OKXとICEが24時間週7日のトークン化米国株取引を計画

暗号資産取引所OKXとIntercontinental Exchangeの合弁事業であるOKXICEは、10月4日にUS Securities and Exchange Commissionへ、24時間体制のトークン化株式取引の計画を通知した。

初期リストにはApple、Microsoft、Nvidiaを含む60以上の米国株シンボルが含まれる。提案された取引会場は自動化された取引とオンチェーンのアクセス制御を組み合わせるもので、これはCardanoのCIP-113によるプログラム可能トークンの枠組みに関連する開発領域だ。

OKXICEがSECのInnovation Exemptionを活用

New York Stock Exchangeの親会社であるICEは3月にOKXへの出資を発表した。両社は、規制市場、デジタル資産インフラ、清算およびリスク管理での協業を概説し、トークン化株式へのアクセス提供も計画に含めた。

OKXICEの通知は、SECが9月17日に示したInnovation Exemptionに続くものだ。この暫定的な枠組みにより、要件を満たす取引会場は、取引所の法定定義からの条件付き適用除外の下で、パーミッション型の自動マーケットメイカーおよび流動性プールを通じてトークン化された米国株を取引できる。

この枠組みは、同等の株主権、公的かつ監査可能なスマートコントラクト、さらに取引量や銘柄数の上限を求めている。加えて、原資産株式の主要取引所で取引停止が発生した場合は、それに従わなければならない。適用除外は5年間有効で、運用条件の適用を受け続ける。

Uniswap v4プールには認証済みウォレットが必要

取引はX Layer上にデプロイされたUniswap v4の流動性プールを通じて行われる。

OKXICEのカスタムスマートコントラクト拡張であるTSV Hookが、アクセス要件を強制する。この取引会場はオーダーブックではなくプールを用い、参加者の資産をカストディしない。

参加者は本人確認、マネーロンダリング対策、制裁およびウォレットのチェックを完了する必要がある。さらに、トークナイゼーション提供者での承認済みアカウントも必要となる。承認されると、ウォレットは適格性を確認する譲渡不可のソウルバウンドトークンを受け取る。

取引や流動性に関わるアクションの前に、インターフェースおよびプールコントラクトがそのクレデンシャルを確認する。参加者が適格性を失うか制限の対象となった場合、アクセスは取り消され得る。

各株式はUSDC、USDG、USDTと対で取引される。サードパーティによるトークナイゼーションについて、通知は登録ブローカーディーラーを通じて原資産の株式が一対一で保有され、トークン保有者は対応する株主権を有すると説明している。

CardanoのCIP-113とトークン移転の制御

CardanoのCIP-113は、プログラム可能トークンをどのように発行、焼却、移転できるかを定義するための枠組みを発行体に提供する。ルールとして、認証済みの受取人を要求したり、制裁制限を確認したり、資産固有の要件に応じて移転を制限したりできる。

相違点は、トランザクションが何をチェックするかに関わる。OKXICEのプールコントラクトは、その取引会場でウォレットが取引や流動性提供を行えるかどうかを検証する。CIP-113では、トークン固有のスクリプトが、移転が発行体のルールを満たしているかをチェックする。これらのトークンを扱うウォレットやアプリケーションは、所要のチェックを満たすトランザクションを構築しなければならない。

Cardano Foundationは、発行、移転、アプリケーション統合をテストするためのオープンソースのプラットフォームとリファレンス実装を公開している。

これらのツールはトークンの挙動を対象としている一方で、証券の取引会場には原資産の株式、株主権、市場アクセスに関する取り決めも必要だ。

発行体からの異議はすでにOKXICEの提案に影響している。通知にはCerebras Systemsからの正式な異議が記録されており、同社は初期の株式リストに含まれていない。

SECの枠組みの下では、発行体の異議を押し切って、第三者がトークン化したその発行体の株式を取引会場が提供することはできない。したがって、プラットフォームがトークン化株式の技術的サポートを計画しているにもかかわらず、Cerebrasは提案されたラインアップの対象外のままだ。