مجلس النواب الياباني يدفع بإصلاح أوراق مالية الأصول المشفرة ليعيد تاريخ Cardano الياباني إلى الواجهة

دخل تنظيم الأصول المشفرة في اليابان مرحلة جديدة بعد أن مرر مجلس النواب في البرلمان مشروع قانون في 11 يونيو 2026 ينقل الأصول الرقمية نحو الإطار القانوني الذي يحكم الأسهم والسندات. يقدم المقترح قواعد أكثر صرامة لشفافية السوق وحماية المستثمرين ومعاملة الأصول المشفرة داخل النظام المالي الياباني. كما يقترح إصلاح ضريبي منفصل نقل الأرباح المؤهلة من الأصول المشفرة بعيدا عن فئة الدخل المتنوع الحالية نحو معدل ثابت قدره 20 بالمئة اعتبارا من 2028.

اليابان تدفع الأصول المشفرة نحو تنظيم الأوراق المالية

أكدت وكالة الخدمات المالية في اليابان في وقت سابق أن مجلس الوزراء وافق على مقترح لتعديل قانون Financial Instruments and Exchange Act وقانون Payment Services Act، وهو القانون الذي حكم الأصول المشفرة أساسا باعتبارها وسيلة للدفع. وقد أُحيل الإجراء إلى الدايت في 10 أبريل 2026 قبل أن يجتاز مجلس النواب في 11 يونيو.

سيقوم المقترح بنقل الأصول المشفرة من إطار المدفوعات القائم إلى نظام مالي أكثر صرامة. وهو يفرض التزامات إفصاح على المُصدّرين، ويطبق لأول مرة قواعد التداول بناء على معلومات داخلية على الأصول المشفرة، ويرفع العقوبات على المشغلين غير المسجلين. وبموجب المقترح سترتفع أقصى عقوبة سجن لبعض الأنشطة غير المسجلة من ثلاث سنوات إلى عشر سنوات.

لم يُسن الإطار بالكامل بعد. فلا يزال يتطلب إقراره في مجلس الشيوخ والإعلان الرسمي ولوائح لاحقة من وكالة الخدمات المالية. ومن المتوقع أن يستهدف التنفيذ السنة المالية 2027، مع قيام القواعد النهائية بتحديد الأصول المؤهلة وكيفية تطبيق المنصات المنظمة للنظام الجديد.

تاريخ Cardano الياباني يضيف سياقا سوقيا محددا

يرتبط Cardano باليابان أكثر من معظم مشاريع البلوكتشين الكبرى. تعد EMURGO إحدى الكيانات المؤسسة لـ Cardano والذراع التجارية للنظام البيئي، وقد كانت مسجلة في طوكيو منذ يونيو 2017. امتد البيع المسبق المبكر لـ Cardano من 2015 إلى 2017، وأشارت تحليلات سابقة للتوزيع إلى أن نسبة كبيرة من المشترين الأوائل جاءت من اليابان.

يمنح ذلك التاريخ الإصلاح الياباني زاوية خاصة بـ Cardano. يتوفر ADA بالفعل على منصات محلية منظمة، بما في ذلك BITPOINT التي أصبحت أول بورصة يابانية تدرج الأصل في أغسطس 2021، وGMO Coin التي أضافت الدعم في يناير 2022.

وتعد الإتاحة المحلية مهمة لأن المعاملة الاستثمارية والضريبية المقترحة تعتمد على نوع الأصل المشفر وهيكل المعاملة وما إذا كان التداول يتم عبر مشغلين منظمين. وبالنسبة إلى Cardano لا تعد اليابان سوقا تاريخية فحسب، بل هي أيضا من الولايات القضائية التي يتمتع فيها ADA بإمكانية وصول منظمة إلى البورصات وبصلة طويلة الأمد مع النظام البيئي.

إصلاح ضريبي ومقترحات ETF والخطوات التالية لـ ADA في اليابان

يتحرك الشق الضريبي من إصلاح الأصول المشفرة في اليابان عبر مسار منفصل. تقترح مسودة الإصلاح الضريبي لعام 2026 معدل ثابت قدره 20 بالمئة على الأرباح المؤهلة من الأصول المشفرة، ليحل محل المعاملة الحالية كدخل متنوع حيث يمكن أن يصل العبء الضريبي الإجمالي إلى 55 بالمئة. ويتضمن المقترح أيضا ترحيل الخسائر لثلاث سنوات، على أن يقتصر على الأرباح المستقبلية من الأصول المشفرة وليس أرباح الأسهم.

كما قدم الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم في اليابان مقترحا إلى وزيرة المالية Satsuki Katayama في 1 يونيو 2026 يدعو إلى إطار قانوني لصناديق ETF للأصول المشفرة ودفعا موازيا لتعزيز العملات المستقرة المقومة بالين. وستوفر إعادة تصنيف الأصول المشفرة بموجب قانون Financial Instruments and Exchange Act الأساس القانوني لصناديق ETF فورية للأصول المشفرة، مع إشارة مشاركين في السوق اليابانية إلى احتمال بدء التداول في أقرب وقت في 2027 إذا أتم المنظمون القواعد.

الخطوات التالية إجرائية لكنها جوهرية: إقرار مجلس الشيوخ، المعالجة الضريبية النهائية، قائمة الأصول المشفرة المؤهلة وقواعد التشغيل للمنصات اليابانية. تلك التفاصيل ستحدد إلى أي مدى سيتحول تاريخ Cardano الياباني إلى نشاط سوقي منظم. وفي الوقت الراهن يضع الإصلاح الياباني ADA داخل سوق بدأت تتقاطع فيه عوامل التوزيع التاريخي وإدراجات البورصات المنظمة وإطار للأصول المشفرة على نمط الأوراق المالية.