Solana DvP und Cardanos programmierbare RWA Transfers

Solana Foundation kündigte Solana DvP am 6. Oktober an und stellte ein Open Source Programm vor, das tokenisierte Vermögenswerte und Zahlungen gemeinsam abwickelt. Cardano unterstützt bereits die Transaktionsarchitektur für atomaren Tausch, während CIP-113 einen Rahmen für die Eigentumsbeschränkungen ergänzt, die regulierte Assets benötigen.

Solana DvP standardisiert institutionelle Abwicklung

Delivery versus payment verbindet die Lieferung eines Assets mit der vereinbarten Zahlung. Bei atomarer Abwicklung werden beide Transfers gemeinsam ausgeführt oder der Tausch findet nicht statt. Das beseitigt das Hauptrisiko, dass eine Partei ein Asset liefert, ohne die vereinbarte Gegenleistung zu erhalten.

Solana DvP erfasst die Gegenparteien, Token, Beträge, Zieladressen und zeitlichen Bedingungen eines Geschäfts. Käufer und Verkäufer finanzieren getrennte Treuhandkonten durch gewöhnliche Token Transfers. Eine benannte Abwicklungsinstanz führt dann beide Seiten in einer Transaktion aus.

Die Zieladressen sind im Voraus festgelegt, wodurch die Instanz während der Abwicklung keine Erlöse umleiten kann. Teilnehmer können ihre eingezahlten Vermögenswerte vor der Abwicklung auch wieder zurückholen.

Das Programm unterstützt SPL Token und Token-2022, einschließlich bestimmter Emittentenkontrollen. Die Kompatibilität hängt von der Token Konfiguration ab, wobei die Erweiterungen TransferFee und ScaledUiAmount derzeit ausgeschlossen sind. Der Code steht unter der MIT Lizenz und wurde von Cantina geprüft. Solana Foundation lädt frühe Teilnehmer vor der Produktionsveröffentlichung ein, vertrauliche Abwicklung ist als geplante Ergänzung aufgeführt.

J.P. Morgan brachte Expertise zu Praktiken der Wertpapierabwicklung ein. Die Beteiligung beschränkte sich auf beratenden Input, ohne das Programm zu betreiben oder seine Leistung zu garantieren.

Cardano verankert atomaren Tausch in seiner Vermögenswertarchitektur

Cardano verfolgt Eigentum und Transfers nativer Token direkt im eigenen Ledger, neben seiner nativen Währung ADA. Grundlegende Transfers erfordern keinen separaten Smart Contract für jeden Token, und eine Transaktion kann mehrere Vermögenswerttypen enthalten.

Das eUTXO Modell verknüpft zuvor erzeugte Transaktionsausgänge mit neuen. Jeder Ausgang kann nur einmal ausgegeben werden, während Skripte die Bedingungen validieren, unter denen er verbraucht werden darf. Entwickler können einen Tausch konstruieren, bei dem ein Käufer eine tokenisierte Anleihe erhält und der Verkäufer einen Stablecoin, wobei Beträge und Empfänger innerhalb derselben Transaktion geprüft werden.

Das gibt Cardanos RWA Anwendungen eine bestehende Grundlage für die Abwicklung. Asset Buchführung bleibt eine Ledger Funktion, während Anwendungen Handelsbedingungen und Validierung hinzufügen. Emittenten können finanzielle Workflows um native Assets aufbauen, ohne deren grundlegende Eigentumsbuchführung in einzelne Tokenverträge zu verlagern.

Das Modell erlaubt, Gültigkeit und Gebühren einer Transaktion vor dem Absenden zu prüfen. Wenn eine andere Transaktion einen erwarteten Input verbraucht, muss die Transaktion neu aufgebaut werden. Vorhersehbarkeit gilt für die bekannten Inputs und Ausführungsbedingungen und unterstützt die Verifikation eines vorgeschlagenen Tauschs vor dem Signieren.

CIP-113 verknüpft Asset Übertragungen mit Emittentenregeln

Tokenisierte Wertpapiere können verlangen, dass Inhaber Anforderungen an Identität, Rechtsraum oder Anlegerqualifikation erfüllen. Gewöhnliche Cardano native Token bewegen sich nach der Emission frei zwischen Adressen. CIP-113 führt Skriptvalidierung bei Eigentumswechseln ein und erlaubt Emittenten, zusätzliche Transferbedingungen zu definieren.

Der Vorschlag wurde am 29. September in das Hauptrepository der Cardano Improvement Proposals zusammengeführt und behält seinen Status Proposed bei. Die Referenzimplementierung der Cardano Foundation verbindet native Assets mit einem Register und Validierungsskripten. Emittentenmodule können Zulassungslisten, Sperrlisten, Einfrierungen oder erzwungene Transfers hinzufügen, unter Nutzung bestehender Netzwerkfähigkeiten, ohne Hard Fork.

Wallets und Handelsanwendungen müssen diese Prüfungen integrieren. Programmierbare Token nutzen eine Skriptadresse und zusätzliche Validierung, wodurch Anwendungen Eigentumsanzeigen und Transaktionskonstruktion anpassen müssen.

Der institutionelle Zugang erweitert sich zudem durch die von Fireblocks angekündigte Unterstützung für Cardano native Token, erwartet bis März 2027. Banken, Börsen und Zahlungsunternehmen würden Verwahrung und Übertragung über bestehende Sicherheitskontrollen erhalten. Fireblocks unterstützt ADA seit 2021, allerdings bestätigt die neue Ankündigung keine gesonderte Unterstützung für CIP-113.

Für eine Cardano DvP Anwendung bilden native Asset Buchführung, atomare Transaktionen und programmierbare Transferregeln eigenständige Komponenten desselben Abwicklungsworkflows. Bei einem Tausch Anleihe gegen Stablecoin kann die Transaktion sowohl die vereinbarte Zahlung als auch den Nachweis verlangen, dass der Empfänger die Regeln des Anleiheemittenten erfüllt. Vermögenswertlieferung und Zahlung werden dann gemeinsam ausgeführt, wobei die Berechtigung geprüft wird, bevor das Wertpapier den Besitzer wechselt.