JPM Coin على Ethereum: ما الذي تحتاجه Cardano بعد CIP-0113

أعلنت J.P. Morgan في 19 أكتوبر أن JPM Coin أصبحت متاحة للعملاء المؤسسيين على Ethereum، ما يوسّع رمز الودائع لديها إلى ما بعد Base. يأتي هذا التوسع عقب إعلان Cardano Foundation في 7 أكتوبر بأن CIP-0113 أصبح فعّالًا على الشبكة الرئيسية لـ Cardano. معًا، يقدّم هذان التطوران مقارنة بين منتج ودائع مصرفية عامل وبنية تحتية يمكن لمصدري Cardano استخدامها لبناء أصول مالية منظّمة.

JPM Coin تربط Ethereum بالودائع المصرفية

JPM Coin التي تحمل الرمز JPMD تمثل ودائع بالدولار الأميركي لدى J.P. Morgan. يمكن للعملاء المؤسسيين المعتمدين استخدام المنتج على بنية بلوكتشين عامة، مع بقاء الوصول خاضعًا لشروط البنك.

يعدّد البنك من بين تطبيقاته المدفوعات عبر الحدود، وتحويلات السيولة خلال اليوم، وتقديم الضمانات، والمدفوعات القابلة للبرمجة. ووفقًا لتقرير CoinDesk عن مقابلة مع Emma Landriault، رئيسة Kinexys Labs، جرى اختيار Ethereum لسيولته والاستخدام القائم بين العملاء المؤسسيين.

هذه العوامل تربط رمز الودائع بأطراف مقابلة محتملين وبأصول مالية موجودة أصلًا على الشبكة.

يختلف المنتج أيضًا عن عملة مستقرة مدعومة بعملة ورقية. تمثل الوديعة المرمّزة مطالبة إيداع تجاه بنك. تعتمد حقوق حامل العملة المستقرة على البنية القانونية للأداة، وشروط المُصدر، والإطار المطبق، مع احتياطيات تدعم الرموز المتداولة.

تبحث European Banking Authority هذا الفارق في تقريرها حول الودائع المرمّزة، بما في ذلك الحالات التي تصدر فيها مؤسسات ائتمانية رموز نقود إلكترونية. إن الاشتراك في فئة الدولار لا يجعل هذه المنتجات قابلة للاستبدال قانونيًا.

بالنسبة للمؤسسات، تمتد الأسئلة العملية إلى ما هو أبعد من نقل الرموز: من المدين بالأموال، ومن يحق له استلامها، وكيف تتم عملية الاسترداد، ومتى تُبرأ الذمة الأساسية.

CIP-0113 يضيف ضوابط تحويل إلى أصول Cardano

يوفر CIP-0113 إطارًا للرموز القابلة للبرمجة التي يجب أن تلبّي تحويلاتها قواعد يحددها المُصدر. أعلنت Cardano Foundation توفره على الشبكة الرئيسية بعد تطوير تعاوني ومراجعات أمنية مستقلة. ولم تتطلب عملية التنفيذ إجراء تفرع صلب.

تملك الرموز المحلية العادية على Cardano سياسات تحكم الإصدار والحرق، لكن التحويلات اللاحقة لا تتطلب فحوصًا إضافية يحددها المُصدر. يوسّع CIP-0113 نطاق التحكم القابل للبرمجة ليشمل تغييرات الملكية.

وبحسب عقود المنتج، يمكن أن تشمل هذه الضوابط قوائم بالمشاركين المعتمدين، وقيودًا قضائية، وإمكانات التجميد. لا يفرض المعيار صلاحيات إدارية متطابقة على كل رمز.

يمكن للمصدرين استخدام الإطار للعملات المستقرة المنظمة، والصناديق المرمّزة، والأوراق المالية. يجب أن تدعم المحافظ والتطبيقات المتوافقة الأرصدة المعنية وبناء المعاملات. وتظل عملية تحقق الهوية، ومعلومات العقوبات، والمسؤولية القانونية لدى المؤسسات والخدمات التي تدعم المنتج.

لدى Cardano تطبيق معلن بالفعل. ووفقًا لـ Cardano Foundation، كانت أسهم Veridian أول أصل يُرمّز باستخدام المعيار الجديد. تعد Veridian شركة مستقلة للهويات الرقمية، تطور بنية تحتية للاعتمادات القابلة للتحقق.

يُظهر هذا النشر تطبيقًا ينطوي على ملكية أسهم. وسيستلزم منتج ودائع مصرفية أيضًا مُصدرًا بنكيًا، ومطالبات محددة للعملاء، وإجراءات تربط الرموز بأرصدة الحسابات المصرفية.

وعليه، يعالج المعيار كيفية تحرك الأصل. أما المنتج المالي فيحدد ما يملكه حامله وكيف يمكن ممارسة تلك المطالبة.

من الرموز القابلة للبرمجة إلى التسوية المؤسسية

توضّح عملية شراء افتراضية لصندوق مُرمّز البنية التحتية الإضافية المتضمنة.

قد تحتفظ مؤسسة برمز لصندوق يخضع لـ CIP-0113، مع قصر التحويلات على المستثمرين المؤهلين. ولشرائه باستخدام رمز ودائع مصرفية، سيحتاج كل من المشتري والبائع أيضًا إلى الوصول إلى أداة الدفع. سيتعين على التطبيق تنسيق تحويل الأصل والدفع مع احترام قيود كلا المنتجين.

هذا هو التسليم مقابل الدفع: ينتقل الأصل إلى الطرف المقابل مقابل الدفعة المطابقة. وتعتمد عمليته على أطراف متوافقة، وتصميم المعاملة، والترتيبات القانونية. تحدد Bank for International Settlements تكامل النقود والأصول المالية على بنية تحتية قابلة للبرمجة كأساس لتسوية أكثر كفاءة.

ويجب أن تكون السيولة قابلة للاستخدام ضمن تلك الترتيبات أيضًا. إن إجمالي المعروض من الرموز لا يحدد ما إذا كانت مؤسسة قادرة على تنفيذ معاملة كبيرة بسعر مقبول. تحدد الأطراف المقابلة المتاحة، وقدرة الاسترداد، وقيود الوصول أي الأرصدة يمكنها دعم المعاملة.

تطوّر Cardano قناة توزيع مؤسسية عبر Fireblocks. في سبتمبر، أعلنت Fireblocks و Cardano Foundation دعمًا كاملًا للرموز المحلية على Cardano، مع توقع الإتاحة بحلول مارس 2027. وستكون المؤسسات التي تستخدم المنصة قادرة على حفظ هذه الأصول وإرسالها واستلامها بموجب سياسات الأمان القائمة وضوابط الموافقات.

تدعم Fireblocks بالفعل ADA. ويتعلق التوسع المعلن بالأصول المُصدرة على Cardano، بينما لا تزال المنتجات القابلة للبرمجة على حدة تتطلب توافقًا عبر الحفظ والموافقات وقواعد المُصدر. يشمل التوسع الذي أعلنته J.P. Morgan شبكة Ethereum؛ ولم يعلن البنك عن نشر على Cardano.

سيعمل هدف Fireblocks في مارس 2027 على توسيع الوصول إلى أصول Cardano عبر بنية تحتية تستخدمها المؤسسات بالفعل. إن ربط تلك الأصول بأداة دفع صادرة عن بنك سيُوسّع تلك القدرة إلى عمليات شراء تُسوّى بأموال البنوك التجارية. وبالنسبة لصندوق مُرمّز، سيعني ذلك أن مستثمرًا مؤهلًا يمكنه الدفع برمز ودائع مصرفية وتلقي أسهم الصندوق من خلال معاملة منسقة، مع خضوع كلا التحويلين لقواعد المنتجين.