Indigo が iUSD 向けの USDrf スワップを提案

10月2日に公開された提案は、Indigo DAO に対し、RealFi のドル建てステーブルコインを PSM の担保として承認するよう求めている。今回の統合により、Cardano 上のスマートコントラクトを通じて、最近ローンチした RealFi プロトコルと Indigo の合成ドルが接続される。

Indigo の PSM スワップと手数料

Indigo は分散型の合成資産プロトコルだ。iUSD は米ドルに連動し、担保付きローン、市場での購入、または Indigo V3 で導入された Peg Stabilization Module から取得できる。

PSM では、ユーザーは承認済み資産を預け入れて合成ドルを発行する。償還はその逆で、合成トークンがバーンされ、モジュールの準備金から担保が返還される。これにより、合成資産が目標値から乖離した際にアービトラージの経路が生まれる。

提案されたペアは、トークンを 1:1 で交換し、その後に発生する 0.5% の発行手数料または 1% の償還手数料が受け取り額から差し引かれる。固定レシオによりスワップのスリッページは発生しない。

この提案では、短期的なアービトラージによる準備金の流出を抑え、発行を優先させるために、意図的に償還手数料を高めに設定している。手数料は DAO のトレジャリーに送られる。

Cardano における RealFi 担保

RealFi は10月1日に Cardano メインネットでローンチした。基礎となるステーブルコインは決済、取引、担保用途に用いられ、別のステークトークンが準備金収益へのエクスポージャーを提供する。

RealFi は、米国財務省短期証券やトークン化された政府系マネー・マーケット・ファンドを中核とし、流動性の高い変動金利クレジットや短期のシニア担保付きプライベートクレジットを組み合わせた準備資産ポートフォリオを説明している。

このステーブルコインを PSM に追加すると、Indigo の合成ドルにとって新たな準備資産が生まれる。両トークンはいずれも Cardano のネイティブであるため、提案された交換ルートにクロスチェーンブリッジは不要だ。

DAO による審査と準備金の管理

この文書は Clarity 上のディスカッション項目として掲載されている。Indigo のガバナンス枠組みは、DAO に PSM のペアを承認し、手数料を調整し、発行または償還を一時停止する権限を与えている。

PSM における償還は、モジュールが保有する RealFi トークンの範囲に限定される。RealFi の発行体との直接償還は、承認済みの機関参加者に限定された別プロセスに従い、個人の退出は分散型取引所の流動性に依存する。

公開された提案では、償還アクセス、準備金のアテステーション、監査に関するセクションに詳細な裏付け情報が欠けている。

削除基準には、ドルペッグの長期的な喪失、準備金アテステーションの停止、裏付けの実質的な毀損、償還に影響する法的措置が含まれる。これらの規定により、担保の状況に応じて DAO は当該ペアを一時停止または削除する根拠を得ることになる。