Solana DvP y las transferencias RWA programables de Cardano

Solana Foundation anunció Solana DvP el 6 de octubre, presentando un programa de código abierto que liquida conjuntamente activos tokenizados y pagos. Cardano ya admite la arquitectura de transacciones para el intercambio atómico, mientras que CIP-113 añade un marco para las restricciones de propiedad que exigen los activos regulados.

Solana DvP estandariza la liquidación institucional

Entrega contra pago conecta la entrega del activo con su pago acordado. En la liquidación atómica, ambas transferencias se ejecutan juntas o el intercambio no ocurre. Esto elimina el riesgo principal de que una parte entregue un activo sin recibir la contraprestación acordada.

Solana DvP registra las contrapartes, los tokens, los importes, los destinos y las condiciones temporales de una operación. El comprador y el vendedor financian cuentas de depósito en garantía separadas mediante transferencias ordinarias de tokens. Una autoridad de liquidación designada ejecuta luego ambos tramos en una sola transacción.

Los destinos se fijan por adelantado, lo que impide que la autoridad redirija los fondos durante la liquidación. Los participantes también pueden recuperar sus activos aportados antes de la liquidación.

El programa es compatible con SPL Token y Token-2022, incluidas ciertas funciones de control del emisor. La compatibilidad depende de la configuración del token, con las extensiones TransferFee y ScaledUiAmount actualmente excluidas. El código está disponible bajo la licencia MIT y ha sido auditado por Cantina. Solana Foundation está invitando a participantes tempranos antes del lanzamiento a producción, y la liquidación confidencial figura como una incorporación planificada.

J.P. Morgan aportó experiencia sobre prácticas de liquidación de valores. Su participación se limitó a asesoría, sin operar el programa ni garantizar su desempeño.

Cardano integra el intercambio atómico en su arquitectura de activos

Cardano rastrea la titularidad y las transferencias de tokens nativos directamente en su libro mayor, junto con su moneda nativa, ADA. Las transferencias básicas no requieren un contrato inteligente separado para cada token, y una transacción puede contener múltiples tipos de activos.

El modelo eUTXO conecta salidas de transacción creadas previamente con nuevas. Cada salida puede gastarse solo una vez, mientras que los scripts validan las condiciones bajo las cuales puede consumirse. Los desarrolladores pueden construir un intercambio en el que un comprador reciba un bono tokenizado y el vendedor reciba una stablecoin, con importes y destinatarios verificados dentro de la misma transacción.

Esto brinda a las aplicaciones RWA de Cardano una base existente para la liquidación. La contabilidad de activos sigue siendo una función del libro mayor, mientras que las aplicaciones añaden condiciones de negociación y validación. Los emisores pueden construir flujos financieros alrededor de activos nativos sin implementar su contabilidad básica de titularidad dentro de contratos individuales de tokens.

El modelo también permite verificar la validez de la transacción y las comisiones antes del envío. Si otra transacción consume una entrada prevista, la transacción debe reconstruirse. La previsibilidad se aplica a las entradas conocidas y a las condiciones de ejecución, lo que respalda la verificación de un intercambio propuesto antes de firmar.

CIP-113 conecta las transferencias de activos con las reglas del emisor

Los valores tokenizados pueden requerir que los tenedores cumplan requisitos de identidad, jurisdicción o idoneidad del inversor. Los tokens nativos ordinarios de Cardano se mueven libremente entre direcciones después de la emisión. CIP-113 introduce validación mediante script cuando cambia la titularidad, lo que permite a los emisores definir condiciones adicionales de transferencia.

La propuesta se fusionó en el repositorio principal de Cardano Improvement Proposals el 29 de septiembre y mantiene su estado Propuesto. La implementación de referencia de Cardano Foundation conecta los activos nativos con un registro y scripts de validación. Los módulos de emisor pueden añadir listas de permitidos, comprobaciones de listas de bloqueo, congelamientos o transferencias forzadas usando capacidades existentes de la red, sin bifurcación dura.

Las billeteras y las aplicaciones de negociación deben integrar esas comprobaciones. Los tokens programables usan una dirección de script y validación adicional, lo que exige que las aplicaciones adapten las visualizaciones de titularidad y la construcción de transacciones.

El acceso institucional también se expande mediante el apoyo anunciado por Fireblocks a los tokens nativos de Cardano, previsto para marzo de 2027. Bancos, exchanges y firmas de pagos obtendrían capacidades de custodia y transferencia mediante los controles de seguridad existentes. Fireblocks ha dado soporte a ADA desde 2021, aunque el nuevo anuncio no confirma por separado compatibilidad con CIP-113.

Para una aplicación DvP en Cardano, la contabilidad de activos nativos, las transacciones atómicas y las reglas de transferencia programables proporcionan componentes distintos del mismo flujo de liquidación. En un intercambio de bono por stablecoin, la transacción puede exigir tanto el pago acordado como la prueba de que el receptor cumple las reglas del emisor del bono. La entrega del activo y el pago se ejecutan juntos, con la elegibilidad verificada antes de que el valor cambie de manos.