Câmara baixa do Japão avança com reforma de valores mobiliários de cripto, trazendo de volta ao foco a história japonesa de Cardano

A regulação cripto do Japão entrou em uma nova fase depois que a câmara baixa do parlamento aprovou um projeto de lei em 11 de junho de 2026, movendo os ativos digitais em direção ao arcabouço legal que rege ações e títulos. A proposta introduz regras mais rígidas para transparência de mercado, proteção ao investidor e o tratamento dos criptoativos dentro do sistema financeiro do Japão. Uma proposta de reforma tributária separada deslocaria os ganhos elegíveis com cripto da categoria atual de renda diversa para uma alíquota única de 20 por cento a partir de 2028.

O Japão move os criptoativos em direção à regulação de valores mobiliários

A Financial Services Agency do Japão havia confirmado anteriormente que o gabinete aprovou uma proposta para emendar a Financial Instruments and Exchange Act e a Payment Services Act, a lei que tem regido os criptoativos principalmente como meio de pagamento. A medida foi submetida ao Diet em 10 de abril de 2026, antes de ser aprovada na câmara baixa em 11 de junho.

A proposta moveria os criptoativos do atual arcabouço de pagamentos para um regime financeiro mais rigoroso. Ela introduz obrigações de divulgação para emissores, aplica pela primeira vez regras de negociação com informação privilegiada aos criptoativos e aumenta as penalidades para operadores não registrados. Pela proposta, a pena máxima de prisão para certas atividades não registradas passaria de três anos para 10 anos.

O arcabouço ainda não foi totalmente promulgado. Ainda requer aprovação na câmara alta, promulgação formal e regras subsequentes da Financial Services Agency. A implementação é esperada para o ano fiscal de 2027, com o regulamento final determinando quais ativos se qualificam e como as plataformas reguladas aplicam o novo regime.

A história japonesa de Cardano adiciona um contexto de mercado específico

Cardano tem uma ligação com o Japão mais profunda do que a maioria dos grandes projetos de blockchain. EMURGO, uma das entidades fundadoras de Cardano e o braço comercial do ecossistema, está registrada em Tóquio desde junho de 2017. A pré-venda inicial de Cardano ocorreu de 2015 a 2017, e análises anteriores de distribuição indicaram que uma grande parcela dos primeiros compradores veio do Japão.

Esse histórico confere à reforma japonesa um ângulo específico para Cardano. ADA já está disponível em plataformas domésticas reguladas, incluindo a BITPOINT, que se tornou a primeira corretora japonesa a listar o ativo em agosto de 2021, e a GMO Coin, que adicionou suporte em janeiro de 2022.

A disponibilidade local é importante porque o tratamento proposto para investimentos e impostos depende do tipo de criptoativo, da estrutura da transação e de se a negociação ocorre por meio de operadores regulados. Para Cardano, o Japão não é apenas um mercado histórico. É uma das jurisdições onde ADA já tem acesso a corretoras reguladas e uma conexão de ecossistema de longa data.

Reforma tributária, propostas de ETF e os próximos passos para ADA no Japão

A parte tributária da reforma cripto do Japão está avançando por um processo separado. O 2026 Tax Reform Outline propõe uma alíquota uniforme de 20 por cento sobre ganhos elegíveis com cripto, substituindo o tratamento atual como renda diversa, em que a carga tributária combinada pode chegar a 55 por cento. A proposta também inclui a possibilidade de compensar prejuízos por três anos, limitada a ganhos futuros com cripto em vez de ganhos com ações.

O partido no poder do Japão, o Liberal Democratic Party, também apresentou uma proposta à ministra das Finanças Satsuki Katayama em 1º de junho de 2026, solicitando um arcabouço legal para ETFs de cripto e um esforço paralelo para promover stablecoins em ienes. A reclassificação dos criptoativos sob a Financial Instruments and Exchange Act criaria a base legal para ETFs à vista de cripto, com participantes do mercado japonês apontando para a possibilidade de negociação já em 2027 se os reguladores finalizarem as regras.

Os próximos passos são procedimentais, porém relevantes: aprovação na câmara alta, definição final do tratamento tributário, a lista de criptoativos qualificados e as regras operacionais para as plataformas japonesas. Esses detalhes decidirão até que ponto a história japonesa de Cardano se traduzirá em atividade de mercado regulada. Por ora, a reforma do Japão coloca ADA dentro de um mercado em que a distribuição histórica, as listagens em corretoras reguladas e um arcabouço de cripto com características de valores mobiliários começam a se sobrepor.