Cardano上でのLiqwidのステーブルコイン借入が647万ドルに到達

CardanoのレンディングプロトコルLiqwidは、8月末時点で供給資産が1,914万ドル、未返済貸出残高が674万ドルだったと報告した。月末最終週にはステーブルコイン借入が27.46%増加したものの、公表データは自主的なユーザー活動とプロトコル主導の取引によって開設されたポジションを区別していない。

Liqwidは、ユーザーがCardano資産を提供して変動利回りを得たり、担保を預け入れて他の対応資産を借りたりできるようにしている。

ステーブルコイン借入が647万ドルに到達

Liqwidは、供給されたステーブルコイン流動性が759万ドル、未返済のステーブルコイン貸出が647万ドルの状態で8月を終えた。

USDCxは個別銘柄で最高となる利用率89.76%を記録し、プロトコルの最適利用率のしきい値である90%の直下に位置した。DJEDは88.96%に達し、USDCxとUSDMの流動性プールトークンは86.97%を記録、$USDMは86.26%となった。

Liqwidの全マーケット合計の借入は、8月最終週に26.26%増加して674万ドルとなった。ステーブルコイン借入はやや速いペースで27.46%増加した。

DJEDが287万ドルで最大の個別ローン市場となった。USDMが137万ドルで続き、USDCxは約77万3,000ドルを占めた。Liqwidは残りの171万ドルをその他の市場に分類しており、月次レポートではステーブルコイン貸出の完全な内訳は示されていない。

LIP-190が8月の借入増に寄与

増加の一部はLIP-190に関連しており、これは過去の資金調達ラウンドの民間投資家に対してLiqwidが250万ドルを返済することを承認するガバナンス決定だった。

Liqwid Labsは、計画の第1段階である8月24日から8月28日までの間に1,490,987ドルを借り入れたと報告した。内訳はDJEDが約715,152ドル、USDMが537,000ドル、wanUSDCが238,835ドルだった。

これらのポジションは、Liqwidが総借入の26.26%増を記録したのと同じ週に開設された。プロトコルはまた、7月はゼロだったのに対し、8月にはプロトコル保有の流動性ポジションで発生した利息が18,590ドルだったと報告した。

このスナップショットは、当初の149万ドルのうち8月31日時点でどれだけが未返済として残っていたかや、LIP-190によるポジションと他の借り手のポジションを分けては開示していない。したがって公開データからは、週次の増加分のうちどれだけが独立したユーザーによるものか、どれだけがプロトコルの返済計画の結果なのかは判然としない。

Liqwidは、承認済みの残額は今後数カ月にわたり段階的に借り入れる予定だと述べた。

高い利用率は利回りを押し上げ、利用可能な流動性を制限

Liqwidは利用率連動型の金利モデルを採用しており、預け入れられた流動性のより多くがアクティブな貸出に割り当てられるほど、借入コストと供給者のリターンが上昇する。

8月末時点で、プロトコルは供給者APYがUSDAで33.99%、USDMで25.55%、DJEDで23.51%、wanUSDTで19.45%だったと報告した。これらは8月全体の平均リターンではなく月末時点のレートである。

Liqwidの公開モデルでは、返済された利息の80%が供給者に、20%がプロトコルのトレジャリーに配分される。スナップショットは、報告された各レートに追加インセンティブが含まれていたかどうかを市場ごとに確認する情報を提供していない。

高い利用率は、新規貸出や出金に即時利用できる量も減少させる。Liqwidの供給、借入、出金サービスは8月を通して稼働していたが、供給者が出金できるのはアクティブな貸出に割り当てられていない流動性に限られる。

プロトコルは当月に発生利息74,110ドルを計上し、一方で借り手は23,800ドルの利息を返済した。利息が発生した時点ではなく返済時にプロトコル収益が認識されるため、Liqwidが返済利息から受け取った金額は4,760ドルで、7月比59.13%減となった。

Liqwidはまた、清算益が304.87ドルあったと報告した。したがって、プロジェクトが述べた「清算なしでプロトコルが回復した」という表現は、月全体ではなく、本レポートで記述された回復期間に当てはまる。

承認済みの250万ドル返済の残額の借入が引き続き予定されていることから、Liqwidの次回の月次スナップショットも、プロトコル主導の貸出と独立した市場活動が重なる期間を対象とすることになる。