所与支付公司将通过既有的安全控制获得托管与转移能力。Fireblocks 自2021年起已支持 ADA，不过此次公告并未单独确认对 CIP-113 的支持。

对于 Cardano 的 DvP 应用，原生资产记账、原子交易与可编程转移规则构成同一结算流程中的不同组件。在债券换稳定币的交换中，交易可以同时要求约定的付款以及收款方满足债券发行方规则的证明。随后资产交付与付款同时执行，在证券易手之前完成资格核验。